Αποτελέσματα του έτους κρυπτογράφησης 2025: Θεσμική υιοθέτηση και αποτυχημένη altseason

Πολλοί έμποροι εναπόθεσαν μεγάλες ελπίδες στο έτος 2025, αναμένοντας εκρηκτική ανάπτυξη των altcoins. Η πραγματικότητα, ωστόσο, αποδείχθηκε διαφορετική: παρά την ενεργή ενσωμάτωση των κρυπτονομισμάτων από εταιρείες και κυβερνήσεις, η αγορά παρέμεινε κολλημένη σε μια πλάγια τάση.

Άτυπη χρονιά για τα κρυπτονομίσματα

Προηγουμένως, κάθε έτος στην αγορά κρυπτογράφησης μπορούσε να οριστεί με σαφήνεια είτε ως ανοδικό είτε ως πτωτικό. Συχνά, τρία χρόνια ανάπτυξης ακολουθούνταν από ένα έτος απότομης διόρθωσης. Για τον λόγο αυτό, οι περισσότεροι συμμετέχοντες στην αγορά ανέμεναν ότι η κορύφωση του κύκλου θα γινόταν φέτος: ακόμη και οι συντηρητικοί αναλυτές της Standard Chartered προέβλεπαν το Bitcoin στα 200.000 δολάρια, ενώ τα altcoins υπό αυτές τις συνθήκες θα μπορούσαν να έχουν αποδώσει τους πολυαναμενόμενους "πολλαπλασιαστές".

Καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, η πρωτοβουλία εναλλάσσονταν μεταξύ των ταύρων και των αρκούδων. Το πρώτο τρίμηνο, τα κρυπτονομίσματα είδαν μια μέτρια διόρθωση, αλλά το δεύτερο και το τρίτο τρίμηνο σημείωσαν εντυπωσιακά αποτελέσματα: Η BTC έφτασε τα 126.000 δολάρια και η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς ξεπέρασε τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η ανάληψη κερδών από μεγάλους παίκτες, οι εκροές από τα ETF κρυπτογράφησης και οι αυξανόμενες γεωπολιτικές εντάσεις οδήγησαν σε μετατόπιση κεφαλαίων προς τα πολύτιμα μέταλλα, ωθώντας τα κρυπτονομίσματα πίσω στα επίπεδα των αρχών του έτους.

Το Bitcoin παραμένει ο ξεκάθαρος ηγέτης, με την κυριαρχία του στην αγορά να συνεχίζει να αυξάνεται. Συνολικά, δεν υπήρξαν αλλαγές στο Top 5, ενώ η κύρια μάχη εκτυλίχθηκε στο κάτω μισό της πρώτης δεκάδας: Το USDC και το TRON ενίσχυσαν τις θέσεις τους, ενώ αντίθετα το Solana και το Dogecoin έχασαν κεφαλαιοποίηση αγοράς.

Το γεγονός της χρονιάς: GENIUS Act

Στις 18 Ιουλίου, ο Ντόναλντ Τραμπ υπέγραψε τον νόμο GENIUS Act που ψηφίστηκε από τη Γερουσία. Στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ, το γεγονός αυτό χαρακτηρίστηκε ως σημείο καμπής στην παγκόσμια χρηματοπιστωτική ρύθμιση. Αλλά γιατί;

Ο νόμος GENIUS Act έγινε ο πρώτος νόμος για την κρυπτογράφηση στις Ηνωμένες Πολιτείες που ορίζει τις απαιτήσεις για τα stablecoins, τους εκδότες τους και την εποπτεία της αγοράς. Συγκεκριμένα, όλα τα stablecoins πρέπει να υποστηρίζονται κατά 100% από δολάρια ΗΠΑ ή τίτλους του αμερικανικού Δημοσίου.

Φέτος σημειώθηκε επίσης συνεχής πρόοδος στην εφαρμογή της ρύθμισης της αγοράς κρυπτογράφησης στην ΕΕ στο πλαίσιο της MiCA, αν και άνισα. Για παράδειγμα, στην Πολωνία, ο Πρόεδρος Karol Nawrocki άσκησε βέτο στα μέτρα και αρνήθηκε να αυστηροποιήσει τη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων.

Με τον έναν ή τον άλλο τρόπο, το καθεστώς των κρυπτονομισμάτων γίνεται επίσημο και ο ανταγωνισμός μεταξύ των ρυθμιστικών καθεστώτων θα καθορίσει σε μεγάλο βαθμό τις μετατοπίσεις στις παγκόσμιες χρηματοοικονομικές ροές (μέχρι στιγμής, η κατάσταση δεν είναι σαφώς υπέρ της ΕΕ).

Η αβεβαιότητα της χρονιάς: Τραμπ και κρυπτονομίσματα

Η ομάδα του Ντόναλντ Τραμπ τον τοποθέτησε ως τον "πρώτο πρόεδρο της κρυπτογράφησης" και ο ίδιος ο αρχηγός του κράτους δήλωσε επανειλημμένα ότι θα καταστήσει τις Ηνωμένες Πολιτείες την "παγκόσμια πρωτεύουσα της κρυπτογράφησης", δημιουργώντας μοναδικές συνθήκες για τους ανθρακωρύχους και άλλους συμμετέχοντες στον κλάδο. Οι προσδοκίες για σημαντική ανάπτυξη της αγοράς είχαν τιμολογηθεί στα κρυπτονομίσματα ήδη από πέρυσι -αμέσως μετά τις εκλογές- όταν το Bitcoin ξεπέρασε για πρώτη φορά τα 100.000 δολάρια.

Παρά την υιοθέτηση του προαναφερθέντος νόμου GENIUS Act, πολλοί επενδυτές παραμένουν σε μεγάλο βαθμό απογοητευμένοι από τις πολιτικές του Trump, κυρίως επειδή δεν έχει ακόμη δημιουργηθεί αποθεματικό Bitcoin σε ομοσπονδιακό επίπεδο. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε αναμφίβολα να έχει προκαλέσει ένα ράλι κρυπτογράφησης που θα έσπαγε ρεκόρ και θα προκαλούσε ανταγωνισμό για την περιορισμένη προσφορά Bitcoin από την Κίνα και άλλες κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο.

Loading...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Στην πράξη, οι δηλώσεις του Τραμπ λειτούργησαν ως πηγή αστάθειας της αγοράς, τροφοδοτώντας εναλλάξ την ελπίδα και την απογοήτευση μεταξύ των κατόχων νομισμάτων. Αυτό ενισχύθηκε περαιτέρω από τα αιχμηρά σχόλιά του προς τον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Τζερόμ Πάουελ και ακόμη και από τις απειλές για την αποπομπή του - παρά το γεγονός ότι η νομοθεσία των ΗΠΑ δεν παρέχει στον πρόεδρο τέτοια εξουσία. Τούτου λεχθέντος, ο Πάουελ είναι πιθανό να εγκαταλείψει τη θέση του το επόμενο έτος, αν και αυτό θα οφείλεται στη λήξη της θητείας του και όχι σε πολιτική πίεση.

Επιτυχία της χρονιάς: Σταθερά νομίσματα και τα ETF της BlackRock

Παρόλο που το Bitcoin τελειώνει το έτος σε ένα πλάγιο εύρος και πολλά altcoins έχουν υποστεί σημαντική πτώση τιμών, υπήρξαν αρκετές σημαντικές επιτυχίες τους τελευταίους μήνες. Ας ξεκινήσουμε με τα stablecoins, τα οποία βρέθηκαν στο επίκεντρο της προσοχής όχι μόνο των ρυθμιστικών αρχών, αλλά και των επενδυτών.

Ο ετήσιος όγκος συναλλαγών σε stablecoins έφτασε τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, αριθμός συγκρίσιμος με εκείνον των παραδοσιακών συστημάτων πληρωμών, όπως η Visa και η Mastercard. Πλέον, επτά stablecoins βρίσκονται στο Top 50 των κρυπτονομισμάτων με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, ενώ στο Top 100 περιλαμβάνονται επίσης δύο "stablecoins με αντίκρισμα χρυσού": Tether Gold και PAX Gold. Με αυτόν τον τρόπο, πολλοί επενδυτές προτιμούν να αντιμετωπίζουν περιόδους αστάθειας αποκτώντας έκθεση στον χρυσό, ενώ εξακολουθούν να χρησιμοποιούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Μια άλλη σαφής ιστορία επιτυχίας είναι το Bitcoin ETF της BlackRock, IBIT. Οι ειδικοί είχαν προβλέψει εξαρχής ισχυρές επιδόσεις από τα χρηματιστηριακά προϊόντα κρυπτογράφησης της BlackRock, αλλά πρόκειται για μια περίπτωση όπου τα αποτελέσματα ξεπέρασαν κάθε προσδοκία. Το συνολικό καθαρό ενεργητικό του IBIT υπερβαίνει τα 72,5 δισεκατομμύρια δολάρια και τόσο η απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου όσο και η δραστηριότητα συναλλαγών των πελατών κατατάσσονται μεταξύ των απόλυτων ηγετών σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Το μερίδιο της IBIT πλησιάζει επίσης το 4% της συνολικής προσφοράς του Bitcoin.

Loading...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Μια άλλη αξιοσημείωτη εξέλιξη φέτος ήταν η διεύρυνση του αριθμού των altcoins που υποκρύπτουν spot crypto ETFs. Προηγουμένως, η αγορά αυτή περιοριζόταν σε ETFs Bitcoin και Ethereum, αλλά φέτος οι ρυθμιστικές αρχές ενέκριναν ETFs που βασίζονται στα SOL, XRP, DOGE, HBAR και LINK. Οι αιτήσεις για κεφάλαια που συνδέονται με ένα ευρύ φάσμα πρόσθετων νομισμάτων και κουπονιών βρίσκονται επί του παρόντος υπό εξέταση.

Ελπίδα της χρονιάς: Αγορές προβλέψεων

Η πλατφόρμα Polymarket άρχισε να κερδίζει ραγδαία δημοτικότητα το φθινόπωρο του 2024, όταν τα στοιχήματα για το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στις ΗΠΑ προσέλκυσαν σημαντική προσοχή του κοινού. Όπως αποδείχθηκε, οι πιθανότητες που αντικατοπτρίζονταν στην πλατφόρμα αποδείχθηκαν πιο κοντά στην πραγματικότητα από τις προβλέψεις των περισσότερων εμπειρογνωμόνων.

Ωστόσο, οι μακροπρόθεσμες προοπτικές των αγορών προβλέψεων παρέμειναν αβέβαιες για κάποιο χρονικό διάστημα, ιδίως κατά τη μετεκλογική περίοδο. Παρόλα αυτά, το 2025 επιβεβαίωσε ότι η ζήτηση για αγορές προβλέψεων συνεχίζει να αυξάνεται σταθερά, ενώ το φάσμα των καλυπτόμενων γεγονότων διευρύνεται συνεχώς - από τις κινήσεις των τιμών των κρυπτονομισμάτων μέχρι τον αθλητισμό, την πολιτική και τη βιομηχανία του θεάματος. Ο όγκος συναλλαγών σε αυτό το τμήμα μετριέται πλέον σε δισεκατομμύρια δολάρια την εβδομάδα, με την Polymarket (που λειτουργεί στο δίκτυο Polygon) και την Kalshi (που λειτουργεί σε μεγάλο βαθμό εκτός αλυσίδας, ενώ αναπτύσσει λύσεις βασισμένες στη Solana) να παραμένουν οι αδιαμφισβήτητοι ηγέτες όσον αφορά τον όγκο συναλλαγών και τον αριθμό των ενεργών χρηστών.

Η κανονιστική αναγνώριση των εν λόγω πλατφορμών αυξάνεται επίσης, ιδίως στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ως αποτέλεσμα, η συναίνεση των εμπειρογνωμόνων σχετικά με τις αγορές πρόβλεψης έχει μετατοπιστεί δραματικά το τελευταίο έτος - από τον σκεπτικισμό και τη δυσπιστία στην αναγνώριση των δυνατοτήτων τους και του ρόλου τους στο πλαίσιο της ευρύτερης υποδομής της αγοράς κρυπτογράφησης.

Αναγνώριση της χρονιάς: Robinhood και Coinbase

Αν και η Robinhood είναι τυπικά μια εταιρεία fintech και όχι μια αμιγώς κρυπτονομισματική εταιρεία, η επιτυχία της και η ένταξή της στον διάσημο δείκτη S&P 500 οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις υπηρεσίες κρυπτογράφησης που παρέχει. Συγκεκριμένα, οι πελάτες έχουν πρόσβαση σε μια σειρά από δημοφιλή νομίσματα (BTC, ETH, SOL, DOGE και άλλα), με τις συναλλαγές να προσφέρονται χωρίς προμήθεια, αν και τα spreads ενσωματώνονται στις τιμές.

Η Robinhood προσφέρει επίσης τη φύλαξη κρυπτονομισμάτων στην πλατφόρμα της, με τη δυνατότητα απόσυρσής τους. Παράλληλα, εδώ και αρκετά χρόνια η εταιρεία εξυπηρετεί τους χρήστες που προτιμούν μη θεματοφυλακή μέσω του προϊόντος Web3, του Robinhood Wallet.

Η ένταξη της Coinbase στον S&P 500 τον Μάιο έστειλε ένα σαφές μήνυμα επίσημης αποδοχής και αναγνώρισης των κρυπτογραφικών περιουσιακών στοιχείων από μεγάλους θεσμικούς παράγοντες. Η Coinbase αντικατέστησε την Discover Financial Services στον δείκτη, γεγονός που είναι συμβολικό ακόμη και από μόνο του, αντικατοπτρίζοντας τη σταδιακή εκτόπιση των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών εταιρειών από τους ηγέτες της βιομηχανίας κρυπτογράφησης. Οι μετοχές COIN έκλεισαν το έτος σε ένα πλάγιο εύρος τιμών, αντικατοπτρίζοντας τη στενή συσχέτισή τους με τις τιμές των κύριων περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης.

Η απογοήτευση της χρονιάς: Memecoins και AI tokens

Στα τέλη του 2024, ορισμένοι παράγοντες επιρροής της κρυπτογράφησης άρχισαν να προωθούν την ιδέα ενός "υπερκύκλου memecoin", υποστηρίζοντας ότι τα πολλά υποσχόμενα memecoins θα ανέβαιναν εκατοντάδες ή και χιλιάδες φορές το 2025. Όπως συμβαίνει συχνά, ωστόσο, η διαφημιστική εκστρατεία παρήγαγε το αντίθετο αποτέλεσμα.

Μόνο δύο memecoins παραμένουν στο Top 50: το Dogecoin και το Shiba Inu, με τη θέση του τελευταίου να έχει επίσης αποδυναμωθεί σημαντικά. Για παράδειγμα, το άλλοτε γνωστό memecoin Moodeng κατατάσσεται τώρα κοντά στο τέλος της πέμπτης εκατοντάδας με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Όσον αφορά τα tokens που λανσαρίστηκαν στην πλατφόρμα Pump.fun, χιλιάδες από αυτά έχουν ουσιαστικά μηδενιστεί.

Η κατάσταση με τα AI tokens, αν και ελαφρώς καλύτερη, εξακολουθεί να είναι σε μεγάλο βαθμό απογοητευτική. Μία από τις ισχυρότερες επιδόσεις στον τομέα, το κορυφαίο TAO, εξακολουθεί να χάνει περισσότερο από το ήμισυ της αξίας της κατά τη διάρκεια του έτους. Ένα άλλο δημοφιλές AI token, το FET, έχασε σχεδόν το 90% της τιμής του.

Ενώ η ίδια η βιομηχανία AI συνεχίζει να αναπτύσσεται, η υπερβολική αισιοδοξία και οι προβλέψεις για μια ταχεία επανάσταση της AI δεν κατάφεραν να υλοποιηθούν. Το αποτέλεσμα ήταν μια απότομη πτώση σε ολόκληρο τον κλάδο. Αν κάποιος επωφελήθηκε από τη μερική στροφή προς την AI, αυτός ήταν οι ανθρακωρύχοι Bitcoin -όπως οι Core Scientific, Riot Platforms και Bitfarms- οι οποίοι διαφοροποίησαν τις δραστηριότητές τους και αύξησαν τα έσοδά τους.

Η πρόκληση της χρονιάς: Michael Saylor Strategy

Η χρονιά που φεύγει αποδείχθηκε η πιο δύσκολη για την εταιρεία του Michael Saylor από το 2022. Παρά τη σχετικά σταθερή τιμή του Bitcoin, οι μετοχές της MSTR υποχώρησαν περισσότερο από το μισό. Από τη μία πλευρά, αυτό έδειξε ότι η εταιρεία δεν μπορεί να προσφέρει σταθερά αποδόσεις που να ξεπερνούν την απόδοση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου της, όπως συνέβαινε τα προηγούμενα χρόνια.

Από την άλλη πλευρά, άρχισαν και πάλι να κυκλοφορούν φήμες ότι η Strategy μπορεί τελικά να αναγκαστεί να πουλήσει μέρος του Bitcoin της για να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς τους πιστωτές που σχετίζονται με τα δανειακά κεφάλαια. την ίδια στιγμή, ο CEO Phong Le δήλωσε ότι η πώληση Bitcoin θα ήταν δυνατή μόνο εάν η NAV (καθαρή αξία ενεργητικού) της εταιρείας έπεφτε κάτω από το 1. Η Strategy σχεδιάζει επίσης να κρατήσει το Bitcoin στον ισολογισμό της τουλάχιστον μέχρι το 2065. Ενώ η προσέγγιση που βασίζεται στο χρέος για την άντληση κεφαλαίων για την αγορά BTC εξακολουθεί να προκαλεί μικτές αντιδράσεις στην κοινότητα των κρυπτογράφων, η ευρύτερη τάση της χρήσης του Bitcoin ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο από δεκάδες νέες εταιρείες γίνεται όλο και πιο εμφανής.

Επιστροφή της χρονιάς: CZ πίσω στη δράση

Στις 23 Οκτωβρίου έλαβε χώρα ένα από τα σημαντικότερα γεγονότα της χρονιάς: Ο Ντόναλντ Τραμπ απένειμε επισήμως χάρη στον ιδρυτή της Binance, Changpeng Zhao. Ως αποτέλεσμα, η ποινική διαδικασία κατά του CZ τερματίστηκε και ο ίδιος είναι πλέον σε θέση να επιστρέψει στη συμμετοχή του σε έργα κρυπτογράφησης με τη μία ή την άλλη μορφή

Loading...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Θα γίνει και πάλι διευθύνων σύμβουλος της Binance; Κατά πάσα πιθανότητα όχι. Σύμφωνα με τη συμφωνία απολογίας με το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ, ο CZ δεσμεύτηκε να μην κατέχει εκτελεστικές θέσεις στην Binance ή σε συναφείς οντότητες. Επιπλέον, οι ρυθμιστικές αρχές, όπως η SEC, η CFTC και η FinCEN, πιθανότατα θα αντιταχθούν επίσης σε μια τέτοια εξέλιξη.

Παρ' όλα αυτά, ο Changpeng Zhao μπορεί να συμμετέχει ανοιχτά στην εταιρική ζωή της Binance, αν και χωρίς εκτελεστική ιδιότητα. Σε κάθε περίπτωση, οι επενδυτές αντέδρασαν εξαιρετικά θετικά στην είδηση και η τιμή του BNB όχι μόνο σημείωσε νέο ιστορικό υψηλό, αλλά κάποια στιγμή ξεπέρασε τα 1.300 δολάρια ανά νόμισμα.

Συμπέρασμα

Για πολλούς traders, το 2025 έφερε σημαντική απογοήτευση λόγω των μη πραγματοποιηθέντων κερδών και της απουσίας της πολυαναμενόμενης altseason. Ταυτόχρονα, θα ήταν λάθος να χαρακτηρίσουμε τη χρονιά ως αποτυχία. Η επέκταση και η κανονιστική αναγνώριση των stablecoins, η ανάπτυξη των Bitcoin ETFs και η έναρξη κεφαλαίων που βασίζονται σε ένα ευρύ φάσμα altcoins επιβεβαιώνουν το έντονο θεσμικό ενδιαφέρον για τον κλάδο.

Επιπλέον, αν η τιμή του Bitcoin μετρηθεί σε σχέση με τον χρυσό και όχι με το δολάριο ΗΠΑ, η πτώση συνεχίζεται ήδη εδώ και περίπου ένα χρόνο, με την κορύφωση να έχει επιτευχθεί τον Δεκέμβριο του 2024. Αυτό μπορεί να υποδηλώνει ότι η ανάπτυξη θα μπορούσε σύντομα να συνεχιστεί και ότι πιθανότατα έχουμε βιώσει την πιο ήπια bear market στην ιστορία του BTC.

Το αν αυτό αποδειχθεί αληθινό θα φανεί το 2026. Η ομάδα της Traders Union ετοιμάζει ήδη πολλές εκπλήξεις και περιεχόμενο υψηλής ποιότητας για εσάς τους επόμενους μήνες. Αναλυτικές αναλύσεις σε βάθος, ειδήσεις και podcasts θα σας βοηθήσουν να περιηγηθείτε στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων και να λάβετε τεκμηριωμένες επενδυτικές αποφάσεις.