Coinbase hoiatab, et võlgadega rahastatud krüptopangad võivad vallandada müügitehinguid

Traders Union
Kõik uudised
Krüptouudised
Võlgadest rahastatud krüptovarad

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Krüptouudised

Finantsuudised

Valuutad

Reguleerivate asutuste uudised

Mirjan Hipolito

14.06.2025

Coinbase hoiatab, et võlgadega rahastatud krüptopangad võivad vallandada müügitehinguid — Coinbase tähistab süsteemset riski, kuna 228 ettevõtet hoiavad 820K BTC-d

Coinbase on hoiatanud, et avalikult kaubeldavate ettevõtete strateegiad, mis kasutavad laenatud vahendeid Bitcoini ja muude krüptovaluutade kogumiseks, võivad tekitada süsteemseid riske krüptoturule.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Kuigi Coinbase'i analüütikud on jätkuvalt positiivselt meelestatud krüptosektori vastupanuvõime suhtes 2025. aastal - viidates majanduslikule stabiilsusele ja regulatiivsetele edusammudele USAs -, toovad nad esile kasvavad riskid, mis on seotud ettevõtete laialdase Bitcoini varade kasutuselevõtuga.

Coinbase Research tuvastas 228 börsil kaubeldavat ettevõtet, kes hoiavad ühiselt üle 820 000 BTC. 20 finantsettevõtte alamhulk kasutab kõrge riskiga võlafinantseeritud akumulatsioonimudeleid, mis sarnanevad nendega, mida kasutavad sellised ettevõtted nagu Strategy.

Need ettevõtted emiteerivad võlgu - sageli vahetusvõlakirjade kujul -, mida kasutatakse peaaegu eranditult digitaalsete varade ostmiseks. Coinbase'i andmetel on enamikul neist vähe tegevustulu väljaspool oma krüptoosalusi ja nad kauplevad oma vara puhasväärtuse ülekursiga.

FASBi raamatupidamisstandardi muudatused detsembris 2023, mis võimaldavad ettevõtetel kajastada krüpto õiglases turuväärtuses, aitasid normaliseerida Bitcoinile keskendunud varahalduse strateegiaid ja seda, mida Coinbase nimetab avalikult kaubeldavateks krüptovahenditeks (Publicly Traded Crypto Vehicles, PTCV).

Kaks peamist PTCV-dega seotud riski

Sundmüük: Kui refinantseerimine ei ole võimalik, võivad ettevõtted olla sunnitud müüma varasid, et teenindada võlga.

Diskreetne müük: Isegi ilma finantsstressita võib suuremahuline müük tegevuse rahastamiseks mõjutada negatiivselt turusentimenti ja vallandada laiemaid likvideerimisi.

Ettevõtete võlg ja tähtajad. Allikas: Coinbase'i igakuine aruanne

Coinbase hoiatab, et isegi väikesed, ootamatud müügid nende suurte omanike poolt võivad kahjustada investorite usaldust ja viia suuremate turusündmusteni. Suurem osa võlakohustustest on tähtajalised ajavahemikus 2029-2030, kuid mõnede võlakirjade ennetähtaegse lunastamise klauslid algavad 2026. aastal.

Sellised ettevõtted nagu Strategy, Riot ja Semler Scientific omavad miljardite väärtuses tasumata vahetusvõlakirju, mida Coinbase nimetab ebasoodsate makromajanduslike tingimuste korral potentsiaalsete survepunktidena.

Nagu me kirjutasime, lõpeb Coinbase-WBTC kohtuvaidlus ilma kokkuleppeta

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?