Ακολουθώντας τις τάσεις: Γιατί η μετοχή της Alibaba πέφτει ξανά

Η Alibaba έχτισε την επιχείρησή της στο ηλεκτρονικό εμπόριο και την παράδοση αγαθών από την Κίνα, αλλά με την πάροδο του χρόνου προσπάθησε να προχωρήσει πέρα από το ηλεκτρονικό λιανικό εμπόριο και να μετατραπεί σε τεχνολογικό γίγαντα. Ωστόσο, δεν αποδείχθηκαν επιτυχείς όλες οι πρωτοβουλίες της, οδηγώντας τελικά σε μεγάλης κλίμακας απολύσεις και πτώση της μετοχής της.

Τα αδύναμα κέρδη και τα δεκάδες δισεκατομμύρια που έχασε

Η Alibaba δημοσίευσε τα οικονομικά της αποτελέσματα για το τελευταίο τρίμηνο στις 19 Μαρτίου. Τα καθαρά κέρδη της μειώθηκαν κατά 67%, ενώ τα έσοδά της ανήλθαν σε περίπου 41,3 δισεκατομμύρια δολάρια - πολύ κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς.

Η αδύναμη επίδοση οφείλεται στην αύξηση του κόστους και στην υποτονική ανάπτυξη σε βασικούς επιχειρηματικούς τομείς. Ειδικότερα, η εταιρεία συνεχίζει να δαπανά μεγάλα ποσά για την ανάπτυξη νέων τομέων, συμπεριλαμβανομένης της τεχνητής νοημοσύνης.

Loading...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η αντίδραση της αγοράς ήταν άμεση. Οι μετοχές της Alibaba που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ υποχώρησαν περισσότερο από 7% μέσα σε μία μόνο ημέρα, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση τους από τον Οκτώβριο. Οι μετοχές που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ έπεσαν επίσης κατά περίπου 6%. Συνολικά, η εταιρεία έχασε περίπου 23 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία μέσα σε 24 ώρες. Η μετοχή της Alibaba διαπραγματεύεται τώρα γύρω στα 125 δολάρια, πολύ κάτω από το ιστορικό υψηλό της, περίπου 319 δολάρια, που είχε επιτευχθεί το 2020.

Απόδοση της μετοχής της Alibaba. Πηγή: Α: TradingView

Ποντάροντας στην τεχνητή νοημοσύνη και τις μαζικές απολύσεις

Τα αδύναμα κέρδη της Alibaba αντικατοπτρίζουν ένα βαθύτερο ζήτημα: η εταιρεία προσπαθεί εδώ και αρκετά χρόνια να αναδιαρθρώσει την επιχείρησή της και να βρει έναν νέο μοχλό ανάπτυξης. Το κύριο στοίχημά της είναι πλέον η τεχνητή νοημοσύνη. Η Alibaba στοχεύει να αυξήσει τα συνδυασμένα έσοδά της από το cloud και την τεχνητή νοημοσύνη σε 100 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως εντός πέντε ετών. Για να το πετύχει αυτό, έχει δεσμευτεί να επενδύσει περισσότερα από 53 δισ. δολάρια σε υποδομές, κέντρα δεδομένων και τεχνολογική ανάπτυξη, σύμφωνα με το Bloomberg.

Ταυτόχρονα, η εταιρεία μειώνει το κόστος και αναδιαρθρώνει τις δραστηριότητές της. Σύμφωνα με το CNBC, το εργατικό δυναμικό της Alibaba συρρικνώθηκε από 194.000 σε 128.000 υπαλλήλους το 2025 - μια μείωση σχεδόν 34% σε μόλις ένα χρόνο. Οι σημαντικότερες περικοπές ακολούθησαν την πώληση περιουσιακών στοιχείων εκτός δικτύου, συμπεριλαμβανομένης της Sun Art και της συμμετοχής της στην αλυσίδα πολυκαταστημάτων Intime.

Loading...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Σε αυτό το πλαίσιο, η Alibaba προσπαθεί να τοποθετηθεί ως κάτι περισσότερο από μια απλή πλατφόρμα ηλεκτρονικού εμπορίου - ως μια ολοκληρωμένη εταιρεία τεχνητής νοημοσύνης. Ξεκίνησε την υπηρεσία Wukong AI για εταιρικούς πελάτες, αύξησε τις τιμές για τα προϊόντα cloud και AI κατά 5-34% και ενοποίησε τις μονάδες AI κάτω από μια νέα επιχειρηματική δομή. Το πρόβλημα είναι ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να μην βλέπουν μια σαφή απάντηση στο βασικό ερώτημα: πότε αυτές οι επενδύσεις θα αρχίσουν να αποφέρουν σημαντικά κέρδη.

Ανεπιτυχή πειράματα πέραν του ηλεκτρονικού εμπορίου

Η στροφή της Alibaba στην AI δεν είναι η πρώτη φορά που κυνηγάει τις αναδυόμενες τεχνολογικές τάσεις. Προηγουμένως, η εταιρεία επένδυσε σε μεγάλο βαθμό στην αλυσίδα μπλοκ (blockchain) και την τεχνολογία των χρηματοπιστωτικών συστημάτων (fintech), ελπίζοντας να ξεκλειδώσει νέες ευκαιρίες ανάπτυξης πέρα από το ηλεκτρονικό εμπόριο.

Ένα αξιοσημείωτο παράδειγμα είναι η Ant Group, η θυγατρική εταιρεία fintech της Alibaba. Το 2020, η εταιρεία ετοιμαζόταν για τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή στην ιστορία, με αποτίμηση που θα ξεπερνούσε τα 300 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, η εισαγωγή στο χρηματιστήριο σταμάτησε απότομα από τις κινεζικές ρυθμιστικές αρχές και η επιχείρηση αντιμετώπισε αργότερα αυστηρότερη ρύθμιση, χάνοντας σημαντικό μέρος της αξίας της.

Loading...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Παράλληλα, η Alibaba активно развивала блокчейн-направление και inходила σε число мировых ηγετών κατά ποσοству παтентов. Αλλά όπως και η Ant Group, οι πρωτοβουλίες αυτές δεν έγιναν ποτέ μια ουσιαστική πηγή εσόδων.

Πίεση από όλες τις πλευρές

Το πρόβλημα της Alibaba δεν είναι μόνο τα λάθη του παρελθόντος, αλλά και το γεγονός ότι υπολείπεται όλο και περισσότερο των ανταγωνιστών της στην κούρσα της τεχνητής νοημοσύνης. Η Tencent φαίνεται να έχει επί του παρόντος το πάνω χέρι. Χάρη στο οικοσύστημά της WeChat, η εταιρεία έχει πρόσβαση σε τεράστιες ποσότητες δεδομένων χρηστών και μπορεί να ενσωματώσει πιο γρήγορα την AI στις καθημερινές υπηρεσίες. Συγκριτικά, η θέση της Alibaba φαίνεται πιο αδύναμη - ειδικά μετά την αποχώρηση του Junyang Lin, βασικού προγραμματιστή πίσω από τα μοντέλα Qwen (η οικογένεια της Alibaba με τα μοντέλα AI μεγάλων γλωσσών).

Ταυτόχρονα, το κόστος αυξάνεται. Η Alibaba έχει δεσμεύσει περισσότερα από 53 δισεκατομμύρια δολάρια σε υποδομές AI, ενώ παράλληλα δαπανά σημαντικά ποσά για τον πόλεμο τιμών στην παράδοση και την απόκτηση χρηστών. Η εταιρεία έχει διαθέσει περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιδοτήσεις για να ανταγωνιστεί την JD.com και την Meituan.

Η Alibaba επενδύει επιθετικά στο μέλλον, αλλά δεν έχει ακόμη αποδείξει στην αγορά ότι αυτές οι επενδύσεις θα αποφέρουν αποδόσεις στο εγγύς μέλλον. Η εταιρεία ξοδεύει δεκάδες δισεκατομμύρια για την τεχνητή νοημοσύνη, χάνει περιθώριο κέρδους στις βασικές της επιχειρήσεις και υπολείπεται των πιο ευέλικτων ανταγωνιστών της.

Όσο η Alibaba δεν διαθέτει ένα σαφές μοντέλο νομισματοποίησης για τις νέες τεχνολογίες της, οι επενδυτές είναι πιθανό να ανταποκριθούν στα αδύναμα κέρδη με πωλήσεις. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η τρέχουσα στρατηγική της AI δεν στηρίζει τη μετοχή - αλλά αντίθετα προσθέτει περαιτέρω πίεση.