تفكر MARA Holdings في بيع البيتكوين وسط خسائر التعدين

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
تنظر شركة مارا القابضة في

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Yaroslav Dmytrenko

03.03.2026

تفكر MARA Holdings في بيع البيتكوين وسط خسائر التعدين — شركة MARA تُشير إلى تحول استراتيجي مع تحول تعدين البيتكوين إلى غير مربح

تقوم شركة MARA Holdings، وهي أكبر مُعدّن للبيتكوين متداول في البورصة وحامل للبيتكوين، بتغيير استراتيجيتها وتدرس بيع جزء من احتياطياتها اعتمادًا على ظروف السوق.

أهم الأخبار

قد تبيع MARA احتياطيات البيتكوين وفقًا لظروف السوق.
تمتلك الشركة 52,850 بيتكوين بقيمة تزيد عن 3.6 مليار دولار.
تتجاوز تكاليف إنتاج التعدين السعر الفوري للبيتكوين، مما يضغط على هوامش الربح.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

ضغوط البيع على البيتكوين تتزايد

أثارت شركة MARA Holdings، شركة تعدين العملات الرقمية ومقرها الولايات المتحدة، سوق العملات الرقمية بعد أن صرحت في ملف تنظيمي أنها قد تُراجع استراتيجيتها طويلة الأمد الخاصة بالبيتكوين. في ملف لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قالت MARA إنها قد تبيع أجزاء من ممتلكاتها من البيتكوين "من وقت لآخر" اعتمادًا على ظروف السوق وأولويات الاستثمار.

تنص الوثيقة على أنه منذ عام 2025، أذن مساهمو MARA ببيع البيتكوين التي تستخرجها الشركة. ومع ذلك، في عام 2026، تم توسيع السياسة للسماح ببيع البيتكوين من احتياطيات خزينة الشركة.

وقد أثار هذا الإعلان اهتمامًا كبيرًا، حيث تتصدر MARA جميع شركات التعدين العامة بهامش كبير في حيازات البيتكوين. وفقًا لبيانات BITBO، تمتلك الشركة 52,850 بيتكوين اعتبارًا من 21 يناير 2026. وبالسعر الحالي البالغ 68,400 دولار أمريكي، تبلغ قيمة هذه الحيازات أكثر من 3.6 مليار دولار أمريكي. أقرب منافسيها يمتلكون أقل من ذلك بكثير: تمتلك Riot 18,005 بيتكوين، بينما تمتلك Hut 8 Corp 13,696 بيتكوين.

أفاد كوينتيليغراف أن التحول الاستراتيجي لشركة MARA يأتي وسط انخفاض الإيرادات وتزايد الخسائر في قطاع تعدين البيتكوين. هذا الأسبوع، أبلغت شركة Riot عن خسارة صافية قدرها 663 مليون دولار لعام 2025، بينما أعلنت شركة Core Scientific عن انخفاض الإيرادات بنسبة 16٪ على أساس سنوي في الربع الرابع.

وقد أدى ارتفاع تكاليف الطاقة المرتبط بالإجراءات العسكرية الأمريكية والإسرائيلية ضد إيران إلى زيادة المخاوف بشأن أسعار الكهرباء والضغط الإضافي على البيتكوين. نتيجة لذلك، من المتوقع أن تقوم العديد من شركات التعدين التي كانت تنوعت في السابق في خدمات مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بتسريع هذه الاستراتيجية.

"الشركات التي تقوم بتعدين البيتكوين لم تعد ترغب في الاحتفاظ بها. فالشركة التي تحتفظ بأكبر عدد من البيتكوين (استراتيجية مايكل سايلور) لم تستخرج ساتوشي واحد. وللمرة الأولى في تاريخ هذا الأصل الذي يمتد لستة عشر عامًا، تباعد الإنتاج والتراكم بشكل كامل"، كما علق المحلل شاناكا أنسيلم بيريرا.

وأضاف أن الاقتصاديات البسيطة تُجبر المُعدّنين على البيع، حيث إن تكلفة الإنتاج البالغة 87,000 دولار لكل عملة تتجاوز السعر الفوري الذي يقل عن 69,000 دولار - مما يعني أن كل كتلة مُعدّنة تُولّد خسارة.

قد تؤدي إعادة التعيين القسري إلى تعزيز السوق

قد يشير محور MARA المحتمل إلى تحول هيكلي في الصناعة. إذا بدأت أكبر شركة تعدين عامة في التعامل مع البيتكوين ليس كاحتياطي استراتيجي ولكن كأصل سائل لإدارة التدفق النقدي، فقد يعيد تشكيل كيفية تقييم المستثمرين للميزانيات العمومية لشركات التعدين.

على المدى القصير، قد تؤدي مثل هذه التحركات إلى زيادة ضغوط البيع، حيث كان يُنظر إلى شركات التعدين تقليديًا على أنها حائزة طبيعية طويلة الأجل. ومع ذلك، على المدى الطويل، قد يؤدي هذا الانضباط المالي على المدى الطويل إلى تعزيز القطاع من خلال تقليل أعباء الديون وخفض مخاطر الإفلاس خلال الأسواق الهابطة المطولة.

علاوة على ذلك، تعكس استراتيجيات البيع المرنة نضج صناعة التعدين. فبعد العديد من أحداث الهبوط إلى النصف، أصبحت الربحية تعتمد بشكل حاسم على تكاليف الكهرباء وكفاءة الأجهزة والإدارة المالية.

في ظل هذه الظروف، تتطور شركات التعدين من شركات تعدين أيديولوجية ذات أيديولوجية HODL إلى شركات تكنولوجيا الطاقة التشغيلية، حيث أصبحت إدارة السيولة وتنويع الإيرادات - بما في ذلك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي - أكثر أهمية من مجرد تكديس البيتكوين.

كما ذكرنا، استحوذت MARA على 64% من شركة Exaion للتوسع في مجال الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟