NSCC indgiver ændringer i clearingfondens metode for risici ved børshandlede produkter

Traders Union
Alle nyheder
Tilsynsmyndigheder
NSCC ETP-clearingændringer

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Finansielle Nyheder

Valutaer

Råvarer

Virksomheder

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC indgiver ændringer i clearingfondens metode for risici ved børshandlede produkter — NSCC opdaterer ETP-risikoregler

Den amerikanske clearingramme for børshandlede produkter står over for en ny risikovurdering, da National Securities Clearing Corporation søger at revidere, hvordan den beregner medlemmers eksponeringer. Forslaget, indgivet den 26. maj og offentliggjort den 1. juni, har til formål at skærpe marginbehandlingen for ETFs og andre ETPs, hvis underliggende beholdninger kan tilføje koncentrations- og idiosynkratiske risici.

Højdepunkter

NSCC indgav et forslag om regelændring til SEC for at styrke sin Clearing Fund-metodologi for børshandlede produkter, især ETFs.
Væsentlige ændringer omfatter en revision af Gap Risk Charge for bedre at indfange værdipapirspecifik eksponering samt anvendelse af mere detaljerede Bid-Ask Spread Charges efter ETP-underkategori.
Metoden indfører en formel Fat Tail Adjustment Factor i parametrisk VaR, der retter sig mod eksponeringer fra enkeltaktie-ETFs og i øjeblikket undtagne diversificerede ETFs.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Regelforslag retter sig mod ETF- og ETP-risikomålinger

Som rapporteret af Securities and Exchange Commission, har NSCC indgivet et foreslået regelændringsforslag under Securities Exchange Act for at styrke sin Clearing Fund-metodologi for risici forbundet med børshandlede produkter.

Indgivelsen angiver, at ændringerne vil ændre NSCC’s regler og procedurer på tre hovedområder: Gap Risk Charge-metodologien, Bid-Ask Spread Charge og brugen af en Fat Tail Adjustment Factor i den parametriske VaR-beregning. Kommissionen offentliggør meddelelsen for at indhente kommentarer fra interesserede parter.

NSCC oplyser, at den reviderede Gap Risk Charge er designet til bedre at indfange risici forbundet med ETFs, hvis underliggende beholdninger skaber værdipapirspecifik eksponering. Clearingagenturet siger, at den nuværende tilgang ikke fuldt ud afspejler idiosynkratiske risici og i vid udstrækning fritager diversificerede ETFs fra gebyret uden fuldt ud at tage højde for disse eksponeringer.

Markeds- og clearingpåvirkning for medlemmer

Forslaget forfiner også Bid-Ask Spread Charge ved at anvende mere granulære basispoint-gebyrer på tværs af forskellige underkategorier af ETPs. NSCC siger, at denne justering har til formål bedre at tilpasse gebyret til likviditets- og prisfastsættelseskarakteristika for forskellige produkter.

Derudover beskriver indgivelsen formelt brugen af en Fat Tail Adjustment Factor i den parametriske VaR-beregning, hvilket tilføjer endnu et lag til, hvordan ekstreme markedsbevægelser afspejles i margineringen. NSCC siger, at det bredere sæt af ændringer vil hjælpe med at adressere eksponeringer indlejret i enkeltaktie-ETFs og i ETFs, der i øjeblikket er undtaget fra Gap Risk Charge, hvilket kan øge koncentrationsrisikoen i et medlems portefølje.

I vores tidligere artikel om BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), dækkede vi, hvordan et blokudsalg på cirka 1,26 milliarder dollars var med til at udløse betydelige ETF-indløsninger og nettoudstrømninger, hvilket påvirkede stemningen omkring ETF-relaterede positioner. Vi bemærkede også, at presset fra vedvarende udstrømninger faldt sammen med bredere teknisk svaghed i BlackRock-aktier, hvilket understreger, hvordan ETF-flowchok hurtigt kan omsættes til markedsstressignaler.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?