Οι αγορές αναμένουν αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ καθώς ο πληθωρισμός φτάνει το 3,3%

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Κεντρικές τράπεζες
Οι αγορές αναμένουν αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Hanna Syniavska

10.09.2026

Οι αγορές αναμένουν αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ καθώς ο πληθωρισμός φτάνει το 3,3% — Η ΕΚΤ αναμένεται να αυξήσει τα επιτόκια

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται ευρέως να αυξήσει τα επιτόκια την Πέμπτη, καθώς το ενεργειακό σοκ από τον πόλεμο ΗΠΑ-Ιράν διατηρεί τον πληθωρισμό αρκετά πάνω από τον στόχο της. Η ίδια η απόφαση έχει σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί, όμως οι επενδυτές παραμένουν βαθιά διχασμένοι ως προς το αν θα αποτελέσει ακόμη ένα βήμα σε έναν μακρύτερο κύκλο σύσφιξης ή την έναρξη μιας παρατεταμένης παύσης.

Κορυφαία σημεία

Οι αγορές θεωρούν βέβαιη μια αύξηση του επιτοκίου της ΕΚΤ κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης.
Ο πληθωρισμός της ευρωζώνης έφτασε το 3,3%, καθώς ο πληθωρισμός της ενέργειας ανήλθε στο 14,3%.
Μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης θα ανεβάσει το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ στο 2,5%.
Οι επενδυτές διαφωνούν ως προς το αν τα επιτόκια θα φτάσουν τελικά στο 2,75% ή στο 3%.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Οι αγορές αποτιμούν με πιθανότητα 100% ότι η ΕΚΤ θα αυξήσει το βασικό της επιτόκιο κατά τουλάχιστον 25 μονάδες βάσης, ανέφερε το CNBC, επικαλούμενο στοιχεία της LSEG. Μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης θα ανεβάσει το βασικό επιτόκιο στο 2,5%, μετά την πρώτη αύξηση της τράπεζας από το 2023 τον Ιούνιο και την επακόλουθη απόφαση διατήρησης των επιτοκίων σταθερών.

Το ενεργειακό σοκ διατηρεί την πίεση στην ΕΚΤ

Ο πληθωρισμός της ευρωζώνης επιταχύνθηκε στο 3,3% τον Αύγουστο, απομακρυνόμενος περαιτέρω από τον στόχο της ΕΚΤ για 2%, καθώς ο πληθωρισμός της ενέργειας εκτινάχθηκε στο 14,3%. Η περιοχή παραμένει ιδιαίτερα εκτεθειμένη, επειδή είναι καθαρός εισαγωγέας ενέργειας.

Η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν έχει διαταράξει τις αγορές ενέργειας, καθώς οι κίνδυνοι για τη διαμετακόμιση εμπορευμάτων μέσω των Στενών του Ορμούζ, ενός από τους σημαντικότερους θαλάσσιους ενεργειακούς διαδρόμους στον κόσμο, ώθησαν υψηλότερα τις τιμές του πετρελαίου και αύξησαν τη μεταβλητότητα. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει τώρα να κρίνουν αν το σοκ θα μεταδοθεί ευρύτερα στους μισθούς και στις τιμές καταναλωτή.

Οι αγορές ομολόγων προσθέτουν άλλη μία επιπλοκή. Το κόστος κρατικού δανεισμού στην Ευρώπη έχει αυξηθεί απότομα, με τις αποδόσεις να φτάνουν σε υψηλά πολλών δεκαετιών, καθώς οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις προσδοκίες τους για τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου ήταν περίπου 3,45% την Τετάρτη.

Οι επενδυτές συζητούν πόσο θα αυξηθούν τα επιτόκια

Η μεγαλύτερη αβεβαιότητα αφορά το τι θα συμβεί μετά την Πέμπτη. Η οικονομική δραστηριότητα έχει αντέξει καλύτερα από ό,τι αρχικά φοβούνταν οι αγορές, ενώ οι αυξημένες τιμές ενέργειας και οι πληθωριστικές προσδοκίες δίνουν λόγους στην ΕΚΤ να παραμείνει επιφυλακτική ως προς την ολοκλήρωση της σύσφιξης.

Ταυτόχρονα, ο υποκείμενος πληθωρισμός συνεχίζει να αποκλιμακώνεται και οι μισθολογικές πιέσεις παραμένουν σχετικά περιορισμένες. Οι περιορισμένες ενδείξεις ευρέων επιδράσεων δεύτερου γύρου από το ενεργειακό σοκ αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο η ΕΚΤ να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 2,5% μετά την αύξηση αυτής της εβδομάδας.

Έρευνα πελατών της Deutsche Bank καταδεικνύει τη διάσταση των απόψεων. Πάνω από το ένα τρίτο των ερωτηθέντων αναμένει το βασικό επιτόκιο να φτάσει στο 2,75%, περίπου το ένα τέταρτο προβλέπει μόνο μία ακόμη αύξηση, ενώ ένα ακόμη τέταρτο θεωρεί ότι ο κύκλος σύσφιξης θα ολοκληρωθεί στο 3%.

Οι κατευθύνσεις της Πέμπτης μπορεί να έχουν μεγαλύτερη σημασία από την ίδια την αύξηση

Η ΕΚΤ βρίσκεται επομένως αντιμέτωπη με τη δύσκολη ισορροπία μεταξύ των επίμονων πληθωριστικών κινδύνων και του κινδύνου υπερβολικά επιθετικής σύσφιξης σε ένα αβέβαιο οικονομικό περιβάλλον. Τα σχόλιά της για τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα παρακολουθούνται επίσης στενά, καθώς το υψηλότερο κόστος δανεισμού επηρεάζει ολοένα περισσότερο τις κυβερνήσεις σε ολόκληρη τη νομισματική ένωση.

Με τον πληθωρισμό στο 3,3%, τις τιμές ενέργειας σε υψηλά επίπεδα και τις αποδόσεις των ομολόγων να αυξάνονται, το άμεσο επιχείρημα υπέρ μιας ακόμη αύξησης φαίνεται ισχυρό. Το μεγαλύτερο ερώτημα για την αγορά είναι αν το 2,5% θα αποτελέσει σημείο παύσης ή απλώς ένα ακόμη στάδιο προς επιτόκια 2,75% ή 3%.

Νωρίτερα, αναφέραμε ότι η Christine Lagarde ενδέχεται να αποχωρήσει από την ΕΚΤ νωρίτερα από το αναμενόμενο.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;