بنك التسويات الدولية يقول إن العملات المستقرة تهدد النظام النقدي العالمي

Traders Union
جميع الأخبار
العملات الرقمية
العملات المستقرة تهدد النظام النقدي العالمي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

أصوات السوق

Eugene Komchuk

29.06.2026

بنك التسويات الدولية يقول إن العملات المستقرة تهدد النظام النقدي العالمي — بنك التسويات الدولية يعارض العملات المستقرة.

حذر بنك التسويات الدولية (BIS) من أن النمو السريع لسوق العملات المستقرة قد يؤدي إلى تفتيت النظام النقدي العالمي وإضعاف سيطرة الدول على السياسة النقدية. ويجب على المنظمين والقطاع المالي تسريع تطوير أشكال رمزية من أموال البنوك المركزية والتجارية كبديل أكثر أماناً للرموز الرقمية الخاصة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وفي تقريره السنوي، قيمت المنظمة التي تتخذ من بازل مقراً لها سوق العملات المستقرة، والتي تبلغ قيمتها حوالي 316 مليار دولار. ووفقاً لبنك التسويات الدولية، فإن الرموز المرتبطة بالعملات الورقية لا تمتلك الميزات المؤسسية اللازمة للعمل كأموال موثوقة على نطاق واسع.

وأشار بنك التسويات الدولية إلى نقاط ضعف هيكلية تتعلق بإدارة أصول الاحتياطي. كما حذرت المنظمة من أن التحول الكبير للأموال من ودائع البنوك التجارية إلى الرموز الرقمية الخاصة قد يضعف تمويل البنوك ويقيد الإقراض للاقتصاد الحقيقي.

كان التقرير بمثابة إشارة لصناع السياسات بأن التنظيم الحالي لـ العملات المستقرة قد يثبت عدم كفايته إذا استمرت العملات الرقمية الخاصة في النمو السريع. ولا يرى بنك التسويات الدولية العملات المستقرة كأساس مستدام للنظام النقدي المستقبلي. وبدلاً من ذلك، ترى المنظمة أن ودائع البنوك التجارية الرمزية جنباً إلى جنب مع أموال البنك المركزي الرمزية التي تعمل على بنية تحتية منظمة هي مسار أكثر موثوقية.

يولي التقرير اهتماماً خاصاً بـ "دولرة العملات المستقرة"، وهو الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة المقومة بالدولار في البلدان ذات العملات الوطنية الأضعف. ووفقاً لبنك التسويات الدولية، فإن هذا الاتجاه قد يقوض السيادة النقدية، ويقلل من فعالية السياسة النقدية المحلية، ويضعف الوساطة البنكية ويزيد الاعتماد على تدفقات رأس المال المتقلبة عبر الحدود. وتظل الأسواق الناشئة معرضة بشكل خاص لهذه المخاطر.

بنك التسويات الدولية يعارض البلوكشين

يحتوي التقرير أيضاً على واحدة من أقوى انتقادات بنك التسويات الدولية لشبكات البلوكشين العامة مثل Bitcoin و Ethereum كأساس محتمل للنظام النقدي. وتعتقد المنظمة أن الشبكات اللامركزية ذات التحقق الموزع وبدون مركز حوكمة واحد لا يمكنها تلبية متطلبات القابلية للتوسع والمساءلة القانونية ونهائية التسوية التي تنطبق على البنية التحتية المالية ذات الأهمية النظامية.

يتعلق اعتراض بنك التسويات الدولية الرئيسي باقتصاديات الإجماع اللامركزي. ويقول التقرير إن شبكات البلوكشين العامة التي لا تتطلب إذناً تكافئ المدققين من خلال رسوم ترتفع مع زيادة نشاط الشبكة. ونتيجة لذلك، فإن الازدحام وأوقات تأكيد المعاملات الأطول والتكاليف المرتفعة ليست إخفاقات تقنية مؤقتة، بل هي سمات هيكلية لمثل هذه الأنظمة.

وفقاً لبنك التسويات الدولية، فإن هذه الخصائص تقوض الكفاءة وتأثيرات الشبكة اللازمة لنظام نقدي موحد. بالإضافة إلى ذلك، تفتقر شبكات البلوكشين التي لا تتطلب إذناً إلى آليات الحوكمة والمساءلة الواضحة المطلوبة للتمويل المؤسسي.

وتشير المنظمة إلى أن مثل هذه الشبكات ليس لديها كيان محدد مسؤول عن الحفاظ على سلامة النظام وحل النزاعات وضمان الامتثال لمعايير الشفافية المالية. وبسبب هذا، تواجه شبكات البلوكشين العامة قيوداً خطيرة في محاولتها لتصبح أساساً لنشاط مالي منظم واسع النطاق.

وفي الوقت نفسه، لا يرفض بنك التسويات الدولية فكرة الترميز في حد ذاتها. وتقترح المنظمة نموذج "دفتر الأستاذ الموحد" الذي تعمل فيه أموال البنك المركزي الرمزية وودائع البنوك التجارية الرمزية والأصول المالية الرمزية على منصات قابلة للبرمجة ضمن بيئة قانونية ومؤسسية منظمة.

ووفقاً لبنك التسويات الدولية، فإن هذا النهج من شأنه أن يحافظ على فوائد الترميز، بما في ذلك المعاملات القابلة للبرمجة والتسوية الأسرع، مع تجنب الإضرار بالأساس المؤسسي للنظام النقدي الحالي. وهذا يمكن أن يحسن كفاءة الأسواق المالية دون الإضرار بالاستقرار النقدي أو الشفافية المالية أو الثقة العامة.

لماذا ينتقد بنك التسويات الدولية العملات المشفرة

يندرج هذا الموقف ضمن النهج الأوسع لبنك التسويات الدولية تجاه العملات المشفرة. فقد كانت المنظمة متشككة فيها لسنوات عديدة، خاصة عندما يتم تقديم Bitcoin أو العملات المستقرة أو DeFi كبديل للنظام النقدي التقليدي. وفي تقارير سابقة، جادل بنك التسويات الدولية بالفعل بأن العملات المشفرة تعد باستبدال الثقة في البنوك المركزية والتجارية بالثقة في الشبكات اللامركزية، ولكنها تواجه في الممارسة العملية مشاكل تتعلق بالقابلية للتوسع والتقلب وازدحام الشبكة وعدم اليقين القانوني.

ويرتبط سبب هذا الانتقاد بدور بنك التسويات الدولية نفسه. فالمنظمة تعمل فعلياً كمنصة تنسيق للبنوك المركزية، لذا فهي تنظر إلى المال في المقام الأول من منظور الاستقرار المالي والسيادة النقدية والسيطرة على المدفوعات ومرونة النظام المصرفي. ومن هذا المنظور، لا تبدو العملات المشفرة والعملات المستقرة الخاصة كابتكار محايد، بل كمصدر محتمل للتفتيت: حيث يمكنها نقل المدفوعات والمدخرات خارج النظام المصرفي المنظم، وإضعاف فعالية السياسة النقدية وخلق قنوات جديدة للمخاطر عبر الحدود.

للتذكير، أشاد بنك التسويات الدولية سابقاً بنشاط بمشروع Agorá.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟