Grecia impulsa el ahorro a largo plazo como palanca para financiar crecimiento y pensiones

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Ezequiel Gomes

πριν από 16 ώρες

Grecia impulsa el ahorro a largo plazo como palanca para financiar crecimiento y pensiones — Grecia impulsa el ahorro

La recuperación de la credibilidad macroeconómica de Grecia abre ahora un nuevo frente para su sistema financiero, aumentar el ahorro a largo plazo de los hogares. El reto gana peso por la baja base de ahorro interno, el envejecimiento demográfico y la necesidad de canalizar más capital nacional hacia empresas, infraestructuras e innovación.

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Los activos de pensiones del segundo y tercer pilar en Grecia representan solo el 1% del PIB, lo que limita la financiación doméstica del crecimiento.
La tasa de ahorro de los hogares griegos es -9,3% frente al 8,1% de media en la Unión Europea, evidenciando una baja resiliencia financiera.
La expansión de fondos de empleo y ahorro a largo plazo, con un marco normativo estable, puede fortalecer pensiones y profundizar el mercado de capitales griego.

Ahorro interno y reforma del segundo pilar

Según Capital.gr, citando APE-MPE, Panagiotis Antonopoulos, director ejecutivo de Alpha Asset Management ΑΕΔΑΚ, sostiene que el siguiente gran desafío para la economía griega es reconstruir su base de ahorro, después de la recuperación del grado de inversión y de la confianza internacional.

El ejecutivo afirma que Grecia cuenta ya con una oferta amplia de productos de inversión, pero sigue faltando confianza para convertirlos en ahorro sistemático y en inversión de largo plazo. También señala que el país mantiene uno de los niveles más bajos de ahorro prolongado en la Unión Europea, lo que limita la resiliencia financiera de los hogares y reduce la capacidad de financiar el crecimiento con recursos domésticos.

Entre los datos citados, los activos de pensiones del segundo y tercer pilar equivalen al 1% del PIB, según el Ministerio de Trabajo y Seguridad Social. Además, la tasa de ahorro de los hogares griegos se sitúa en -9,3%, frente a una media del 8,1% en la Unión Europea, de acuerdo con los últimos datos disponibles de la OCDE.

Impacto para pensiones, mercado de capitales y empresas

Antonopoulos vincula la necesidad de reforzar el ahorro a largo plazo con la presión demográfica, marcada por una mayor esperanza de vida, el envejecimiento de la población y la reducción de la fuerza laboral. En ese contexto, defiende que el sistema público de seguridad social sigue siendo el pilar principal, pero que el ahorro complementario gana importancia para sostener el nivel de vida tras la jubilación.

El directivo añade que los fondos de empleo y otros mecanismos organizados de ahorro de largo plazo pueden elevar la tasa total de reemplazo de ingresos y dar más seguridad a los trabajadores en la planificación de su retiro. Para los trabajadores jóvenes, incluso aportaciones pequeñas pero regulares pueden acumular capital relevante durante décadas por efecto de la capitalización.

El marco normativo actualmente en consulta para los fondos de empleo, añade, puede acelerar el desarrollo del segundo pilar si incorpora reglas estables, consistencia fiscal e inscripción sencilla para empresas y empleados. A su juicio, una expansión de estos vehículos no solo refuerza las futuras pensiones, también profundiza el mercado de capitales griego al crear una reserva estable de fondos nacionales de largo plazo para financiar empresas, proyectos de infraestructuras, innovación y transición verde.

Desde esa perspectiva, el fortalecimiento del ahorro institucional tiene un doble efecto económico, mejora la seguridad financiera de los ciudadanos y aporta combustible inversor para un crecimiento más sostenible con mayor participación de capital griego.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για το πρωτογενές πλεόνασμα της Ελλάδας στο α’ εξάμηνο, καταγράψαμε υπεραπόδοση 4,48 δισ. ευρώ, περίπου 2,5 δισ. πάνω από τον στόχο, που ενίσχυσε τις συζητήσεις για πακέτο φοροελαφρύνσεων και κοινωνικής στήριξης ενόψει της ΔΕΘ. Επισημάναμε επίσης ότι μέρος της εικόνας συνδέεται με χρονικές μεταφορές πληρωμών/εισπράξεων, άρα το «πραγματικό» περιθώριο μπορεί να είναι μικρότερο μετά τις αναγκαίες προσαρμογές.

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