La eurozona estudia duplicar las reservas obligatorias bancarias y presiona los márgenes del sector

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Emilio Ghigini

09.07.2026

La eurozona estudia duplicar las reservas obligatorias bancarias y presiona los márgenes del sector — Διπλασιάζονται τα αποθεματικά

El debate sobre un posible aumento de las reservas obligatorias no remuneradas en la eurozona gana peso mientras el encarecimiento de los tipos también eleva los costes de los bancos centrales. La medida, que llevaría el coeficiente al 2% desde el 1%, aliviaría el gasto por intereses del Eurosistema, pero recortaría parte de los beneficios de la banca comercial.

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La eurozona planea duplicar las reservas obligatorias bancarias, ahorrando cerca de 4.000 millones de euros anuales a bancos centrales y presionando la rentabilidad bancaria.
La Bundesbank cerró 2025 con pérdidas de 8.600 millones de euros, atribuibles a políticas previas y subidas de tipos, en un contexto de elevada tenencia de bonos.
El aumento de reservas afectaría levemente a bancos griegos, con un coste anual de 59 millones de euros y un impacto menor al 1% en ingresos netos por intereses.

Impacto en bancos centrales y rentabilidad bancaria

Según Capital, las 21 entidades centrales nacionales de la eurozona pagan actualmente un 2,25% sobre unos 2,16 billones de euros de liquidez excedentaria, lo que equivale a unos 48.700 millones de euros anuales en intereses. Con datos oficiales del BCE, las reservas obligatorias medias de la eurozona ascienden a 173.560 millones de euros, por lo que duplicar el tramo no remunerado supondría un ahorro cercano a 4.000 millones de euros para los bancos centrales.

La presión resulta especialmente sensible en Alemania. La Bundesbank cerró 2025 con pérdidas de 8.600 millones de euros y atribuye esas tensiones a las medidas monetarias de años anteriores y a las subidas de tipos de 2022 y 2023, en un contexto en el que acumuló un elevado volumen de compras de bonos desde la crisis griega hasta los programas pandémicos.

Para la banca comercial, la medida reduce una fuente de rentabilidad sin riesgo sobre los excedentes de liquidez. La Asociación de Bancos Alemanes considera que el aumento actuaría en la práctica como un impuesto sobre la banca europea, al inmovilizar más liquidez, recortar la rentabilidad y limitar el margen para inversiones y nuevos créditos.

Los analistas, sin embargo, rebajan el alcance del golpe. UniCredit estima que un aumento de un punto porcentual sería manejable a escala agregada, dado que los beneficios netos de los bancos sistémicos se sitúan en 188.000 millones de euros en 2025, mientras que Eurobank Equities calcula que el efecto sobre los ingresos netos por intereses de los bancos griegos sería inferior al 1%.

Alcance limitado para la banca griega

Para las cuatro entidades sistémicas griegas, los cálculos basados en la metodología de Citi sitúan la pérdida anual total en unos 59 millones de euros con una facilidad de depósito del 2,25%. De esa cifra, alrededor de 15 millones corresponderían a Piraeus Bank, 19 millones a Eurobank, 13 millones al National Bank of Greece y 12 millones a Alpha Bank.

El impacto relativamente moderado en Grecia se explica también por una expansión crediticia más sólida, lo que reduce la dependencia de aparcar excedentes en el banco central. Por ello, el posible cambio pesa mucho menos en la banca griega que en otras entidades europeas con mayor volumen de liquidez ociosa y una exposición más directa a este ingreso financiero de bajo riesgo.

Σε προηγούμενο άρθρο μας για τη στρατηγική συνεργασία UniCredit και Alpha Bank, είχαμε αναδείξει τις νέες διασυνοριακές πρωτοβουλίες τους με πιο πρόσφατη εξέλιξη τη Βουλγαρία. Εξηγήσαμε ότι στόχος είναι μια πιο ολοκληρωμένη πλατφόρμα χρηματοδότησης και συναλλαγών για επιχειρήσεις με παρουσία σε Ελλάδα και Βουλγαρία, ενισχύοντας τις ροές εμπορίου και επενδύσεων προς την Ελλάδα και τη ΝΑ Ευρώπη.

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