Kolme suure ühise kursuse jagamine: kuidas krüpto tõi kokku BlackRocki, Vanguardi ja State Streeti

Traders Union
Kõik uudised
Toimetajate valikud
Krüpto ühtlustab BlackRocki, Vanguardi ja State Streeti

Kõik uudised

Toimetajate valikud

Krüptouudised

Finantsuudised

Maaklerite uudised

Reguleerivate asutuste uudised

Anastasiia Chabaniuk

02.12.2025

Kolme suure ühise kursuse jagamine: kuidas krüpto tõi kokku BlackRocki, Vanguardi ja State Streeti — Krüpto ühtlustab BlackRocki, Vanguardi ja State Streeti

Kolm suurimat USA varahaldurit - BlackRock, State Street ja Vanguard - näitavad esimest korda ühist seisukohta digitaalsete varade suhtes. Pikka aega olid nad krüptovaluutadele vastu, kuid lõpuks on nad oma seisukohta pehmendanud.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Kolm suurt ja nende mõju turul

Kes omab passiivse investeerimise maailmas kõige rohkem võimu? Vastus taandub kolmele suurele - BlackRock, Vanguard ja State Street. Üheskoos haldavad nad üle 20 triljoni dollari suurust vara, omavad suuri osalusi USA suurettevõtetes ning kujundavad indeksinvesteeringute kaudu kapitalivooge S&P 500 ja Nasdaqi börsil.

Seetõttu muutub iga muutus nende ettevõtete strateegias koheselt turu võrdlusaluseks. Kui nad kinnitavad uut varaklassi, saavad pensionifondid, institutsionaalsed investorid ja miljonid jaekliendid peaaegu automaatselt juurdepääsu sellele varaklassile. Kui nad keelduvad seda toetamast, võib see vara jääda aastateks kõrvale - isegi siis, kui nõudlus on suur.

Krüptovaluutad olid aastaid üks valdkond, kus kolm suurt ei olnud ühel meelel. Pärast 2020. aastat hakkasid institutsioonid otsima reguleeritud viise, kuidas digitaalsete varade turule siseneda, kuid kolmikul puudus ühtne lähenemine. BlackRock ja State Street katsetasid ettevaatlikult plokiahelapõhist infrastruktuuri ja ehitasid institutsionaalseid teenuseid, samas kui Vanguard jäi kõige kõvemini vastanduvaks, keeldudes krüptotoodete lubamisest isegi ETFide kujul.

Selle taustal on iga muutus nende hoiakus süsteemsete tagajärgedega. Kui kolm suurt lähenevad ühele lähenemisviisile, annab see märku, et varaklass liigub "eksperimentaalsest" globaalse finantsinfrastruktuuri standardkomponendiks.

BlackRocki ja State Streeti panus digitaalsetele varadele

BlackRock oli kolmest suurest ettevõttest esimene, kes tegi struktureeritud ja püsiva sammu krüptoteemasse. See juhtus aastatel 2022-2023, kui ettevõte nägi kasvavat institutsionaalset nõudlust Bitcoini järele. Määratlevaks verstapostiks oli 2024. aasta jaanuaris koha Bitcoin ETF iShares Bitcoin Trusti käivitamine. Sellest sai kiiresti ajaloo kõige kiiremini kasvav ETF ja see tõmbas ligi kümneid miljardeid dollareid. Tegelikult normaliseeris BlackRock Bitcoini traditsiooniliste investorite jaoks ja kinnistas oma rolli juhtiva väravana institutsionaalse krüptoekspositsiooni jaoks. Pärast seda nihkus ettevõte tokeniseerimise suunas: fondid nagu BUIDL näitasid, kuidas traditsioonilised varad saavad reguleeritud keskkonnas ahelas toimida.

State Street võttis teistsuguse tee. Ta ei sisenenud avalikku turule kõrgetasemeliste krüptotoodetega, kuid oli alates 2019-2020. aastast ehitanud infrastruktuuri. 2021. aastal käivitas ta State Street Digitali, mis keskendus digitaalsete varade hoiuteenustele ja osalemisele tokeniseeritud väärtpaberite algatustes. 2024. aastal sõlmis ta partnerluse Šveitsis asuva Taurus'iga ja 2025. aastal sai State Streetist esimene kolmanda osapoole depositoorium J.P. Morgani platvormil tokeniseeritud võlakirjade jaoks. See viis ettevõtte veelgi enam institutsionaalse RWA-segmendi suunas: tokeniseeritud võlakirjade hoidmine, tehingute arvestuse pidamine ja äriklientide abistamine plokiahelapõhisele infrastruktuurile üleminekul.

Praktikas on BlackRock ja State Street võtnud kaks erinevat külge: üks laiendas institutsionaalset juurdepääsu Bitcoinile ja ahelas olevatele fondidele, teine aga ehitas backend'i tokeniseeritud finantsinstrumentide jaoks. Mõlemad strateegiad saatsid turule selge sõnumi: digitaalsed varad ei ole enam perifeersed - neist on saamas osa institutsionaalsest standardtööriistast.

Vanguard: miks ettevõte jäi kõrvale - ja mis sundis teda kurssi muutma

Vanguard oli aastaid kolme suure fondi seas kõige järjekindlam krüptovaluutade kriitik. Ettevõte rajas oma maine pikaajalistele indeksstrateegiatele ja vältis põhimõtteliselt kõiki väga volatiilseid instrumente. Kui USA väärtpaberi- ja börsikomisjon (SEC) kiitis 2024. aastal heaks Bitcoini koha ETFid, keeldus Vanguard mitte ainult toetamast neid oma maakleriplatvormil, vaid piiras ka juurdepääsu isegi Bitcoini futuuritoodetele. Põhjendus oli lihtne: krüptovarad ei sobi pensioniportfellide profiiliga ega ühti ettevõtte filosoofiaga.

2025. aasta pööre tähistas esimest lahkumist sellest liinist kümne aasta jooksul. 2. detsembril lubas ettevõte oma klientidel osta ja müüa kolmanda osapoole krüpto-ETF-e ja investeerimisfonde, mis on seotud Bitcoini, Ethereumi ja teiste populaarsete digitaalsete varadega. See ei tähenda, et Vanguard käivitab oma tooteid, kuid andis märku, et totaalne keeld ei toimi enam miljonite investorite nõudluse keskel. sotsiaalmeedias juhtisid kasutajad kiiresti tähelepanu sellele, kui järsult on ettevõtte seisukoht muutunud. Nad vastandasid eelmise aasta kommentaare Bitcoini spekulatiivsuse kohta praegusele otsusele lubada krüpto-ETFid platvormile.

Loading...

Autor on selle säutsu kustutanud.

Aga me salvestasime kõik 🙂.

Ettevõtte nihet seletab kõige paremini turudünaamika. Spot-ETF-i turu laienedes sai selgeks, et institutsionaalne nõudlus reguleeritud krüptoinstrumentide järele ei ole hääbumas. BlackRock ja Fidelity võtsid kiiresti juhtpositsioonid ning Vanguard ähvardas saada ainsaks suuremaks pakkujaks, kes ei paku klientidele juurdepääsu sellele varaklassile. Samal ajal tugevnes konkurentide poolt juhitud fondide ja võlainstrumentide tokeniseerimise suundumus, mistõttu oli strateegiliselt riskantne seda muutust ignoreerida.

Seetõttu tundub Vanguardi samm pragmaatiline: firma ei loo endiselt oma krüptotooteid, kuid ei piira enam juurdepääsu neile, mis on juba muutunud turustandardiks. See on mööndus, mida oleks aasta tagasi olnud raske ette kujutada - ja signaal, et isegi kõige konservatiivsemad asutused ei saa enam krüptot täielikult "väljaspool sulgusid" hoida.

Digitaalsed varad liiguvad institutsionaalsesse peavoolu

Kolme suure grupi hoiakute muutus lõpetab sisuliselt kümme aastat kestnud arutelu krüptovaluutade rolli üle traditsioonilises rahanduses. BlackRock normaliseeris institutsionaalse juurdepääsu ETFide kaudu, State Street ehitas infrastruktuuri tokeniseeritud võlainstrumentide jaoks ja Vanguard lõpetas krüptovaluutade hoidmise väljaspool oma kliendipakkumist. Koos tekitab see mõju, mida on juba võimatu ignoreerida.

Krüpto ei ole enam nišiinstrument ja on muutumas suurte investorite standardse tööriistakomplekti osaks. See ei ole lihtsalt üks järjekordne turutrend, vaid digitaalsete varade järkjärguline integreerimine pensionifondide, maakleriplatvormide ja institutsionaalse infrastruktuuri toimingutesse. Kolm suurt ei tee impulsiivseid otsuseid, mistõttu nende sünkroonne liikumine selles segmendis annab märku varaklassi stabiliseerumisest tasemel, mis kunagi tundus kättesaamatu.

Turu jaoks on see märk sellest, et krüptovaluutad liiguvad "eksperimentaalsetest" varadest instrumentide kategooriasse, mis võivad toimida pikaajalise institutsionaalse mudeli raames. Just see muudab 2025. aasta sektori jaoks pöördepunktiks.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?