يبقى الذهب تحت الضغط بعد تراجعه 6% في سبتمبر

Traders Union
جميع الأخبار
Commodities
لا يزال الذهب تحت الضغط

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Andrey Mastykin

01.10.2026

يبقى الذهب تحت الضغط بعد تراجعه 6% في سبتمبر

تراجع الذهب قليلًا يوم الخميس بعد تسجيله أكبر انخفاض شهري له منذ يونيو، في ظل استمرار ارتفاع عوائد السندات في الضغط على الطلب على المعدن الذي لا يدر عائدًا. وأدت بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أضعف من المتوقع إلى خفض توقعات رفع أسعار الفائدة الفوري من جانب الاحتياطي الفيدرالي، لكنها لم تعكس الضغوط التي دفعت السبائك إلى الانخفاض الحاد في سبتمبر.

أهم الأخبار

خسر الذهب 6% خلال سبتمبر.
تتداول العقود الآجلة للذهب قرب 4,180 دولارًا.
تراجعت توقعات رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

كانت العقود الآجلة للذهب تسليم ديسمبر تتداول عند 4,179.55 دولارًا للأونصة، بانخفاض 0.17%، بينما بلغ سعر الذهب الفوري 4,150.04 دولارًا، منخفضًا أيضًا 0.17%، وفقًا لأحدث أسعار السوق. وخسر الذهب 6.7% في سبتمبر، في أسوأ أداء شهري له منذ يونيو، بعدما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ 2023 وأشار إلى احتمال مواصلة التشديد، حسبما أفادت Bloomberg.

تراجع سبتمبر يترك أثره

جاء الانخفاض الشهري مع ارتفاع عوائد السندات العالمية وتكيف المستثمرين مع احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. كما أدت المخاوف المتزايدة بشأن الاقتراض الحكومي والعجز إلى رفع علاوات الأجل، ما زاد التكلفة النسبية للاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر فائدة.

واستمرت هذه الضغوط حتى أكتوبر. فقد بلغت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل أعلى مستوياتها في عقود يوم الأربعاء، بدعم من متانة النشاط الاقتصادي الأمريكي وتوقعات قدرة الاقتصاد على تحمل الأوضاع المالية الأكثر تشددًا.

ومع ذلك، قدمت أحدث بيانات التضخم بعض الارتياح. فقد ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس التضخم الأساسي المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.2% في أغسطس، وهي نسبة أقل من المتوقع، بينما جرى تعديل قراءة الشهر السابق بالخفض.

تغير توقعات الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات التضخم

خفض المتداولون احتمالية رفع أسعار الفائدة مجددًا في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في أكتوبر. وتراجعت الاحتمالية الضمنية إلى نحو 37%، مقارنةً بما يقرب من 70% في وقت سابق من الأسبوع، بعدما صعّبت قراءة التضخم الأضعف تبرير زيادة أخرى على المدى القريب.

ولا تبدو الصورة داعمة للسبائك بالكامل. فقد ارتفع إنفاق المستهلكين الأمريكيين بأسرع وتيرة له خلال أكثر من عام في أغسطس، ما يدل على استمرار قوة الطلب رغم ارتفاع تكاليف الاقتراض. وقد يحافظ النشاط الاقتصادي الأقوى على ضغوط التضخم ويحد من إمكانية خفض أسعار الفائدة.

كما تظل أسعار النفط مصدرًا لخطر تضخمي، في حين تواصل محادثات وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران المتعثرة توفير مصدر جيوسياسي للطلب على الأصول الدفاعية.

الذهب يواجه بداية صعبة في أكتوبر

يدخل الذهب شهر أكتوبر عالقًا بين قوتين متعارضتين. فقد خفف التضخم الأضعف خطر رفع أسعار الفائدة مجددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي على المدى الفوري، لكن عوائد سندات الخزانة المرتفعة تواصل جعل الأصول المدرة للفائدة أكثر جاذبية مقارنةً بالسبائك.

وسيعتمد الاتجاه المقبل بدرجة كبيرة على ما إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية الواردة ستعزز مبررات تشديد السياسة النقدية. فمن شأن قوة سوق العمل أن تمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر للإبقاء على السياسة النقدية متشددة، بينما قد تؤدي مؤشرات التباطؤ إلى تخفيف الضغوط على عوائد السندات ودعم الذهب.

كما أبلغنا عن تراجع سندات الخزانة يدفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى في 24 عامًا.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟