Το EUR/USD υποχωρεί καθώς τα ισχυρότερα στοιχεία των ΗΠΑ αναζωπυρώνουν τους κινδύνους σύσφιξης από τη Fed

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Νόμισμα
Το EUR/USD υποχωρεί καθώς τα ισχυρότερα στοιχεία των ΗΠΑ αναζωπυρώνουν τους κινδύνους σύσφιξης από τη Fed

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Anton Kharitonov

25.08.2026

Το EUR/USD υποχωρεί καθώς τα ισχυρότερα στοιχεία των ΗΠΑ αναζωπυρώνουν τους κινδύνους σύσφιξης από τη Fed — EUR/USD

Το EUR/USD διαπραγματεύεται μέτρια χαμηλότερα στις 25 Αυγούστου, στην περιοχή 1,1660-1,1655, αφού το ζεύγος δεν κατάφερε να εδραιωθεί πάνω από το 1,1700 στο τέλος της περασμένης εβδομάδας. Η τρέχουσα διόρθωση σχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ, ενώ η αγορά αύξησε εκ νέου την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από τη Fed.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Ο προκαταρκτικός σύνθετος PMI S&P των ΗΠΑ για τον Αύγουστο επιταχύνθηκε στο 56,0 από 54,5, ο PMI υπηρεσιών αυξήθηκε στο 56,8 από 54,6, ενώ ο PMI μεταποίησης παρέμεινε σε επίπεδα ανάπτυξης, στο 53,2. Τα στοιχεία αυτά επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας και επιτρέπουν στη Fed να διατηρήσει για μεγαλύτερο διάστημα μια επιθετική στάση, γεγονός που στηρίζει το δολάριο.

Η ανθεκτικότητα της Ευρωζώνης διατηρεί στο προσκήνιο τη σύσφιξη της ΕΚΤ

Η εικόνα στην Ευρωζώνη παραμένει επίσης σχετικά ανθεκτική, αν και η διάρθρωση της ανάπτυξης είναι διαφορετική. Ο προκαταρκτικός σύνθετος PMI αυξήθηκε στο 52,1 από 52,0, το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο, με τη βελτίωση της δραστηριότητας να οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη μεταποίηση, ιδιαίτερα στη Γερμανία. Η S&P Global εκτιμά ότι τέτοιες μετρήσεις συνάδουν με αύξηση του ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά περίπου 0,3% το τρίτο τρίμηνο, μετά την πραγματική οικονομική ανάπτυξη 0,4% σε τριμηνιαία βάση το δεύτερο τρίμηνο.

Η Γερμανία εμφανίζεται επίσης σε καλύτερη κατάσταση σε σχέση με πριν από μερικούς μήνες: το ΑΕΠ της αυξήθηκε κατά 0,2% σε τριμηνιαία βάση το δεύτερο τρίμηνο, μετά την αναθεωρημένη ανάπτυξη 0,4% το πρώτο τρίμηνο, αν και η εγχώρια ζήτηση παραμένει αδύναμη και η οικονομία είναι ευάλωτη στις υψηλές τιμές ενέργειας. Ο γερμανικός πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 2,8% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, κυρίως λόγω του ενεργειακού σκέλους, ενώ ο δομικός πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,4%.

Οι προσδοκίες για τα επιτόκια γίνονται λιγότερο υποστηρικτικές για το ευρώ

Σε αυτό το πλαίσιο, η απόκλιση στις προσδοκίες για την πολιτική της ΕΚΤ και της Fed παραμένει, αλλά πλέον φαίνεται λιγότερο ξεκάθαρα ευνοϊκή για το ευρώ σε σχέση με μία εβδομάδα πριν. Η αγορά προεξοφλεί σχεδόν πλήρως αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης του επιτοκίου καταθέσεων της ΕΚΤ στο 2,50% κατά τη συνεδρίαση της 10ης Σεπτεμβρίου, με την πιθανότητα μιας τέτοιας κίνησης να εκτιμάται περίπου στο 95%.

Παράλληλα, οι προσδοκίες για τη Fed έγιναν πιο επιθετικές μετά τα ισχυρά στοιχεία PMI: η πιθανότητα αύξησης του εύρους-στόχου από το τρέχον 3,50-3,75% στο 3,75-4,00% κατά τη συνεδρίαση της 16ης Σεπτεμβρίου αυξήθηκε περίπου στο 41-43%, έναντι περίπου 34% μία εβδομάδα νωρίτερα. Με άλλα λόγια, το ευρώ εξακολουθεί να διατηρεί πλεονέκτημα μέσω της διαφοράς επιτοκίων, όμως αυτό το πλεονέκτημα περιορίζεται καθώς η αγορά αρχίζει και πάλι να προεξοφλεί το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων από τη Fed τον Σεπτέμβριο.

Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ενισχύουν τη στήριξη του δολαρίου

Η αγορά αμερικανικών κρατικών ομολόγων παρέχει πρόσθετη στήριξη στο δολάριο. Σήμερα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώνεται περίπου στο 4,71%, ενώ η απόδοση του 30ετούς βρίσκεται κοντά στο 5,24%, παραμένοντας κοντά σε υψηλά πολλών ετών. Η επέκταση των επαναγορών κρατικών ομολόγων και η συζήτηση για την πιθανή χρήση κεφαλαίων του Treasury General Account δεν έχουν μέχρι στιγμής οδηγήσει σε διατηρήσιμη πτώση των μακροπρόθεσμων αποδόσεων, καθώς οι επενδυτές εξακολουθούν να απαιτούν υψηλότερο ασφάλιστρο για τους πληθωριστικούς και δημοσιονομικούς κινδύνους, την κλίμακα της προσφοράς κρατικού χρέους και την ισχυρή ζήτηση κεφαλαίων τόσο από την κυβέρνηση όσο και από τον κλάδο της AI.

Επομένως, όπως επισημαίνεται στο Το EUR/USD ενισχύεται λόγω των αποκλινουσών προσδοκιών για τα επιτόκια της ΕΚΤ και της Fed, το βραχυπρόθεσμο σκηνικό για το EUR/USD είναι επί του παρόντος μάλλον ουδέτερο έως αρνητικό: όσο το ζεύγος παραμένει κάτω από το 1,1710-1,1680, είναι πιθανό να συνεχιστεί η πίεση προς το 1,1620-1,1600. Επιστροφή πάνω από το 1,1700/10 θα βελτίωνε εκ νέου την τεχνική εικόνα και θα άνοιγε τον δρόμο προς το 1,1740-1,1760, ενώ διάσπαση κάτω από το 1,1600 θα αύξανε τον κίνδυνο βαθύτερης διόρθωσης προς το 1,1550-1,1520.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;