Eurobank Equities αυξάνει την τιμή-στόχο για τον ΔΑΑ, διατηρεί σύσταση hold

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Artem Shendetskii

πριν από 3 ώρες

Eurobank Equities αυξάνει την τιμή-στόχο για τον ΔΑΑ, διατηρεί σύσταση hold — Νέα τιμή για ΔΑΑ

Η αναθεώρηση των εκτιμήσεων για τον Διεθνή Αερολιμένα Αθηνών έρχεται μετά τα ισχυρά λειτουργικά μεγέθη και τη μεγαλύτερη ανθεκτικότητα που εμφανίζουν τα εμπορικά έσοδα. Η Eurobank Equities ανεβάζει την τιμή-στόχο στα 11,60 ευρώ από 10,30 ευρώ, ενώ η μετοχή του ΔΑΑ έχει κλείσει χθες στα 12,09 ευρώ.

Κορυφαία σημεία

Η Eurobank Equities αυξάνει την τιμή-στόχο του ΔΑΑ στα 11,6 ευρώ ανά μετοχή, διατηρώντας σύσταση hold λόγω πρόσφατης ανατίμησης.
Το κόστος κεφαλαιουχικών δαπανών για το πρόγραμμα 40MAP εκτιμάται περίπου 30% υψηλότερο από τις αρχικές προβλέψεις, στα 1,3 δισ. ευρώ (τιμές 2024).
Προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 401 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 206 εκατ. ευρώ για το 2026, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης κερδών 5% (2026-2035).

Αναθεωρημένες προβλέψεις και σχέδιο επέκτασης

Όπως αναφέρει η Capital.gr, η Eurobank Equities αξιολογεί θετικά τη στρατηγική επιλογή της διοίκησης του ΔΑΑ να προχωρήσει σε σταδιακή υλοποίηση του σχεδίου επέκτασης 40MAP, υιοθετώντας πιο ευέλικτη προσέγγιση απέναντι στην ισχυρότερη του αναμενομένου επιβατική κίνηση, την κατασκευαστική πολυπλοκότητα και το αβέβαιο γεωπολιτικό περιβάλλον.

Η νέα φάση δίνει προτεραιότητα στην ανάπτυξη εκτός του υφιστάμενου κεντρικού τερματικού σταθμού, περιορίζοντας τις διαταραχές στις εμπορικές λειτουργίες. Αυτή η προσέγγιση βελτιώνει τις προοπτικές των μη αεροπορικών εσόδων, με τη διοίκηση να προβλέπει πλέον γενικά σταθερά έσοδα ανά επιβάτη στη διάρκεια των έργων, αντί για την προσωρινή υποχώρηση που είχε αρχικά ενσωματώσει η χρηματιστηριακή.

Μετά την ολοκλήρωση του έργου, η αύξηση των εμπορικών χώρων κατά περίπου 60% αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη δυναμική εσόδων. Ωστόσο, το συνολικό κόστος κεφαλαιουχικών δαπανών για την ολοκλήρωση του 40MAP εκτιμάται πλέον περίπου 30% υψηλότερα από την αρχική εκτίμηση των περίπου 1,3 δισ. ευρώ, σε τιμές 2024, κυρίως λόγω πληθωρισμού στο κατασκευαστικό κόστος και των αποτελεσμάτων των διαγωνισμών. Έτσι, το κονδύλι των 950 εκατ. ευρώ έως το 2030 καλύπτει μόνο μέρος του συνολικού προγράμματος.

Στήριξη από επιβατική κίνηση και αποτιμήσεις κλάδου

Μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, η Eurobank Equities αναβαθμίζει τις προβλέψεις της για το 2026, ενσωματώνοντας ανθεκτικότερα εμπορικά έσοδα και ισχυρότερη επιβατική κίνηση, με την κίνηση στο εννεάμηνο να εμφανίζει ήδη άνοδο 4,3% σε ετήσια βάση. Πλέον προβλέπει προσαρμοσμένα EBITDA 401 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 206 εκατ. ευρώ για το 2026, ενώ αυξάνει και τις εκτιμήσεις για τα καθαρά κέρδη της περιόδου 2027-2029 κατά 2% έως 3%, μαζί με μικρές βελτιώσεις στις προβλέψεις για το μέρισμα ανά μετοχή.

Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, η χρηματιστηριακή προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης καθαρών κερδών περίπου 5% για την περίοδο 2026-2035, με στήριξη από τις ρυθμιζόμενες αεροπορικές δραστηριότητες και ισχυρότερη ανάπτυξη των μη αεροπορικών δραστηριοτήτων. Η εικόνα αυτή ενισχύεται από πληθωρισμό περίπου 2%, αύξηση της επιβατικής κίνησης, επέκταση των εμπορικών χώρων και βελτίωση του μείγματος εσόδων.

Η Eurobank Equities σημειώνει επίσης ότι η μετοχή του ΔΑΑ εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα έναντι των πιέσεων στον ευρωπαϊκό κλάδο αεροδρομίων, με άνοδο περίπου 12% από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, όταν ο μέσος όρος του κλάδου υποχωρεί πάνω από 15%. Σε αυτό το πλαίσιο, μειώνει το κόστος ιδίων κεφαλαίων κατά περίπου 80 μονάδες βάσης, κάτι που μαζί με τις αναβαθμισμένες προβλέψεις κερδών οδηγεί τη νέα τιμή-στόχο στα 11,6 ευρώ ανά μετοχή. Παρά τη στήριξη από τις ρυθμιζόμενες αποδόσεις, την προστασία από τον πληθωρισμό, τη μερισματική απόδοση περίπου 6% και τις προοπτικές των εμπορικών δραστηριοτήτων, η χρηματιστηριακή διατηρεί τη σύσταση hold, κρίνοντας ότι η πρόσφατη ανατίμηση της μετοχής αντανακλά ήδη σε μεγάλο βαθμό αυτά τα πλεονεκτήματα.

Σε προηγούμενο δημοσίευμά μας για τις 12 εισηγμένες που ξεπέρασαν το 1 δισ. ευρώ σε κύκλο εργασιών στο α΄ εξάμηνο του 2026, αναδείξαμε πώς οι υψηλές πωλήσεις λειτουργούν ως δείκτης ανθεκτικότητας για βασικούς κλάδους, παρά τις πιέσεις κόστους. Εστιάσαμε στις εταιρείες με τους μεγαλύτερους τζίρους και εξηγήσαμε γιατί η εξέλιξη του κύκλου εργασιών επηρεάζει την εικόνα της αγοράς και τις αποτιμήσεις.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;