أزياء صُممت لتدوم: لماذا لا تفقد Zara زخمها

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Ksenia Gerey

09.09.2026

أزياء صُممت لتدوم: لماذا لا تفقد Zara زخمها — يتفوق أداء Zara على منافسيها

يمر سوق الملابس بفترة صعبة: إذ يقلص المستهلكون إنفاقهم، فيما تشتد المنافسة بين العلامات التجارية. لكن Inditex، مالكة Zara، تواصل زيادة مبيعاتها وأرباحها. وبينما يبحث تجار التجزئة الآخرون عن الاستقرار، تواصل المجموعة الإسبانية نموها بثقة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

الأرباح تنمو بالتوازي مع المبيعات

في النصف الأول من 2026، زادت Inditex مبيعاتها بنسبة 7.6% لتصل إلى 23 مليار دولار، وفقًا لـ موقع المجموعة. وباستثناء تقلبات أسعار الصرف، ارتفعت المبيعات بنسبة 9.2%. واستحوذت Zara وZara Home وLefties على نحو 16 مليار دولار من الإيرادات. وتمتلك Inditex أيضًا Pull&Bear وMassimo Dutti وBershka وStradivarius وOysho.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

ارتفع صافي دخل المجموعة بنسبة 6.8% في النصف الأول ليصل إلى 3.5 مليار دولار. وزاد الربح التشغيلي بنسبة 7.6% إلى 4.4 مليار دولار. كما نما التدفق النقدي الحر بوتيرة أسرع بكثير، إذ كاد أن يتضاعف من 1.4 مليار دولار إلى 2.7 مليار دولار.

استمر النمو بعد انتهاء الفترة المشمولة بالتقرير. فبين 1 أغسطس و7 سبتمبر، زادت مبيعات المتاجر والمبيعات عبر الإنترنت بنسبة 9% إضافية مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وبحلول نهاية يوليو، كانت Inditex تدير 5,444 متجرًا حول العالم.

من المتاجر الرئيسية إلى الأزياء منخفضة التكلفة

تواصل Inditex الاستثمار في ترسيخ مكانة Zara كعلامة تجارية أكثر فخامة وحضورًا. وتفتتح الشركة متاجر رئيسية كبيرة، وتطوّر المواقع المهمة، وتتعاون مع مصممين بارزين. فعلى سبيل المثال، استعانت Zara هذا العام بالمدير الإبداعي السابق لدى Dior، John Galliano، كمصمم ضيف، على أن تُطرح مجموعته الأولى في سبتمبر، وفقًا لما أوردته Bloomberg.

عرض المنشور على X جارٍ التحميل...

تم حذف التغريدة بواسطة المؤلف.

لكننا حفظنا كل شيء 🙂.

في الوقت نفسه، لا تتخلى الشركة عن المتسوقين في سوق التجزئة واسعة النطاق. ووفقًا لـ Barclays، لا يزال سعر معظم منتجات Zara أقل من 58 دولارًا. وللمستهلكين الأكثر حساسية للأسعار، تعمل Inditex على توسيع Lefties، وهي أرخص علامة تجارية تابعة للمجموعة، والتي تنافس Shein وPrimark. وفي أغسطس، افتتحت Lefties أول متجر لها في ليفربول، بينما تخطط Inditex لإطلاق العلامة التجارية في ألمانيا العام المقبل.

ومن مزايا Inditex الأخرى قدرتها على تعديل تشكيلة منتجاتها خلال الموسم. إذ تسيطر الشركة على جزء كبير من سلسلة القيمة، بدءًا من التصميم والتوريد وصولًا إلى الخدمات اللوجستية والمبيعات، ما يتيح لها الاستجابة بسرعة أكبر للتغيرات في الطلب واتجاهات الموضة. وخلال النصف الأول من العام، نفذت Inditex عمليات افتتاح ونقل وتوسعة وتجديد للمتاجر في 51 سوقًا.

في الوقت نفسه، تواصل Inditex الاستثمار بكثافة في المتاجر والخدمات اللوجستية. وتخطط الشركة في 2026 لإنفاق نحو 2.7 مليار دولار على التطوير، إضافة إلى نحو 230 مليون دولار أخرى لتحديث بنيتها التحتية المؤسسية. ووفقًا لـ RBC، يبلغ الإنفاق الرأسمالي السنوي لشركة Inditex نحو ثلاثة أضعاف إنفاق H&M.

تتجاوز قيمة Inditex قيمة Hermès

تنعكس مرونة النشاط أيضًا في سعر السهم. فعلى مدى الأشهر الـ12 الماضية، ارتفعت أسهم Inditex بنحو 34% وبلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق في أغسطس. وارتفعت القيمة السوقية للمجموعة إلى نحو 205 مليارات دولار، متجاوزة مؤقتًا قيمة Hermès.

وفي ظل هذه الظروف، تبدو بعض الشركات المنافسة أضعف. فما زالت Inditex تنمو بوتيرة أسرع من H&M، رغم أن استثماراتها السنوية تزيد بنحو ثلاثة أضعاف على استثمارات الشركة السويدية. أما Shein فتواجه وضعًا أكثر صعوبة: فقد تباطأ نمو مبيعاتها قبيل طرح أسهمها في البورصة، في حين جاءت قيمتها أقل بكثير من مستويات الذروة المسجلة في 2022.

يقود الشركة التي أسسها Amancio Ortega جيل جديد حاليًا: إذ تشغل ابنته Marta Ortega منصب رئيسة مجلس إدارة Inditex. ولا تزال ابنته الأخرى، Sandra Ortega ، مساهمة رئيسية في المجموعة. لكن النموذج الأساسي ظل كما هو — تعديل تشكيلة المنتجات بسرعة، وخدمة شرائح سعرية مختلفة، ومواصلة الاستثمار بكثافة في المتاجر والخدمات اللوجستية.

نموذج Ortega يواجه اختبارًا جديدًا

لا تحقق Inditex نموًا من رقمين في الأرباح، ولا تحاول مفاجأة السوق بأرقام قياسية كل ربع سنة. لكن في وقت ينفق فيه المستهلكون بحذر أكبر، تواصل المجموعة زيادة مبيعاتها، وتوليد مزيد من التدفق النقدي الحر، واستثمار مليارات الدولارات في المزيد من التوسع.

ابتعد Amancio Ortega عن الإدارة اليومية منذ فترة طويلة، لكن النظام الذي أنشأه صمد أمام انتقال القيادة بين الأجيال ولا يزال فعالًا. وبالنسبة إلى Inditex، كان السوق الصعب الحالي حتى الآن فرصة لإظهار مدى المرونة التي أصبح عليها النشاط، بدلًا من أن يكون عائقًا أمامه، وذلك خارج نطاق Zara وحدها.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟