آدم باك يشرح سبب دخول الأموال المؤسسية ببطء إلى البيتكوين

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Eugene Komchuk

29.04.2026

آدم باك يشرح سبب دخول الأموال المؤسسية ببطء إلى البيتكوين — آدم باك والأموال المؤسسية

على الرغم من إطلاق صندوق الاستثمار المتداول في البورصة (ETF) للبيتكوين الفوري من قبل مورغان ستانلي، لا ينبغي توقع انتعاش سريع لسوق العملات المشفرة. جاء ذلك على لسان آدم باك، الرئيس التنفيذي لشركة بلوكستريم.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

ووفقًا له، فقد أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة بالفعل أحد أهم العوامل الإيجابية للبيتكوين، لكن تبني المؤسسات لها يسير بوتيرة أبطأ مما يتوقعه المستثمرون الأفراد. وحتى لو أوصت شركة بلاك روك بتخصيص 2-4% من المحافظ الاستثمارية للبيتكوين، فلن يسارع مديرو الصناديق إلى تنفيذ ذلك بين عشية وضحاها، وفقًا لتقرير نشرته صحيفة «نيويورك تايمز».

يعتقد آدم باك أن تدفقات رأس المال من خلال صناديق الاستثمار المتداولة قد تستغرق عامًا أو حتى 18 شهرًا. وقد بدأت العملية بالفعل، لكنها ستكون تدريجية. لذلك، في رأيه، تعمل صناديق الاستثمار المتداولة كعامل داعم طويل الأجل أكثر من كونها محفزًا فوريًا للنمو.

هناك عامل آخر وهو التحول في التنظيم الأمريكي. يشير باك إلى أن إدارة دونالد ترامب قد خلقت بيئة أكثر ملاءمة لصناعة العملات المشفرة مقارنة بفترة الضغط الصارم من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحت قيادة غاري جينسلر. ووفقًا له، فقد أثر هذا أيضًا على دول أخرى — على سبيل المثال، بدأت هيئة الرقابة المالية البريطانية (FCA) في السماح بصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) في حسابات التقاعد.

في الوقت نفسه، يعتقد باك أن أهمية صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الخاصة بالبيتكوين تتجاوز أي إدارة فردية. لدى البيتكوين الآن حلفاء أقوياء في وول ستريت — بما في ذلك بلاك روك، ومورغان ستانلي، وفيديليتي، وغيرها من اللاعبين الرئيسيين. تحقق هذه الشركات إيرادات من صناديق الاستثمار المتداولة ومن المرجح أن تدافع عن هذا النشاط التجاري من خلال نفوذها وقوتها في الضغط.

عوامل إضافية

هناك عامل مهم آخر وهو دورة البيتكوين التي تستغرق أربع سنوات والمرتبطة بظاهرة "الانقسام" (halving). تاريخياً، بعد انخفاض العرض، مر السوق بفترات من النمو تلاها انخفاض ثم انتعاش. حتى لو بدأت هذه الدورة في الانهيار، فإن توقعات المستثمرين لا تزال قادرة على التأثير على تحركات الأسعار: إذا توقع الكثيرون انخفاضاً وقاموا بالبيع، فإنهم قد يعززون هذا النتيجة.

وفقًا لباك، ستتغير الحالة بمجرد أن يشهد السوق طلبًا مستدامًا. يتشكل هذا الطلب بالفعل من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والصناديق السيادية والمستثمرين المؤسسيين والشركات التي تحتفظ بالبيتكوين في ميزانياتها العمومية. كما أشار إلى شركة Strategy، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، التي تواصل شراء البيتكوين وتستخدم أدوات مالية جديدة لجمع رأس المال. يعتقد

باك أن المشترين المستمرين للبيتكوين قد يفوقون البائعين في نهاية المطاف. إذا انضم مديرو الأصول وصناديق التقاعد والمنصات المالية الكبيرة، فقد يزداد الضغط التصاعدي على عرض البيتكوين.

تهديد مبالغ فيه

وعلق باك أيضًا على المخاوف بشأن الحوسبة الكمومية. ووفقًا له، غالبًا ما يتم المبالغة في تقدير المخاطر، لكنها لا تزال قادرة على التأثير على معنويات السوق بسبب نقص الفهم. يميل المستثمرون الأفراد إلى النظر إلى التهديدات الكمومية على أنها قضية بعيدة، بينما تتعامل المؤسسات معها بشكل أكثر منهجية، حيث تقيّم حتى المخاطر الصغيرة مسبقًا.

بشكل عام، يرى باك محركات قوية طويلة الأجل للبيتكوين: صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، واهتمام وول ستريت المتزايد، والتنظيم الأكثر ملاءمة، والطلب الثابت من كبار المشترين. ومع ذلك، يحذر من أن تبني المؤسسات لا يحدث بين عشية وضحاها — سيكون تأثيره على السوق تدريجيًا وسيتكشف على مدار عدة أشهر.

تجدر الإشارة إلى أن خيارات صندوق الاستثمار المتداول (ETF) للبيتكوين من BlackRock قد تجاوزت مؤخرًا Deribit في سوق مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟