Suurinvestorid naasevad erakrediidifondidesse

Traders Union
Kõik uudised
Ettevõtted
Investorid naasevad erakrediidifondidesse

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Eugene Komchuk

6 tundi tagasi

Suurinvestorid naasevad erakrediidifondidesse — Erakrediidifondid on taas trendis.

Suurinvestorid suunavad taas aktiivselt miljardeid dollareid erakrediidifondidesse. Institutsionaalsed osapooled püüavad teenida kasumit ajal, mil väiksemad jaekliendid sellest turusegmendist taanduvad.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Nagu kirjutab Financial Times, kaasasid institutsionaalsetele investoritele suunatud Põhja-Ameerika otselaenufondid teises kvartalis vähemalt 16 miljardit dollarit. Need fondid on osa laiemast erakrediiditurust ja pakuvad ettevõtetele kohandatud laene ilma pankade vahenduseta.

25. juunini kestnud periood kujunes viimase nelja aasta jooksul suletud otselaenufondide jaoks tugevuselt teiseks kvartaliks. Sellised fondid kaasavad investoritelt kapitali ühekordselt ja neil on piiratud eluiga.

Institutsionaalsed investorid naasevad turule

Andmed näitavad, et suurinvestorid on endiselt valmis sellesse erakrediidi segmenti kapitali paigutama, vaatamata mitmele suurele maksejõuetuse juhtumile ja murele turu liigse koondumise pärast tarkvarasektorisse.

„Jaeeinvestorid on erakrediidist taandunud, kuna nad on leppinud reaalsusega, et 2021. ja 2022. aastal väljastatud laenude tootlusootused on madalamad,” ütles Kanada pensionifondi CPP Investments krediidiinvesteeringute globaalne juht David Colla.

Samas märkis ta, et tootlused on endiselt „mõistlikud”, samas kui jaeklientide väljumine on „jätnud erakrediiditurgudele tühimiku, mida institutsionaalne kapital nüüd täidab”.

Suured investeerimisgrupid, sealhulgas Blackstone, Ares Management ja BlackRockile kuuluv HPS Investment Partners, kohtuvad investoritega, et kaasata raha uute lipulaevfondide jaoks.

Olukorraga kursis oleva isiku sõnul tõid Apollo Globali juhid oma uue otselaenude lipulaevfondi raha kaasamise kuue kuu võrra ettepoole, et kasutada ära suurt nõudlust. Fondi tutvustati potentsiaalsetele investoritele eelmisel nädalal.

Blackstone'i 45 miljardi dollari suuruse erakrediidi lipulaevfondi kaasjuht Brad Marshall ütles, et paljud investorid ootavad tootluse kasvu. See on eriti tõenäoline, kui jaeinvestoritele suunatud fondide väljavool piirab nende võimet uusi laene väljastada.

Tema sõnul on volatiilsusperioodid tavaliselt parim aeg kapitali paigutamiseks, sest turuosalised on närvilised, tehingustruktuurid muutuvad konservatiivsemaks ja laenamise hind tõuseb. See viitab laiemale krediidipreemiumile ehk marginaalile, mida laenuandjad saavad küsida üle baasintressimäärade.

Miks suured tegijad näevad võimalust

Institutsionaalsete investorite nõudlus on teravas vastuolus jaeinvestoritele ja jõukatele klientidele suunatud fondide väljavooluga. Investeerimisgrupid Apollost kuni Morgan Stanley'ni on juba piiranud väljamakseid sellistest instrumentidest pärast seda, kui teises kvartalis esitati lunastamisnõudeid rohkem kui 22 miljardi dollari väärtuses.

„Institutsionaalsed investorid näivad suhtuvat otselaenamisse väga pragmaatiliselt,” ütles üks erakrediidi valdkonna juht. Tema sõnul on uutel tehingutel nüüd veidi väiksem finantsvõimendus, rangemad tingimused ja kõrgem hinnastamine. Just seda institutsionaalsed investorid näevadki: nende vaates muutub turg paremaks, mitte halvemaks.

Maine'i osariigi pensionifond kiitis veebruaris heaks kuni 375 miljoni dollari suuruse kohustuse Blackstone'i uude otselaenufondi, selgub osariigi avalikustatud andmetest.

New Jersey investeerimisüksus, mis haldab üht riigi suurimat pensioniplaani, tegi ettepaneku investeerida kuni 600 miljonit dollarit erakrediidi spetsialisti Golub Capitali hallatavatesse fondidesse.

Institutsionaalsete investorite optimismi toetab USA majanduse vastupidavus ja võimalus, et intressimäärad võivad tõusma hakata, kui Föderaalreserv püüab inflatsiooni ohjeldada. Kõrgemad määrad suurendaksid ujuva intressimääraga eravõla tootlust.

„Nad tahavad neid instrumente rohkem,” ütles Apollo Asset Managementi kaaspresident John Zito eelmisel kuul, viidates institutsionaalsele nõudlusele erakrediidi järele. Tema sõnul näevad investorid murettekitavaid pealkirju lugedes neis võimalust teenida täiendavat marginaali ja paigutada kapitali soodsamatel tingimustel.

Miks on erakrediidifonde vaja

Erakrediidifondid on muutunud alternatiiviks pangalaenudele ettevõtetele, kes vajavad kiiret ja paindlikku juurdepääsu kapitalile. Erinevalt pankadest saavad sellised fondid tehingutingimused kiiremini heaks kiita, väljastada suuri kohandatud laene ja töötada laenuvõtjatega, kellele tavapärane pangafinantseerimine ei pruugi alati sobida. Ettevõtete jaoks on see viis kaasata raha tehinguteks, kasvuks, võlgade refinantseerimiseks või tegevuskuludeks ilma avalikule võlakirjaturule sisenemata.

Investorite jaoks on need fondid atraktiivsed, kuna võimaldavad teenida tulu ettevõtete laenudelt, sageli ujuva intressimäära ja kõrgema riskipreemiaga. Samas jääb turg vähem likviidseks ja suletumaks kui avalikud võlakirjad, mistõttu sobib see üldiselt paremini suurtele institutsionaalsetele investoritele, kes on valmis kapitali pikaajaliselt siduma ja krediidiriske hoolikamalt hindama.

Meeldetuletuseks: Morningstar DBRS-i andmetel on erakrediidi sektor nihkumas spetsialiseeritud strateegiate suunas.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?