تتراجع أسواق السندات مع تغير آفاق أسعار الفائدة

Traders Union
جميع الأخبار
الأسهم
تتجه عوائد سندات الخزانة للصعود

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Andrey Mastykin

24.09.2026

تتراجع أسواق السندات مع تغير آفاق أسعار الفائدة — تتجه عوائد سندات الخزانة للصعود مع تنامي رهانات رفع Fed للفائدة

اشتدت موجة بيع السندات العالمية يوم الخميس بعد أن دفعت البيانات الاقتصادية الأمريكية المتماسكة والطلب الضعيف على الديون الحكومية عوائد سندات الخزانة إلى مستويات لم تُسجل منذ نحو عقدين. وامتدت إعادة التسعير إلى الأسواق الآسيوية، مع زيادة المستثمرين رهاناتهم على اضطرار Federal Reserve إلى رفع أسعار الفائدة عدة مرات إضافية لكبح التضخم.

أهم الأخبار

بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 5.12%.
ارتفعت عوائد السندات لأجل 5 سنوات فوق 5% للمرة الأولى منذ 2007.
تسعّر الأسواق الآن بالكامل 3 زيادات إضافية من Fed لأسعار الفائدة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

استقرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب 5.12% خلال التداولات الآسيوية، بعد قفزها 15 نقطة أساس يوم الأربعاء، في أكبر ارتفاع يومي لها منذ اضطرابات السوق التي أحاطت بإعلانات الرسوم الجمركية الأمريكية في أبريل 2025. وارتفعت عوائد السندات لأجل 5 سنوات فوق 5% للمرة الأولى منذ 2007، بعدما أضاف مزاد خزانة لقي قبولًا ضعيفًا ضغوطًا إلى سوق سندات هش بالفعل، وفقًا لـBloomberg.

إعادة تسعير توقعات الفائدة

تعكس موجة البيع إعادة تقييم سريعة للمدى الذي قد يضطر إليه Fed لتشديد السياسة النقدية. وتسعّر عقود المبادلة الآن بالكامل 3 زيادات إضافية بمقدار ربع نقطة مئوية خلال العام المقبل، فيما يضع المتداولون أيضًا تحوطات كبيرة تحسبًا لزيادة رابعة.

سترفع 3 زيادات إضافية نطاق سعر الفائدة المستهدف للأموال الفيدرالية من مستواه الحالي البالغ 3.75%-4% إلى 4.5%-4.75%، بينما ستدفعه الزيادة الرابعة إلى 4.75%-5%.

رفع Fed أسعار الفائدة الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ 2023. ويواجه صانعو السياسة اقتصادًا لا يزال متماسكًا نسبيًا، في وقت تهدد فيه تكاليف الطاقة المرتفعة بإبقاء التضخم فوق هدف البنك المركزي البالغ 2%.

امتدت عمليات البيع إلى ما يتجاوز سندات الخزانة يوم الخميس. وتراجعت السندات الحكومية في اليابان وأستراليا ونيوزيلندا، إلى جانب عدة أسواق ناشئة. واقترب متوسط عائد الديون الحكومية العالمية من 4%.

ارتفاع العوائد يضغط على الأسواق العالمية

امتدت حركة السندات إلى العملات والأسهم والسلع. واستقر مؤشر الدولار الأمريكي قرب أقوى مستوياته منذ يوليو، مع زيادة جاذبية العملة نسبيًا بفعل توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.

تراجعت الأسهم الآسيوية نحو 0.6%، متبعة خسائر وول ستريت، فيما هبطت الأسهم الصينية المحلية 1.5%. وجاء الانخفاض رغم تمديد الهدنة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين شهرين إضافيين حتى 10 يناير.

تراجع الذهب 0.2% إلى نحو 4,280 دولارًا للأونصة، مع ارتفاع عوائد السندات وتزايد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل لا يدر فائدة. واستعاد خام برنت خسائره السابقة وتداول قرب 103 دولارات للبرميل، ما أبقى مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة في دائرة الضوء.

تكاليف الاقتراض تصبح الاختبار التالي للسوق

تمتد أهمية موجة بيع سندات الخزانة إلى ما هو أبعد بكثير من الديون الحكومية. إذ تشكل عوائد سندات الخزانة أساس تكاليف الاقتراض عبر الرهون العقارية وسندات الشركات وأسواق الائتمان الأخرى، كما تؤثر في التقييمات التي يمنحها المستثمرون للأسهم.

لذلك، تمثل عوائد السندات لأجل 10 سنوات فوق 5% بيئة مالية أكثر تشددًا بشكل ملحوظ. ويضيف ضعف الطلب في المزاد مصدر قلق آخر، إذ يتعين على الحكومة الأمريكية مواصلة بيع كميات كبيرة من الديون، بينما يطالب المستثمرون بتعويض أكبر للاحتفاظ بالأوراق المالية طويلة الأجل.

مع تسعير الأسواق بالفعل 3 زيادات إضافية من Fed، ستحدد بيانات التضخم والنمو الواردة ما إذا كانت إعادة التسعير الأخيرة ستصبح مستدامة أم ستثبت مبالغًا فيها.

سبق أن أشرنا إلى أن جنوب أفريقيا ترفع أسعار الفائدة إلى 7.25% مع عودة ضغوط التضخم.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟