أدى النمو القوي في الولايات المتحدة وبيانات الوظائف إلى تراجع الآمال في خفض أسعار الفائدة في يناير.

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Yaroslav Dmytrenko

22.01.2026

أدى النمو القوي في الولايات المتحدة وبيانات الوظائف إلى تراجع الآمال في خفض أسعار الفائدة في يناير. — الاقتصاد الأمريكي يسجل أعلى مستوى له في عامين، ومن غير المرجح أن يقوم الاحتياطي الفدرالي بخفض أسعار الفائدة

وصل الاقتصاد الأمريكي إلى أعلى مستوى له في عامين في الربع الثالث، حيث توسع بنسبة 4.4%، مما عزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه في 28 يناير/كانون الثاني.

أهم الأخبار

كان النمو الاقتصادي الأمريكي في الربع الثالث من عام 2025 هو الأسرع خلال عامين.
لا يزال سوق العمل مرنًا، مع اقتراب مطالبات البطالة من أدنى مستوياتها التاريخية.
قللت البيانات الاقتصادية والعمالية القوية من احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في أواخر يناير/كانون الثاني إلى 5%.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

أظهرت البيانات الجديدة الصادرة يوم الخميس أن الاقتصاد الأمريكي نما بوتيرة أسرع مما توقعه صناع السياسة في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بقوة الصادرات وتراجع أقل في مخزونات الأعمال.

ووفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي، نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المعدل حسب التضخم بمعدل سنوي قدره 4.4%، مسجلاً أسرع وتيرة في عامين. وتجاوزت هذه النتيجة النمو المسجل في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 3.8%.

بيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة (النسبة المئوية للتغير الفصلي)

2024:

Q2 2024: +3.5%

Q3 2024: +3.2%

Q4 2024: +1.8%

2025:

الربع الأول 2025: -0.6% (انكماش)

Q2 2025: +3.8%

Q3 2025: +4.4% (تقديرات منقحة)

أشارت بيانات حكومية إضافية إلى أن عدد الأشخاص الذين قدموا مطالبات بطالة أولية ظل بالقرب من أدنى مستوياته التاريخية، ولم يتغير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، عند 2.9% خلال الربع.

ارتفعت مشتريات السلع، وهي المحرك الرئيسي للنشاط الاقتصادي الكلي، بنسبة 3.5% على أساس سنوي. وفقًا لما أوردته شركة كريبتوبوليتان، أنفق الأمريكيون على الخدمات بأسرع وتيرة في ثلاث سنوات، كما تسارعت مشتريات السلع المادية مقارنة بالأشهر السابقة.

ارتفع الاستثمار في الأعمال التجارية بنسبة 3.2%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى استمرار الإنفاق على معدات الكمبيوتر وسط مخاوف بشأن التعريفات الجمركية المحتملة في عهد ترامب. ووصل الاستثمار في مراكز البيانات - وهي المرافق التي تضم أجهزة الكمبيوتر التي تشغل أنظمة الذكاء الاصطناعي - إلى مستوى قياسي مرتفع.

وفي الوقت نفسه، نمت المبيعات النهائية للمشترين المحليين من القطاع الخاص، وهو مقياس يعكس الطلب الفعلي للمستهلكين والشركات، بنسبة 2.9%، وهو ما يتطابق مع وتيرة الربع السابق.

سوق العمل يظهر مرونة

لا يزال سوق العمل الأمريكي مرنًا أيضًا. على الرغم من ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 1,000 طلب إلى 200,000 طلب في الأسبوع المنتهي في 17 يناير، وفقًا لوزارة العمل، إلا أن الرقم جاء أقل من التوقعات التي بلغت 209,000 طلب.

على مدى السنوات الثلاث الماضية، انخفضت المطالبات إلى 200,000 أو أقل بضع مرات فقط، معظمها خلال أسابيع العطلات، مما يشير إلى أن الشركات لا تقوم بتسريح العمال على نطاق واسع. انخفض المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع للمطالبات الجديدة، والذي يخفف من التقلبات، إلى 201,500 الأسبوع الماضي - وهو أدنى مستوى في عامين. سُجلت أكبر الانخفاضات في نيويورك وجورجيا وتكساس.

إن النمو الاقتصادي الأقوى من المتوقع إلى جانب استقرار سوق العمل يجعل خفض سعر الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 28 يناير/كانون الثاني أمرًا مستبعدًا للغاية.

وتقوم أداة مراقبة أسعار الفائدة الفيدرالية CME حاليًا بتعيين احتمال بنسبة 5% فقط لخفض أسعار الفائدة، مع احتمال بنسبة 95% أن تظل أسعار الفائدة في نطاق 3.5% إلى 3.75%. وهذا يُقلل إلى حد كبير من احتمالية ارتفاع أصول المخاطر مثل العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا. نتيجة لذلك، من المتوقع أن يمر الاجتماع الأول للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعام 2026 دون مفاجآت كبيرة.

كما كتبنا، يتقاعد بافيت بثروة قدرها 150 مليار دولار ويشاركنا كيفية بناء الثروة

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟