Bitcoini kasvuperioodi lõpp: miks tuntud investorid selle tuleviku suhtes kahtlevad

Bitcoin on korduvalt skeptikutele vastupidist tõestanud, taastudes suurtest krahhidest ja püstitades uusi hinnarekordeid. Viimane langus on aga taaselustanud vana vaidluse selle üle, kas krüptovaluuta kasv saab jätkuda. Mõned tuntud investorid usuvad, et Bitcoini parimad päevad on möödas, kuid kui veenvad on nende argumendid?

Jason Calacanis ei usu, et Bitcoin püstitab veel uue rekordi

Riskikapitalist ja Uberi varajane investor Jason Calacanis on esitanud ühe julgeima prognoosi Bitcoini tuleviku kohta. 27. oktoobril ennustas ta, et Bitcoin langeb 12 kuu jooksul 57 000 dollarini, ning väitis, et krüptovaluuta ei jõua enam kunagi uue kõigi aegade rekordini. Tema põhjendus ulatub viimasest hinnakorrektsioonist kaugemale: tema hinnangul kaotavad investorid Bitcoini vastu huvi, kuna esile kerkivad atraktiivsemad võimalused.

Vaata postitust X-is Laadimine...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Tema argumendi keskmes on tehisintellekt. Calacanis näeb tehisintellektis suuremat majanduslikku potentsiaali kui Bitcoinis, mida ta peab võrgustikuks, millel pole suurt muud funktsiooni peale väärtuse säilitamise. Huvitaval kombel on ta avalikustanud, et tal on TAO token, mis on seotud detsentraliseeritud tehisintellektivõrgustikuga Bittensor. Seega ei lükka ta krüptovaluutasid tervikuna tagasi, vaid panustab sellele, et kapital liigub üha enam laiemate rakendusvõimalustega tehnoloogiate poole.

Prognoosi ajastus muudab selle eriti tähelepanuväärseks. Bitcoin on alates 2025. aasta oktoobri tipust olnud pikalt languses, kuid on varemgi järsust kukkumisest taastunud. Calacanise arvates on seekord teisiti peamiselt seetõttu, et investoritel on nüüd kaalukamaid alternatiive.

Peter Schiff on varemgi sarnaseid prognoose teinud

Majandusteadlane ja kulla pooldaja Peter Schiff on aastaid hoiatanud, et Bitcoin on spekulatiivne vara, millel puudub märkimisväärne sisemine väärtus. Viimase languse ajal hoiatas ta, et alla 80 000 dollari kukkumine võib viia Bitcoini 75 000 dollari juurde ning kui see tase ei pea, võib langus jätkuda. Tema varasemate ebaõnnestunud hinnaprognooside tõttu tekib aga küsimus, kui usaldusväärselt suudab ta Bitcoini pikaajalisi väljavaateid hinnata.

Vaata postitust X-is Laadimine...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

2019. aasta novembris ennustas Schiff, et Bitcoin ei jõua kunagi 100 000 dollarini. Sel ajal kaubeldi krüptovaluutaga alla 10 000 dollari. Viis aastat hiljem ületas Bitcoin 2024. aasta detsembris 100 000 dollari piiri, lükates tema prognoosi otseselt ümber.

Schiff on jäänud skeptiliseks ja väidab jätkuvalt, et kuld on usaldusväärsem vara väärtuse säilitamiseks. Erinevalt Bitcoinist on kullal tema sõnul praktilisi kasutusvõimalusi ja pikk ajalugu väärtuse hoidjana. Tema kriitika peegeldab laiemat erimeelsust selle üle, kas Bitcoini piiratud pakkumisest ja kasvavast kasutuselevõtust piisab nõudluse püsimiseks pikas perspektiivis.

Kõik Bitcoini kriitikud ei esita sama argumenti

Mitte kõik tuntud Bitcoini skeptikud pole püüdnud selle hinda ennustada. Näiteks Warren Buffett on aastaid seadnud kahtluse alla krüptovaluuta investeerimisväärtuse. 2018. aastal nimetas ta Bitcoini „ruutimürgiks ruudus“ ja väitis, et vara, mis ei tooda tulu ega rahavoogu, sõltub ostjatest, kes loodavad selle hiljem kellelegi kallimalt edasi müüa.

Seejärel tõusis Bitcoini hind enam kui kümme korda, kuid see üksi ei lükka Buffetti argumenti ümber. Erinevalt Schiffi 100 000 dollari prognoosist puudutab Buffetti kriitika seda, kuidas vara väärtust hinnata. 

JPMorgani tegevjuht Jamie Dimon on olnud samamoodi skeptiline: 2021. aastal nimetas ta Bitcoini väärtusetuks ning võrdles seda 2024. aasta jaanuaris kivist lemmikloomaga. Panga äritegevus on aga muutunud Bitcoiniga leplikumaks. 2025. aasta mais ütles Dimon, et JPMorgan lubab klientidel Bitcoini osta, ehkki tal endal on selle suhtes kahtlusi.

See loob huvitava kontrasti avaliku kriitika ja institutsioonide käitumise vahel. JPMorgan on laiendanud osalust plokiahelapõhistes finantsteenustes ning traditsioonilised finantsettevõtted on aidanud muuta Bitcoini regulatiivsete nõuete kohaste investeerimistoodete kaudu kättesaadavaks. Selleks et kliendid saaksid Bitcoiniga kokkupuute, ei pea kõik mõjukad pankurid seda enam uskuma.

Kas Bitcoin jõuab veel uue kõigi aegade rekordini?

Bitcoini ajalugu annab põhjust olla ettevaatlik, enne kui selle kasv igaveseks lõppenuks kuulutada. Pärast 2017. aasta detsembris 20 000 dollari lähedale jõudmist kaotas see 2018. aastal üle 80% oma väärtusest, enne kui püstitas 2020. aastal uued rekordid. Järgmine suur langus järgnes 2021. aasta novembri tipule, mis oli ligikaudu 69 000 dollarit. FTX-i kokkuvarisemise ja muude krüptosektori probleemide tõttu langes Bitcoin 2022. aasta novembris umbes 15 500 dollarini, kuid ületas 2024. aasta märtsis oma varasema rekordi.

Viimane langus algas pärast seda, kui Bitcoin jõudis 6. oktoobril 2025 ligikaudu 126 000 dollarini. 2026. aasta keskpaigaks oli selle hind langenud alla 60 000 dollari ehk üle 50%. Seejärel taastus hind oktoobri lõpus 80 000 dollari kanti, kuid jäi tipust ligikaudu 37% madalamale. Sellelt tasemelt 126 000 dollarini jõudmine eeldaks ligikaudu 58% tõusu.

Bitcoini turg on varasemate krahhide ajaga võrreldes samuti märkimisväärselt muutunud. Spot-Bitcoini ETF-id on andnud investoritele võimaluse investeerida tavapäraste maaklerikontode kaudu, samal ajal kui ettevõtete varahalduses ja institutsionaalsete investorite seas on Bitcoin muutunud olulisemaks. Need arengud loovad nõudlusele täiendavaid kanaleid, kuid muudavad Bitcoini samas otsesemalt sõltuvaks institutsionaalsete investorite riskivalmiduse ja portfellijaotuse muutustest.

Uue rekordi püstitamiseks ei pruugi vaja minna uut spekulatiivse entusiasmi lainet jaeinvestorite seas. Taastumist võiksid toetada püsivad ETF-ide sissevoolud, institutsionaalsete investeeringute laienemine või piiratud pakkumisega varade nõudluse taastumine. Seevastu pikaajalised väljavoolud ja investorite vähene kindlustunne võivad hoida Bitcoini aastaid tipust madalamal. Calacanise prognoosi tugevaim vastuväide pole see, et Bitcoin peab taas tõusma, vaid et püsiva hinnalae kuulutamine võib olla sama ennatlik nagu varasemad ennustused selle hääbumise kohta.