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Artem Shendetskii

02.07.2025

La SEC establece normas para las solicitudes de ETF de criptomonedas — La SEC publica directrices detalladas para el registro de ETF de criptomonedas

La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) está avanzando hacia un enfoque más estructurado para la regulación de los cripto productos cotizados en bolsa (ETP).

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El 1 de julio, la División de Finanzas Corporativas de la SEC publicó directrices detalladas sobre lo que los emisores de ETF de criptomonedas deben incluir en sus solicitudes de registro en virtud de la Ley de Valores y la Ley de Intercambio, informa Crypto News.

Si bien la guía no introduce nuevas leyes, establece expectativas más claras en áreas críticas como el cálculo del valor neto de los activos (NAV), las normas de custodia, la selección de puntos de referencia, las relaciones con los proveedores de servicios y la divulgación exhaustiva de los riesgos. La SEC hizo hincapié en que los emisores deben proporcionar información transparente sobre las prácticas de custodia de criptomonedas, especificando si los activos se almacenan en carteras calientes o frías, quién controla las claves privadas y el alcance de la cobertura del seguro. El objetivo de esta exigencia de información detallada es agilizar el proceso de aprobación y garantizar aplicaciones más coherentes, minimizando los retrasos causados por solicitudes incompletas o vagas.

Transparencia y rendición de cuentas en el punto de mira

Además de endurecer las normas de custodia, la SEC exige a los emisores una mayor transparencia sobre sus proveedores de servicios y los posibles conflictos de intereses. Por ejemplo, la agencia espera que los emisores revelen si el patrocinador del ETF o sus afiliados poseen los criptoactivos subyacentes. Este mayor escrutinio se basa en la revisión por parte de la SEC de las recientes presentaciones de ETF de criptomonedas al contado, que pusieron de relieve lagunas comunes en la información sobre riesgos y la claridad operativa.

Mediante la normalización de las prácticas de divulgación, la comisión pretende mejorar la protección de los inversores y fomentar la igualdad de condiciones. Las nuevas directrices del regulador reflejan su intención de alinear el proceso de registro de los ETF de criptomonedas con el de los productos financieros tradicionales, sin dejar de tener en cuenta los riesgos específicos que plantean los activos digitales.

Posible creación de un reglamento formal para los ETF de criptomonedas

Más allá de las directrices recién publicadas, la SEC podría estar sentando las bases para un marco oficial de cotización para los ETF de criptomonedas al contado. Según la periodista Eleanor Terrett, la comisión estaría explorando la creación de una norma de cotización formalizada que podría agilizar el proceso de solicitud. Según el posible marco, los ETF de criptomonedas que alcancen umbrales clave -como capitalización bursátil, liquidez y volumen de negociación- podrían eludir el actual proceso de modificación de la norma 19b-4. En su lugar, podrían presentar una solicitud de admisión a cotización.

En su lugar, podrían presentar un registro S-1 estándar y cotizar en 75 días, acortando drásticamente el plazo de aprobación. Aunque este avance se encuentra todavía en fase inicial de debate, indica el reconocimiento por parte de la SEC de la creciente demanda de ETF de criptomonedas y su voluntad de introducir una vía más predecible de comercialización para los emisores. Esto podría marcar un paso significativo hacia la aceptación generalizada y la claridad regulatoria de los productos de inversión en criptomonedas en los EE.UU.

Recientemente escribimos que los grupos de presión de la criptoindustria no lograron impulsar ninguna disposición en el proyecto de ley presupuestaria de 1,000 páginas aprobado por el Senado de los Estados Unidos el 1 de julio, aclamado por el presidente Trump como el "Big Beautiful Bill."

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