قد تواجه Strategy وMetaplanet خطر الإزالة من مؤشر MSCI بموجب القواعد الجديدة

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Pavlo Kot

14.08.2026

قد تواجه Strategy وMetaplanet خطر الإزالة من مؤشر MSCI بموجب القواعد الجديدة — Strategy وMetaplanet تواجهان خطر الإزالة من مؤشر MSCI

قد يتم إزالة Strategy وMetaplanet من المؤشرات العالمية لـ MSCI بموجب معايير جديدة مقترحة للشركات التي لا تملك أنشطة تشغيلية كبيرة. لا تزال هذه التغييرات قيد التشاور، لكن استبعاد Strategy المحتمل ارتبط سابقًا بتدفقات خارجة سلبية تقدر بحوالي 2.8 مليار دولار.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

وفقًا لوثيقة تشاور من MSCI، أظهر محاكاة باستخدام بيانات مايو 2026 أن Strategy وMetaplanet لن تستوفيا متطلبات الأهلية لمؤشر MSCI ACWI IMI بموجب المنهجية المقترحة. كما سيتم إزالة شركة الاستثمار في اليورانيوم Yellow Cake من المؤشر.

MSCI توسع المراجعة لتشمل ما هو أبعد من شركات الكريبتو

القواعد الجديدة لا تستهدف فقط الشركات التي تحتفظ بالأصول الرقمية كاحتياطيات خزينة. في يناير، قررت MSCI عدم استبعاد هذه الشركات فورًا وبدلاً من ذلك اختارت تطوير نهج أوسع للشركات ذات الأنشطة التشغيلية المحدودة.

بموجب المحاكاة، سيتم وضع SharpLink وCenter Laboratories وLydia Holding على قائمة مراقبة عامة. كانت Strategy أكبر شركة قد تواجه الاستبعاد، بقيمة سوقية معدلة حسب نسبة التداول الحر تبلغ 23.9 مليار دولار.

قدّر محللو JPMorgan سابقًا أن إزالة Strategy من مؤشرات MSCI قد تؤدي إلى تدفقات رأسمالية سلبية تقدر بحوالي 2.8 مليار دولار. وستكون هذه التدفقات نتيجة لصناديق تقوم تلقائيًا بإعادة هيكلة محافظها لتتبع تركيبة المؤشرات.

اقتراح MSCI لا يغير تركيبة المؤشر الحالية في هذه المرحلة. الشركة تستقبل ملاحظات السوق حتى 30 سبتمبر وتخطط للإعلان عن نتائج التشاور بحلول 16 أكتوبر.

المعايير المالية تحدد الأهلية

تشمل المنهجية المقترحة تقييمًا من خطوتين. ستحدد MSCI أولاً ما إذا كانت أصول الشركة التشغيلية تمثل حصة كافية من ميزانيتها العمومية. الشركات التي تفشل في هذه المرحلة سيتم تقييمها بعد ذلك وفقًا لخمسة معايير مالية إضافية.

تشمل المعايير كثافة الأصول التشغيلية، كثافة المصروفات التشغيلية، التدفق النقدي من العمليات الأساسية، التغيرات في القيمة العادلة للأصول غير التشغيلية، والاعتماد على جمع رأس المال.

قد تصبح الشركة غير مؤهلة للإدراج في المؤشر إذا فشلت في التقييم الأولي وحققت نتائج سلبية في أربعة على الأقل من المعايير الخمسة الإضافية.

سيتم تطبيق شروط أكثر تساهلاً على الشركات المدرجة بالفعل في المؤشرات. يجب أن تفشل الشركة المكونة الحالية في تلبية المتطلبات لفترتي تقارير سنوية متتاليتين قبل أن تتم إزالتها. قالت MSCI إن هذا النهج مصمم لتجنب التغييرات المتكررة في المؤشر الناتجة عن التقلبات المالية قصيرة الأجل.

وسط المراجعة المحتملة لوضع Strategy، أصبحت الشركة أكثر نشاطًا في إدارة احتياطياتها. في 10 أغسطس، أعلنت عن بيع 1,690 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 108.6 مليون دولار مع الاستمرار في بناء احتياطياتها النقدية.

نتيجة لذلك، وصلت الاحتياطيات النقدية لـ Strategy إلى 4.65 مليار دولار، مما يشير إلى تحول في نهج الشركة بعد فترة طويلة ركزت فيها بشكل أساسي على تجميع البيتكوين.

كما قدمت Strategy مؤخرًا نموذج ائتمان البيتكوين لتقييم المخاطر ضمن هيكل رأس مالها. تم تصميم هذه الأداة لتتبع قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها في ظل سيناريوهات أسعار بيتكوين مختلفة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟