El mercado puede bajar debido a la débil demanda de futuros de criptomonedas
Por qué puede caer el mercado
El mercado de criptodivisas podría enfrentarse pronto a una caída a corto plazo debido al debilitamiento de la demanda institucional de futuros de Bitcoin y Ethereum en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), según analistas del banco de inversión JPMorgan.
Como informa The Block, desde diciembre, la capitalización total del mercado de criptodivisas ha caído un 15%, pasando de un récord de 3,72 billones de dólares a 3,17 billones, lo que supone una corrección significativa. Según JPMorgan, los futuros de Bitcoin y Ethereum en CME se están acercando a un estado de "backwardation" -donde los precios de los futuros caen por debajo de los precios al contado-. Una situación similar se observó en junio y julio del año pasado.
Los analistas de JPMorgan, dirigidos por el director gerente Nikolaos Panigirtzoglou, explican que el debilitamiento de la demanda de futuros regulados en CME indica un descenso del interés de los inversores institucionales.
En condiciones normales, cuando la demanda de futuros es fuerte, éstos cotizan con una prima respecto a los precios al contado, un estado del mercado conocido como "contango". Esta prima suele superar el 10% anual debido a la elevada tasa libre de riesgo de los mercados de criptomonedas, donde los préstamos en USD rinden entre un 5% y un 10% al año. Sin embargo, cuando la demanda y las expectativas de precios se debilitan, los futuros pueden cotizar por debajo de los precios al contado.
Por qué disminuye la demanda institucional
Los analistas de JPMorgan identifican dos razones clave para la caída de la demanda institucional:
- Recogida de beneficios. Los grandes inversores están recogiendo beneficios ante la falta de catalizadores positivos inmediatos en el mercado. Según las previsiones, es poco probable que aparezcan iniciativas significativas relacionadas con las criptomonedas por parte de la nueva administración estadounidense antes de la segunda mitad del año, lo que deja a los inversores a la expectativa.
- Salida de los operadores basados en el impulso. Los fondos que siguen estrategias de negociación basadas en tendencias han ido reduciendo su exposición a las criptodivisas, presionando aún más el mercado. En los últimos meses, los indicadores de impulso para Bitcoin y Ethereum se han debilitado, y la señal de Ethereum ya se ha vuelto negativa.
Dadas estas tendencias, JPMorgan advierte de que la presión a la baja sobre el mercado de criptomonedas puede persistir a corto plazo.
Mientras tanto, JPMorgan Chase ha aumentado significativamente sus inversiones en fondos cotizados (ETF) de criptodivisas, reafirmando su compromiso con las inversiones en activos digitales.
