Obligationsrenter øger presset på Fed, mens inflationsrisici vedvarer

Traders Union
Alle nyheder
Finansielle Nyheder
Obligationsrenter øger presset på Fed

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Krypto Nyheder

Finansielle Nyheder

Valutaer

Markedsstemmer

Virksomheder

Regulatornyheder

Olga Shendetskaya

14 timer siden

Obligationsrenter øger presset på Fed, mens inflationsrisici vedvarer — Obligationsmarkedet presser Fed mod højere renter

En kraftig stigning i de korte amerikanske Treasury-renter har lagt nyt pres på Fed, da investorer genovervejer inflationsrisici, vækstens modstandskraft og muligheden for, at den nuværende politik ikke længere bremser økonomien tilstrækkeligt.

Højdepunkter

Toårige statsobligationsrenter er steget til omkring 4,15 %, hvilket er over Feds politiske interval på 3,5 % til 3,75 %.
Tradere indpriser muligheden for en renteforhøjelse på et kvart procentpoint så tidligt som i oktober.
Stærke jobtal og AI-drevne investeringer har skabt bekymring for økonomisk overophedning.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Ifølge Bloomberg er renten på toårige statsobligationer, som er yderst følsomme over for forventninger til Feds politik, steget til omkring 4,15 %, hvilket er det højeste niveau i mere end et år. Det placerer dem et godt stykke over Feds nuværende målinterval på 3,5 % til 3,75 %, et gab der er blevet større siden marts og nu tyder på, at markederne indpriser en hårdere kurs for renterne.

Obligationsmarkedet bevæger sig foran Fed

Stærkere end forventede jobtal forstærkede opfattelsen af, at økonomien fortsat er for solid til tidlige rentenedsættelser. Tradere indpriser nu mindst én stigning på et kvart procentpoint så tidligt som i oktober, mens kommende rapporter om forbruger- og engrospriser forventes at forme forventningerne yderligere.

Investorer holder også øje med, om massive investeringer i kunstig intelligens, kombineret med et fortsat stærkt arbejdsmarked, kan presse økonomien mod overophedning. Det ville udfordre Feds tidligere opfattelse af, at politikken allerede var restriktiv nok til at guide inflationen lavere over tid.

Bevægelsen minder om perioden i slutningen af 2021 og begyndelsen af 2022, hvor Treasury-renterne begyndte at bevæge sig foran centralbanken, før Fed lancerede en aggressiv stramningscyklus for at bekæmpe inflationen. Forskellen nu er, at Fed allerede har hævet renterne væsentligt, mens markederne spørger, om disse renter stadig er høje nok til den nuværende økonomi.

Debatten om den neutrale rente vender tilbage

Udsalget i statsobligationer har også genoplivet debatten om den neutrale rente, det renteniveau, der hverken stimulerer eller bremser økonomien. Embedsmænd fra Fed anslog den langsigtede rente til 3,1 % i marts, et niveau der støttede argumentet for en eventuel lempelse. Nogle markedsindikatorer tyder nu på, at den antagelse kan være for lav.

Et swaps-baseret mål for markedets syn på den inflationsjusterede neutrale rente ligger tæt på 1,8 %, hvilket er over Feds medianestimat på 1,1 %. Hvis den sande neutrale rente er rykket højere op, kan den nuværende politik være tættere på neutral end restriktiv. Det ville gøre yderligere renteforhøjelser lettere at retfærdiggøre, hvis inflationsdata forbliver faste.

Højere renter strammer vilkårene, men ikke nok

Højere markedsrenter gør allerede en del af Feds arbejde. Den 10-årige statsobligationsrente tæt på 4,5 % løfter realkreditrenter og virksomhedernes låneomkostninger, og Bloomberg Economics anslår, at den seneste rentestigning svarer til omkring 75 basispoint af en Fed-stramning.

For nu ser markedet ud til at finde sig til rette i en verden, hvor renter med et 4-tal foran ikke længere er en undtagelse, men udgangspunktet.

Vi har tidligere fremhævet, at Powell advarer om, at Trumps pres på Fed kan true markederne.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?