يتراجع سهم Google دون 350$ مع تصاعد مخاطر استثمارات الذكاء الاصطناعي والتنظيم
يتداول سهم Alphabet عند نحو 345–346$ في 16 سبتمبر. وبعد تصحيح أغسطس، واجه السهم حتى الآن صعوبة في تثبيت حركة مستدامة فوق 350$، رغم استمرار قوة أساسيات الشركة. في الربع الثاني، ارتفعت إيرادات Alphabet بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 119.8 مليار$، وزادت إيرادات Google Services بنسبة 15% إلى 94.5 مليار$، ونما Search & Other بنسبة 17%، بينما ارتفعت إيرادات YouTube Ads بنسبة 13%.
281.61
288.33
تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
نمو السحابة يعوض عبء الاستثمارات المتزايد
كان Google Cloud المصدر الرئيسي للتسارع، إذ قفزت إيراداته بنسبة 82% إلى 24.8 مليار$، وبلغ حجم الطلبات المتراكمة في السحابة 514 مليار$. وارتفع الدخل التشغيلي لـ Alphabet بنسبة 30%، بينما اتسع هامش التشغيل إلى 34%. إلا أن ربحية السهم المعلنة، البالغة 9.11$، تشوهت بشدة بفعل مكاسب استثمارية غير محققة تقارب 98 مليار$، ما يجعل الأداء الأساسي لـ Search وCloud وهوامش التشغيل أكثر أهمية عند تقييم قوة الأعمال الأساسية.
يتمثل السؤال الرئيسي أمام GOOGL الآن في تكلفة الحفاظ على نموه المدفوع بالذكاء الاصطناعي. رفعت Alphabet توقعاتها للإنفاق الرأسمالي في 2026 من 180–190 مليار$ إلى 195–205 مليار$، وتتوقع زيادة الاستثمار أكثر في 2027، مع استمرار تجاوز الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وسعة الحوسبة السحابية للمعروض المتاح. وفي الربع الثاني، دفعت ضخامة هذه الاستثمارات التدفق النقدي الحر بالفعل إلى نحو سالب 5.9 مليار$، ما زاد حساسية السهم لأي مؤشرات على احتمال تراجع العوائد من الإنفاق على مراكز البيانات.
في الوقت نفسه، يواصل الجانب التجاري من استراتيجية Alphabet للذكاء الاصطناعي التوسع. وتستخدم نحو 90% من شركات Fortune 100 خدمة Gemini Enterprise، بينما طرحت Google في أوائل سبتمبر Gemini 3.8 Flash و3.8 Flash Cyber المتخصص. وجاءت إشارة أخرى إلى توسع الشركة في البنية التحتية مع إعلانها عن استثمار 13 مليار يورو في البنية التحتية الرقمية وبنية الذكاء الاصطناعي في فنلندا خلال العامين المقبلين.
التنظيم يكتسب أهمية أكبر لتوسع الذكاء الاصطناعي
كما أن حجم برنامج البنية التحتية هذا يجعل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية والنقاش التنظيمي الأوسع مخاطر ذات صلة متزايدة بالنسبة إلى Alphabet. ووفقًا لاستطلاع AP-NORC المنشور في 16 سبتمبر، يشعر 53% من الأمريكيين بقلق شديد أو بالغ بشأن الأثر البيئي للذكاء الاصطناعي، بينما يؤيد نحو 60% فرض قيود على بناء مراكز بيانات جديدة.
وتشير AP أيضًا إلى أن مراكز البيانات أصبحت بالفعل قضية بارزة في حملة 2026 بسبب استهلاكها للمياه والكهرباء، مع ظهور معارضة لمشروعات جديدة في مجتمعات عبر مختلف الأطياف السياسية. وفي الوقت نفسه، يدفع المشرعون الديمقراطيون بنشاط أكبر نحو اتخاذ تدابير اتحادية لسلامة الذكاء الاصطناعي، بينما فضلت إدارة ترامب عمومًا نهجًا تنظيميًا أقل تقييدًا بكثير.
ومن ثم، قد يؤدي تغير السيطرة على مجلس الشيوخ إلى تعديل توقعات المستثمرين بشأن التنظيم المستقبلي، لكنه لن يؤدي تلقائيًا إلى قواعد جديدة أو موجة بيع حتمية في GOOGL. وبالنسبة إلى Alphabet، تتمثل المسألة الأهم في الشكل المحدد لأي متطلبات مستقبلية تغطي مراكز البيانات وسلامة النماذج واستهلاك الطاقة، إذ قد ترفع هذه المتطلبات التكاليف وتبطئ وتيرة التوسع الإضافي في سعة الذكاء الاصطناعي.
يبقى GOOGL عالقًا دون مستوى المقاومة
بعد العثور على دعم قرب 328$، تعافى GOOGL مقتربًا من مقاومة عند 348$، لكن المشترين لم يتمكنوا حتى الآن من اختراق هذا المستوى. لذلك لا يزال السهم في مرحلة تجميع. وتبقى آفاقه طويلة الأجل إيجابية، بينما يظل التراجع على المدى القصير نحو منطقة 330–325$ ممكنًا، كما ورد في يدعم توسع Google في الذكاء الاصطناعي التعافي رغم ضخامة الإنفاق الرأسمالي.
-
أذربيجان
-
أرمينيا
-
أستراليا
-
أفغانستان
-
ألبانيا
-
ألمانيا
-
أنغولا
-
أوروغواي
-
أوزبكستان
-
أوغندا
-
أوكرانيا
-
أيرلندا
-
إثيوبيا
-
إسبانيا
-
إستونيا
-
إسرائيل
-
إسواتيني
-
إندونيسيا
-
إيران، الجمهورية الإسلامية
-
إيطاليا
-
الأرجنتين
-
الأردن
-
الإكوادور
-
الإمارات العربية المتحدة
-
البحرين
-
البرازيل
-
البرتغال
-
التشيك
-
الجبل الأسود
-
الجزائر
-
الجمهورية الدومينيكية
-
الدنمارك
-
السلفادور
-
السويد
-
الصومال
-
الصين
-
العراق
-
الفلبين
-
الكاميرون
-
الكونغو
-
الكونغو
-
الكويت
-
المغرب
-
المكسيك
-
المملكة العربية السعودية
-
المملكة المتحدة
-
النرويج
-
النمسا
-
الهند
-
الولايات المتحدة
-
اليابان
-
اليمن
-
اليونان
-
بابوا غينيا الجديدة
-
باراغواي
-
باكستان
-
بروناي دار السلام
-
بلجيكا
-
بلغاريا
-
بنغلاديش
-
بنما
-
بوتسوانا
-
بورتوريكو
-
بولندا
-
بوليفيا
-
بيرو
-
بيلاروسيا
-
تايلاند
-
تايوان، المقاطعة الصينية
-
تركيا
-
ترينيداد وتوباغو
-
تنزانيا
-
تونس
-
جامايكا
-
جزر البهاما
-
جنوب أفريقيا
-
جورجيا
-
رواندا
-
رومانيا
-
زامبيا
-
زمبابوي
-
سريلانكا
-
سلوفاكيا
-
سلوفينيا
-
سنغافورة
-
سوريا
-
سويسرا
-
شيلي
-
صربيا
-
طاجيكستان
-
عُمان
-
غانا
-
فرنسا
-
فلسطين
-
فنزويلا
-
فنلندا
-
فيتنام
-
قبرص
-
قطر
-
قيرغيزستان
-
كازاخستان
-
كرواتيا
-
كمبوديا
-
كندا
-
كوبا
-
كوت ديفوار
-
كوريا
-
كوستاريكا
-
كولومبيا
-
كينيا
-
لاتفيا
-
لاوس
-
لبنان
-
لم الشمل
-
لوكسمبورغ
-
ليبيا
-
ليتوانيا
-
ليسوتو
-
مالطا
-
ماليزيا
-
مدغشقر
-
مصر
-
مقدونيا الشمالية
-
منغوليا
-
موريشيوس
-
موزمبيق
-
مولدوفا
-
ميانمار
-
ناميبيا
-
نيبال
-
نيجيريا
-
نيوزيلندا
-
هايتي
-
هنغاريا
-
هولندا
-
هونغ كونغ
- Forex
- Crypto
