Hiina vastus Nvidiale: miks valmistub Alibaba oma tütarettevõtet börsile viima

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Aktsiad

Krüptovaluutad

Majandus

Valuutad

Toorained

Äri ja rikkus

Oleg Tkachenko

11.11.2026

Hiina vastus Nvidiale: miks valmistub Alibaba oma tütarettevõtet börsile viima — Alibaba tütarettevõtte IPO

Alibaba aktsia on aasta algusest kaotanud ligi kolmandiku oma väärtusest ning ettevõtte kasum on järsult vähenenud. Hiina tehnoloogiahiid plaanib viia AI-kiibitootja T-Headi börsile. Kuid katse teenida kasu tehisintellekti buumist võib osutuda väga kulukaks.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

T-Head astub varjust välja

Alibaba teatas 10. novembril plaanist viia tütarettevõte T-Head Hongkongi börsile. Kiibitootja oli juba septembris esitanud konfidentsiaalse IPO taotluse. Alibaba on saanud loa eraldumisprotsessiga edasi minna, kuid börsile viimine vajab veel börsi ja Hiina regulaatorite lõplikku heakskiitu.

Vaata postitust X-is Laadimine...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

T-Headi aktsiaid plaanitakse pakkuda nii jae- kui ka institutsionaalsetele investoritele. IPO kuupäeva, pakkumise mahtu ega ettevõtte väärtust ei ole veel avalikustatud. Alibaba omab praegu 100% T-Headist ning kavatseb säilitada kontrolli tütarettevõtte üle ka pärast börsile viimist.

Alibaba asutas T-Headi 2018. aastal, et arendada oma protsessoreid andmekeskuste ja tehisintellektisüsteemide jaoks. Septembris esitles tütarettevõte tehisintellekti mudelite treenimiseks ja järelduste tegemiseks mõeldud kiirendit Zhenwu V900. Alibaba sõnul on kiip eelkäijast Zhenwu M890-st kolm korda võimsam. Uue protsessori masstootmine peaks algama 2027. aasta esimeses kvartalis. Zhenwu-seeria kiibid on juba kasutusel enam kui 650 kliendil auto-, finants-, energia- ja teistes tööstusharudes.

Alibaba plaanid pole aktsiaturul seni erilist vaimustust tekitanud. 11. novembri kauplemisel langesid ettevõtte Hongkongis noteeritud aktsiad umbes 1%, jätkates eelmise päeva langust. Seevastu jaanuaris, kui Bloomberg esimest korda teatas T-Headi IPO ettevalmistustest, tõusid Alibaba Ameerika depoopaberid kuni 7,4%.

Miks soovib Alibaba oma kiibiäri eraldada

T-Headi börsile viimisega loodab Alibaba meelitada investoreid, kes tunnevad huvi just AI-kiipide tootmise, mitte e-kaubanduse vastu. Ettevõtte ametliku avalduse kohaselt võimaldaks eraldi IPO turul hinnata T-Headi väärtust sõltumatult Alibaba teistest äridest. Kiibitootja saaks ka ise kaasata kapitali aktsiate emiteerimise, võlakirjade ja pangalaenude kaudu.

Vaata postitust X-is Laadimine...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Selle strateegia põhjused ilmnevad Alibaba finantstulemustest. 2026. aasta teises kvartalis kukkus ettevõtte puhaskasum 75%, 1,54 miljardi dollarini, kuigi müügitulu jätkas kasvu. Üks põhjus oli tehnoloogiakulude suurenemine.

Tehisintellekti arendamine on muutunud eriti kulukaks. Alibaba on teatanud kavatsusest investeerida kolme aasta jooksul üle 53 miljardi dollari tehisintellekti ja pilvetaristusse. Ainuüksi aprillist juunini kulutas ettevõte seadmetele ja taristu arendamisele ligi 10 miljardit dollarit.

Samal ajal kasvab Alibaba pilveäri kiiresti ja on juba kasumlik. Tehisintellekti mudelite ja rakenduste äri on aga endiselt kahjumlik. Qweni tehisintellektimudelit hõlmav üksus teenis kvartali jooksul ligikaudu 2 miljardi dollari suuruse kahjumi.

Hiina kiibitootjad esitavad Nvidiale väljakutse

Hiiglaslike investeeringute tasategemiseks tehisintellekti valdkonnas peab Alibaba lisaks oma AI-teenuste arendamisele müüma tehnoloogiat ka teistele ettevõtetele. Siin avaneb T-Headil võimalus tulu teenida. USA ekspordipiirangud on muutnud Hiina ettevõtete jaoks täiustatud Nvidia protsessorite ostmise üha keerulisemaks, mistõttu otsivad nad kodumaiseid alternatiive. Näiteks on Hiina suuruselt teine mobiilioperaator China Unicom juba sõlminud lepingu T-Headi kiipide kasutamiseks uues andmekeskuses.

Alibaba pole aga kaugeltki ainus ettevõte, kes sellele turule sihib. Huawei, Cambricon ja Baidu arendavad samuti oma tehisintellektiprotsessoreid. Samal ajal on Nvidia endiselt valdkonna tehnoloogiline liider. Kuigi Alibaba väitel on tema kiibid suure jõudlusega, napib endiselt sõltumatuid katsetulemusi, mis võimaldaksid neid otse Nvidia kõige arenenumate toodetega võrrelda.

Hiina aktsiaturu olukord seab ette veel ühe takistuse. Regulaatorid kontrollivad tehnoloogiaettevõtete IPOsid rangemalt, sest kardetakse, et tehisintellekti buum on ettevõtete väärtused liiga kõrgele ajanud. Näiteks on mälukiipide tootja YMTC peatanud ettevalmistused 4,9 miljardi dollari suuruseks börsileminekuks. Baidu võib samuti lükata oma AI-kiipide tütarettevõtte Kunlunxini IPO edasi 2027. aastasse.

Kas T-Head suudab investorite ootusi täita?

IPO võimaldaks T-Headil kaasata protsessorite arendamiseks iseseisvalt kapitali ning annaks investoritele võimaluse hinnata Alibaba kiibiäri turuväärtust eraldi. Börsileminek ise aga ei peata AI-kulude kasvu ega taga kasumi taastumist. Selleks peab T-Head suurendama müüki ja näitama, et AI-kiipide tootmine võib tuua kasumit, mitte nõuda vaid uusi investeeringuid.

Alibabal on võimalus lõigata kasu kasvavast nõudlusest Nvidia Hiina alternatiivide järele, kuid konkurents sellel turul tiheneb kiiresti. Kui T-Head suudab tõusta juhtivate kiibitootjate sekka, võib see toetada Alibaba aktsia hinda ja vähendada ettevõtte sõltuvust e-kaubandusest. Vastasel juhul võib tehisintellektile panustamine kujuneda järjekordseks kulukaks investeeringuks, mille tootlus on ebakindel.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?