Grecia prevé nuevas mejoras de rating soberano hasta 2029

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Emilio Ghigini

13.04.2026

Grecia prevé nuevas mejoras de rating soberano hasta 2029 — Grecia apunta a A en 2029

La previsión procede del informe anual del Banco de Grecia, que sostiene que la economía griega puede volver a la categoría A antes de finales de 2029 si continúan mejorando las finanzas públicas y se mantienen el crecimiento, la estabilidad política y las reformas institucionales. El banco central señala que las recientes subidas de calificación reflejan una mejora de los fundamentos que observan las agencias de rating. También indica que una evolución adicional de estos indicadores tendría efectos positivos para el Estado, la banca y las empresas.

Κορυφαία σημεία

El Banco de Grecia prevé nuevas mejoras de rating soberano entre 2026 y 2029, ligadas a estabilidad política y reformas estructurales.
Desde 2019, la mejora del rating soberano ha reducido el coste de financiación estatal, bancario y empresarial, estrechando el diferencial con la deuda alemana.
El Banco de Grecia estima que la deuda pública bajará al 119% del PIB para finales de 2029, desde el 146% previsto para 2025.

Perspectiva de calificación y calendario de agencias

Según el Banco de Grecia, para el periodo 2026-2029 se espera una mejora adicional de los parámetros que valoran las agencias, sobre todo en las cuentas públicas y, en segundo término, en las variables macroeconómicas. La institución considera que ese avance puede traducirse en más mejoras de la capacidad crediticia soberana del país. Grecia se encuentra actualmente dos escalones por debajo de la categoría A en todas las agencias, salvo en Moody’s, que la sitúa tres escalones por debajo. El mercado espera además las próximas decisiones de Standard & Poor’s el 24 de abril y de Fitch el 8 de mayo.

El informe vincula esta trayectoria con la continuidad de la estabilidad política y con la profundización de reformas en ámbitos como la Justicia y la administración pública. A juicio del banco central, esos factores son determinantes para sostener la mejora del perfil crediticio del país. La referencia de retorno a la categoría A apunta a un nivel que la economía griega no registra desde 2009. El escenario sigue siendo condicional y depende de que se materialicen las previsiones oficiales.

Menor coste de financiación para Estado, banca y empresas

El Banco de Grecia destaca que los rendimientos de los bonos soberanos griegos están estrechamente ligados a las calificaciones crediticias del país. Desde 2019, las principales agencias, Fitch, Moody’s y S&P, junto con Scope y Morningstar-DBRS, han aplicado sucesivas mejoras a la nota soberana griega. Ese proceso ha ido acompañado de una reducción significativa del diferencial de rendimiento frente a la deuda alemana. La institución sostiene que esta tendencia reduce el coste de servicio de la deuda pública y abarata también la financiación para bancos y empresas.

El informe añade que nuevas mejoras de rating pueden ampliar esos beneficios en un entorno internacional de elevada incertidumbre. Entre los efectos esperados figuran una menor carga financiera para el sector público y el privado, una mayor demanda agregada y un refuerzo de la actividad económica. El banco central también ve un aumento de la resiliencia de la economía griega si se mantiene esa senda. La mejora de la percepción crediticia se convierte así en un factor relevante para el funcionamiento del mercado y la inversión.

Crecimiento moderado y descenso de la deuda hasta 2029

Las previsiones de Fitch, Moody’s y S&P apuntan a un crecimiento positivo del PIB en 2026 y 2027, en un rango de entre 2% y 2,3% para 2026 y de entre 1,9% y 2,1% para 2027. Al mismo tiempo, las hipótesis del Programa Fiscal Plurianual 2026-2029 del Ministerio de Finanzas prevén una desaceleración gradual de la actividad. Ese escenario contempla un crecimiento del 2,4% en 2026, 1,7% en 2027, 1,6% en 2028 y 1,3% en 2029. Las agencias, además, mantienen una visión bastante homogénea sobre la continuidad de la disciplina fiscal al menos hasta 2027.

Con base en ese marco presupuestario, se espera que las cuentas de la administración general permanezcan aproximadamente equilibradas durante el periodo. El Banco de Grecia añade que, junto con un menor gasto por intereses, esta evolución puede rebajar la deuda pública al 119% del PIB a finales de 2029, desde alrededor del 146% al cierre de 2025. Esa reducción es uno de los elementos centrales para apoyar futuras subidas de rating. También refuerza la lectura de que la consolidación fiscal sigue siendo clave para la mejora estructural de la economía griega.

En nuestra publicación informamos previamente sobre el reconocimiento del FMI al giro económico de Grecia y sobre cómo ese avance reforzaba su posición institucional en Europa. También destacamos que la mejora de la percepción del país se reflejaba en el mercado, como mostró la subasta de letras del Tesoro a 13 semanas por 500 millones de euros, con una rentabilidad del 1,95% y alta demanda.

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