Tweetet blev slettet af forfatteren.
Men vi gemte alt 🙂.
Kryptovalutamarkedet har oplevet endnu et kraftigt udsalg. Bitcoins pris faldt til under 76.000 dollars og nærmede sig det laveste niveau i den nuværende cyklus. Bevægelsen skete midt i lav likviditet og påvirkede ikke kun BTC, men også større altcoins. Er dette en midlertidig korrektion eller begyndelsen på en dybere nedtur?
Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.
Hvad skete der på markedet?
I løbet af weekenden faldt Bitcoin kraftigt og var på et tidspunkt under 76.000 dollars. Det skete efter en i forvejen vanskelig uge: I weekenden er der typisk færre deltagere og mindre kapital på markedet, hvilket gør et stærkt kursfald mere pludseligt.
Faldet accelererede, fordi mange handlende havde åbne positioner ved hjælp af lånte midler. Da priserne faldt, begyndte børserne automatisk at lukke disse positioner - hvilket udløste såkaldte likvidationer. Det anslås, at positioner til en værdi af ca. 800 millioner dollars blev tvangslukket på kort tid, hvilket øgede salgspresset yderligere.
Bitcoin-faldet lagde også pres på store aktører. Priserne nærmede sig niveauer, hvor nogle store ejere - herunder Strategy, som har en massiv BTC-reserve - begynder at se sårbare ud i markedets øjne. Presset spredte sig hurtigt til det bredere kryptomarked: Ud over BTC faldt også Ethereum (ETH), Solana (SOL) og XRP, mens skarpe prissvingninger blev intensiveret på grund af panik og lav likviditet.
Så hvorfor solgte markedet ud? En af de vigtigste kilder til pres var kraftigt salg gennem børshandlede fonde (ETF'er) med fokus på Bitcoin og Ethereum. Alene i januar trak investorer omkring 1,6 milliarder dollars ud af amerikanske spot-Bitcoin-ETF'er, og den største udstrømning fandt sted i de sidste dage af måneden. Det tyder på, at store fonde og institutionelle investorer ikke købte nedgangen, men i stedet reducerede eksponeringen - hvilket øgede det nedadgående pres.
Et lignende mønster udspillede sig i Ethereum. ETF'er knyttet til ETH oplevede også betydelige udstrømninger, mens prisen kortvarigt faldt til under 2.300 dollars. Samtidig oplevede markedet kun en lille tilstrømning, der kunne opveje salget. Som følge heraf faldt kryptovalutaerne ikke på grund af panik, men på grund af en simpel mangel på købere, der var villige til at støtte priserne på det nuværende niveau.
Yderligere pres kom fra en generelt svag efterspørgsel. Store investorer og virksomheder, som tidligere havde været aktive Bitcoin-købere, er blevet mærkbart mere forsigtige i de seneste måneder. Handelsvolumen er faldet, likviditeten er blevet tyndere, og under sådanne forhold kan selv moderat salg føre til kraftige prisfald.
Presset på kryptomarkedet blev intensiveret efter nyheder fra USA, som investorerne fortolkede som negative for risikoaktiver. Markederne reagerede især på valget af Kevin Warsh som den næste formand for Federal Reserve. Han ses i vid udstrækning som tilhænger af en strammere pengepolitik, hvilket typisk reducerer appetitten på højrisikoaktiver som kryptovalutaer.
Geopolitisk udvikling og politisk usikkerhed bidrog til den negative baggrund. Rapporter om en eksplosion i Irans Bandar Abbas-havn samt en kortvarig nedlukning af den amerikanske regering øgede nervøsiteten på de globale markeder. I et sådant miljø har investorerne en tendens til at reducere risikoen i stedet for at investere i meget ustabile aktiver.
Det, der skiller sig ud, er, hvordan markedet reagerede på disse begivenheder. På trods af stigende globale spændinger og volatilitet på de traditionelle markeder kunne Bitcoin ikke tiltrække støtte, som den havde gjort tidligere. Kapitalen strømmede ikke ind fra valutaer, aktier eller ædelmetaller. Det tyder på, at kryptovalutaer i den nuværende cyklus i stigende grad ikke betragtes som en sikker havn, men som et af de mest sårbare aktiver i perioder med global ustabilitet.
Bitcoins fald til under nøgleniveauer blev drevet af flere overlappende faktorer: lav weekendlikviditet, en bølge af likvideringer og et mærkbart fald i efterspørgslen fra store aktører. Udstrømningen fra ETF'er var et ekstra slag - så længe pengene fortsætter med at forlade disse fonde, mangler markedet en stabil kilde til køb, hvilket gør det lettere at accelerere udsalget.
Når vi ser fremad, er det vigtigste spørgsmål for markedet efterspørgslen: Vil køberne vende tilbage, og vil ETF-strømmene stabilisere sig, eller vil presset fortsætte? Hvis udstrømningen fortsætter, og mængden og likviditeten forbliver svag, vil kryptomarkedet sandsynligvis forblive ustabilt og meget følsomt over for nyheder - især beslutninger fra Federal Reserve og geopolitiske udviklinger.