Compra de información privilegiada: ¿Qué es y cómo se utiliza?

¿Qué se entiende por información privilegiada?

Las compras con información privilegiada, que no deben confundirse con el acto generalmente ilegal de "tráfico de información privilegiada", se producen cuando un directivo de una empresa compra acciones de esa empresa. Si una persona con información privilegiada, como un director o un ejecutivo, realiza una compra importante de acciones de su empresa basándose en una visión única y en la confianza en sus resultados, se habla de "compras con información privilegiada". Los operadores individuales pueden utilizar las compras significativas de acciones por parte de personas con información privilegiada como indicador de sus propias operaciones.

Por otra parte, la compra ilegal de valores con información privilegiada, más comúnmente conocida como "tráfico de información privilegiada", implica que personas con información privilegiada de la empresa realizan inversiones basadas en información que no está a disposición del público. Esta es la principal diferencia: invertir basándose en información privilegiada privada que da a los compradores una ventaja sobre los operadores externos es ilegal.

La información relacionada con la empresa que no se ha hecho pública y que podría afectar al precio de las acciones de la empresa se denomina información material no pública (MNPI, por sus siglas en inglés). Algunos ejemplos de MNPI incluyen el lanzamiento no anunciado de un nuevo producto, información privada sobre beneficios trimestrales por debajo de lo esperado, o conocimiento previo de los resultados de un procedimiento legal. Si una persona con información privilegiada utiliza cualquiera de estas informaciones para comprar o vender acciones, antes de que se haga pública, entonces se determina que es ilegal, a menos que siga los procedimientos legales necesarios.

Al comprar o vender acciones basándose en información privilegiada, los inversores deben cumplir la normativa financiera. Los iniciados en la empresa -incluidos ejecutivos, directivos o accionistas con más de un 10% de participación en la empresa- deben presentar sus transacciones a la SEC cuando compran o venden acciones de la empresa. Hay que presentar a la SEC el documento SEC Form 4: Statement of Changes in Beneficial Ownership (Formulario SEC 4: Declaración de cambios en la propiedad efectiva), en el que se declara la relación del inversor con la empresa. No presentar el formulario puede dar lugar a procedimientos judiciales.

Compra legal de información privilegiada

Cualquier persona que se considere que tiene información privilegiada sobre una empresa, desde directores a directivos y accionistas principales, debe presentar el formulario SEC 3: Declaración inicial de propiedad efectiva de valores en el plazo de 10 días desde que se convierte en persona con información privilegiada. Una vez obtenida la información privilegiada, la persona puede comprar o vender acciones legalmente basándose en dicha información, siempre que presente el formulario SEC 4 en los dos días hábiles siguientes a la ejecución de la transacción.

El uso legal de información privilegiada es bastante común. Por ejemplo, si un Consejero Delegado recompra acciones de su propia empresa basándose en su confianza en el crecimiento futuro de la misma, esto puede calificarse de "compra con información privilegiada". Del mismo modo, un empleado de una empresa podría comprar una gran parte de las acciones de la empresa basándose en sus ganancias. Mientras las transacciones se ejecuten correctamente y se notifiquen a la SEC, siguen siendo legales.

Compra ilegal con información privilegiada

Las operaciones con información privilegiada se convierten en ilegales cuando la transacción en cuestión se basa en información no pública y no está registrada en el organismo regulador correspondiente. Si una persona con información privilegiada, o alguien con acceso a información privada de una persona con información privilegiada, compra o vende acciones debido a su conocimiento privado, y no rellena los formularios pertinentes, podría enfrentarse a cargos penales. No es necesario tener información privilegiada para ser acusado de abuso de información privilegiada.

El sitio web de la SEC enumera múltiples ejemplos de infracciones por uso de información privilegiada. Detalla cómo cualquier información que pueda influir en el precio de una acción o en el juicio de inversión de una persona que toma una decisión, es "información privilegiada sustancial". Si esa información no se ha revelado al público y alguien realiza una operación basándose en ella, es ilegal según la SEC.

Algunos ejemplos de casos reales de uso ilegal de información privilegiada son: un antiguo miembro del consejo de administración de una empresa farmacéutica en Chile que operaba con información no pública; la esposa de un abogado que realizaba operaciones basándose en información obtenida de uno de sus clientes corporativos; y un círculo familiar acusado de obtener beneficios ilícitos basándose en información privilegiada sobre la futura venta de la empresa de un miembro de la familia.

Como puede ver, no sólo las personas con información privilegiada de una empresa pueden ser acusadas de tráfico de información privilegiada, sino también aquellas con las que comparten información privada. Es esencial que los operadores con acceso a información sigan los requisitos legales necesarios.

Mejores corredores de bolsa

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Revolut es una empresa británica de tecnología financiera fundada en 2015 que facilita a los inversores cuentas para operar con metales preciosos, criptomonedas y acciones que se negocian en las bolsas de EE. UU. Además, este broker ofrece acceso a inversiones en acciones y ETFs en los mercados bursátiles europeos. Ofrece a organizaciones y clientes privados una cuenta multidivisa que permite realizar cambios de divisas al tipo de cambio interbancario actual. Revolut opera bajo la supervisión de la Autoridad de Servicios Financieros (FCA).

Ventajas y desventajas

•Los clientes pueden operar no solo con acciones, sino también con criptomonedas y metales preciosos.

•El broker propone planes de trading sin comisiones.

•El número mínimo de acciones que se pueden comprar es de 0,00000001.

•No existen requisitos mínimos de depósito.

•Dispone de trading social, facilitando a quienes recién incursionan en el mercado de valores copiar las operaciones de traders exitosos.

•La comunicación con el servicio de atención al cliente mediante chat está disponible en la aplicación móvil las 24 horas del día.

•No se aplican tarifas por abrir y mantener una cuenta de trading.

•Actualmente, el trading de acciones solo está disponible para los residentes del Reino Unido.

•Las transacciones con metales preciosos y criptomonedas no están supervisadas por las autoridades regulatorias.

•La empresa no brinda servicios de gestión fiduciaria para su cartera de inversiones.

Reseña del estudio

2

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Reseña

El broker eOption (eoption.com) es una destacada empresa de corretaje estadounidense, con sede en Glenview, Illinois. Fundada en 2007, es miembro de FINRA y SIPC. Actualmente, se ha consolidado como especialista en el trading de opciones y actúa como intermediario en el trading de diferentes tipos de valores populares. La empresa destaca por sus bajas comisiones, ejecución de órdenes sumamente rápida y plataformas contemporáneas equipadas con un set avanzado de herramientas analíticas. Durante los años 2020-2021, eOption fue galardonado como el mejor broker de opciones por parte de reconocidas plataformas como Investopedia, The Tokenist, Benzinga, Investormint y NerdWallet.

Ventajas y desventajas

•Comisiones bajas para el trading de opciones: $0,10 por contrato más $1,99 por operación.

•Ausencia de requisitos de depósito mínimo para cuentas en efectivo abiertas por residentes de EE. UU.

•Afiliación a FINRA y protección de fondos de los clientes a través de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).

•Acceso a plataformas de trading profesionales como DAS y Sterling Trader Pro, desarrolladas por expertos externos para el terminal patentado de eOption.

•Un atractivo programa de afiliados con generosas recompensas.

•Reembolso de comisiones por transferencia de fondos o activos desde otros brokers e instituciones financieras.

•Respuesta ágil a través del teléfono y el chat en línea de la plataforma de trading durante el horario de atención de la empresa.

•Una limitada oferta de soluciones de inversión para generar ingresos pasivos.

•No es posible operar con acciones de Pink Sheet y Bulletin Board.

•Ausencia de chat en línea en el sitio web corporativo.

Reseña del estudio

¿Son las compras internas un buen indicador?

Las personas con información privilegiada están más familiarizadas con los resultados de una empresa que las que no la tienen. Aunque la mayor parte de la información financiera esté a disposición del público y los beneficios sean transparentes, es inevitable que las personas con información privilegiada conozcan mejor las operaciones de la empresa que las personas ajenas a ella. Cuando se produce una compra o venta con información privilegiada, puede ser un indicador útil para los operadores sobre el rendimiento futuro de una acción.

Si una persona con información privilegiada realiza una compra significativa de acciones de su propia empresa, suele ser señal de que el valor está infravalorado y de su confianza en la capacidad de la empresa para crecer y generar beneficios. Los operadores pueden utilizar esta señal para tomar una decisión informada de compra de acciones.

Del mismo modo, si una persona con información privilegiada de una empresa vendiera una gran parte de sus acciones, podría significar para el público que piensa que las acciones están sobrevaloradas o que cree que la empresa será incapaz de generar beneficios positivos en el futuro. Esto podría servir de indicador a los operadores para que también vendan sus acciones.

Seguimiento de las compras de información privilegiada

Ciertas plataformas de negociación en línea cuentan con herramientas especializadas increíblemente útiles que rastrean las operaciones de personas con información privilegiada y proporcionan toda la información relevante sobre dichas operaciones. Estas herramientas ofrecen información muy valiosa sobre las compras y ventas de acciones realizadas, detallando el volumen, la fecha, el precio de la operación e incluso la posición en la empresa de la persona con información privilegiada.

Algunos de los recursos más populares para rastrear las operaciones con información privilegiada se pueden encontrar en sitios web como HedgeFollow e Insider Screener, pero uno de los más completos y fáciles de usar se puede encontrar en el sitio web de visualizaciones financieras FinViz. Los operadores pueden ver el ticker de la acción, el nombre del propietario, su posición en la empresa y la fecha en que presentó el formulario 4 de la SEC. Se detalla el volumen y la hora de la transacción, el precio de las acciones individuales y el valor total de la compra o venta. Disponer de una herramienta tan útil permite a los operadores de valores tomar decisiones de negociación más informadas y seguir las tendencias generales del mercado, lo que conduce a una mejora general de la estrategia de negociación.

Cuadro de mandos del rastreador de operaciones con información privilegiada de FinViz (Fuente: finviz.com)