Las mid caps de la Bolsa de Atenas frenan el crecimiento de beneficios

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Emilio Ghigini

10.05.2026

Las mid caps de la Bolsa de Atenas frenan el crecimiento de beneficios — Mid caps se rezagan

La rentabilidad de las cotizadas en la Bolsa de Atenas alcanza un nuevo máximo histórico en 2025, pero las empresas de mediana capitalización quedan rezagadas frente al avance general del mercado. Las 20 compañías del índice FTSE Mid Cap registran un beneficio neto conjunto de 718,3 millones de euros, apenas un 0,9% más que en 2024.

Κορυφαία σημεία

El EBITDA del FTSE Mid Cap apenas sube 0,2% en 2025, alcanzando 1.450 millones de euros frente a 1.440 millones de euros en 2024.
Ellaktor lidera las subidas con un alza del 400,6% en beneficio neto hasta 156,2 millones de euros pese a EBITDA negativo de 11,6 millones de euros.
Qualco registra una caída del 98,4% en beneficios hasta 0,2 millones de euros, mientras Bally’s Intralot incurre en pérdidas de 65,1 millones de euros.

Resultados del FTSE Mid Cap en 2025

Según Naftemporiki, la mejora de las ganancias en el segmento medio del mercado ateniense se mantiene prácticamente estancada también a nivel de EBITDA, con una subida de solo el 0,2%, hasta 1.450 millones de euros desde 1.440 millones de euros del año anterior.

Entre los valores con mayor avance destaca Ellaktor, cuyos beneficios netos suben un 400,6%, hasta 156,2 millones de euros, impulsados por ventas sucesivas de activos, pese a que el EBITDA entra en terreno negativo con 11,6 millones de euros negativos. AVAX también registra una mejora sólida, con un alza del 58,0% en el resultado final, hasta 47,4 millones de euros.

Trade Estates eleva su rentabilidad un 66,1%, hasta 39,9 millones de euros, movimiento que también favorece las cifras de Fourlis, propietaria del 47,32% del capital, cuyos beneficios crecen un 51,9%, hasta 30,3 millones de euros. El aumento de la actividad bursátil también beneficia a Euronext Athens, que alcanza 31,6 millones de euros en beneficio neto, un 82,7% más, mientras Alter Ego Media incrementa su resultado un 80,8%, hasta 19,6 millones, apoyada en la ampliación de cartera y en un mejor desempeño operativo.

Intracom Holdings pasa de pérdidas de 0,3 millones de euros en 2024 a un beneficio neto de 13,5 millones en 2025. También mejoran Profile, con un aumento del 13,6% hasta 6,3 millones de euros, y OLTH, con un avance del 9,7% hasta 30,7 millones de euros.

Presión sobre varios valores del segmento

En el lado contrario, Qualco registra una de las mayores decepciones del índice, con un desplome del 98,4% en sus beneficios, hasta apenas 0,2 millones de euros desde 15,2 millones en 2024. Austriacard reduce su rentabilidad un 22,7%, hasta 14,6 millones de euros, afectada por un primer semestre negativo, mientras Bally’s Intralot vuelve a pérdidas, con 65,1 millones de euros negativos, debido a los costes asociados a su reciente transformación corporativa.

Noval Property y ADMIE Participations también muestran retrocesos en la última línea, del 13,3% y 15,9%, respectivamente. A ello se suman descensos más moderados en OLP, del 1,5%, Autohellas, del 5,7%, Quest Participations, del 2,3%, Kri Kri, del 1,1%, y Dimand, del 8,1%.

El caso de Ideal Holdings queda condicionado por una base de comparación especialmente exigente. Aunque sus beneficios caen un 92,1%, hasta 7,2 millones de euros, la cifra de 2024 había alcanzado 91,6 millones gracias a ventas de activos, lo que distorsiona la comparación interanual y reduce la lectura negativa del resultado más reciente.

Σε προηγούμενο άρθρο μας για τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE) των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 2025, αναλύσαμε ότι ο μέσος όρος διαμορφώθηκε στο 12,6%, παραμένοντας σε διψήφια επίπεδα παρά τη μικρή υποχώρηση έναντι του 2024. Επισημάναμε επίσης πως οι ακραίες τιμές μπορεί να οφείλονται σε έκτακτους παράγοντες (όπως αναδιαρθρώσεις χρέους ή μη επαναλαμβανόμενα έσοδα από πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων) και ότι το 2026 ενδέχεται να φέρει πιέσεις λόγω γεωπολιτικής αβεβαιότητας και αυξημένων ενεργειακών/μεταφορικών κόστους.

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