Blackstone Private Credit Fund får SEC-personalelettelse ved beregning af salgsgebyrer for aktieklasser

Traders Union
Alle nyheder
Nyheder om tilsynsmyndigheder
Blackstone SEC lempelse for aktieklasser

Alle nyheder

Redaktionens Valg

Krypto Nyheder

Finansielle Nyheder

Markedsstemmer

Virksomheder

Broker Nyheder

Nyheder om tilsynsmyndigheder

Ashutosh Sureka

3 timer siden

Blackstone Private Credit Fund får SEC-personalelettelse ved beregning af salgsgebyrer for aktieklasser — Blackstone får SEC-lempelse

Blackstone Private Credit Fund modtager SEC-medarbejdernes forsikring om, at der ikke vil blive anbefalet håndhævelsesforanstaltninger, hvis fonden udsteder flere aktieklasser under sin fritagelsesordre uden at anvende et loft for salgsomkostninger pr. aktie. Denne holdning gælder også for multi-klasse business development-selskaber, der udsteder aktier gennem private placeringer, når de er underlagt samme betingelse i fritagelsesordren.

Højdepunkter

SEC-medarbejdere gav Blackstone Private Credit Fund no-action-lempelse den 4. juni 2026, hvilket tillader overholdelse af FINRA Regel 2310 uden beregning af et loft for salgsgebyr pr. aktie.
Lempelsen gælder for BCRED og andre BDC’er med flere andelsklasser og letter de operationelle byrder ved konto-for-konto og parti-for-parti sporing samt konverteringer mellem andelsklasser, som kræves af per-andel loft.
SEC’s medarbejdere understregede, at no-action-positionen ikke er en formel regel og er betinget af forholdene i Blackstone’s anmodning, med mulighed for ændring, hvis omstændighederne ændrer sig.

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

SEC-medarbejdernes holdning til overholdelse af fritagelsesordre

Som rapporteret af Securities and Exchange Commission udtaler medarbejdere i Division of Investment Management, at de ikke vil anbefale håndhævelsesforanstaltninger mod Blackstone Private Credit Fund, Blackstone Private Credit Strategies LLC og Blackstone Credit BDC Advisors LLC i henhold til sektioner af Investment Company Act, hvis fonden overholder FINRA Regel 2310 uden at beregne salgsomkostningsloftet pr. aktie.

Brevet fra 4. juni 2026 omhandler Blackstone Private Credit Fund, eller BCRED, et lukket investeringsselskab, der vælger at blive reguleret som et business development-selskab og offentligt udbyder almindelige aktier løbende. BCRED er afhængig af en multi-klasse fritagelsesordre for at kunne tilbyde flere aktieklasser.

FINRA Regel 2310 gælder for unoterede, løbende offentligt udbudte BDC’er som BCRED og sætter et loft på organisations- og udbudsomkostninger på 15% af bruttoprovenuet, mens vederlag til underwritere, børsmæglere og deres tilknyttede begrænses til 10% af bruttoprovenuet. SEC-medarbejderne oplyser, at deres no-action-holdning også gælder for et multi-klasse BDC, der udsteder aktier via private placeringer, hvis det er underlagt samme loft pr. aktie i henhold til sin fritagelsesordre.

Operationel betydning for private kredit- og BDC-udbud

Blackstone argumenterer for, at beregningen af loftet pr. aktie tilføjer operationel kompleksitet og omkostninger ud over, hvad der kræves for at overholde FINRA’s 10%-loft, fordi det kræver sporing af underwriting-vederlag konto for konto og lot for lot. Brevet anfører, at denne proces kan udløse månedlige konverteringer af aktieklasser for individuelle konti eller lots, i stedet for en enkelt bredere konvertering, når det samlede FINRA-loft nås for en udbudsperiode.

Anmoderne påpeger også, at den ekstra overvågning skaber betydelige rapporterings-, gennemgangs- og behandlingskrav for BCRED, dets transferagent og distributionspartnere. De hævder, at loftet pr. aktie er unødvendigt, fordi FINRA’s 10%-loft allerede giver investorbeskyttelse, der svarer til den, der gælder for multi-klasse lukkede fonde og åbne fonde under FINRA Regel 2341.

SEC-medarbejderne tilføjer, at deres svar kun afspejler en håndhævelsesholdning og ikke udgør en juridisk konklusion eller en kommissionsregel, -forordning eller -udtalelse. De oplyser, at holdningen er baseret på de faktiske forhold og oplysninger i Blackstone’s brev og kan ændres, hvis omstændighederne ændrer sig.

Vores tidligere artikel om U.S. Supreme Courts afgørelse, der støtter FCC’s interne bødeproces, forklarede, hvordan afgørelsen bevarer agenturets mulighed for at forfølge økonomiske sanktioner forbundet med teleselskabers håndtering af kunders lokaliseringsdata. Vi bemærkede, at rettens 8-1-afgørelse afviste forfatningsmæssige indsigelser fra AT&T og Verizon og, sammen med en anden nylig afgørelse om FCC-finansiering, styrkede myndighedernes mulighed for at bruge interne procedurer som en del af deres håndhævelsesværktøjskasse.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?