Võlakirjaturg ootab kõrgete tootluste püsimist ka pärast Iraani sõja lõppu

Traders Union
Kõik uudised
Finantsuudised
Võlakirjaturg ootab kõrgete tootluste püsimist

Kõik uudised

Peamised uudised

Toimetajate valikud

Krüptouudised

Finantsuudised

Valuutad

Reguleerivate asutuste uudised

Olga Shendetskaya

25.05.2026

Võlakirjaturg ootab kõrgete tootluste püsimist ka pärast Iraani sõja lõppu — Riigikassa hinnad arvestavad karmima Warshi juhitud Fed-iga

USA riigikassa turg ei panusta enam Föderaalreservi kiirele rahapoliitika lõdvendamisele. Pärast Kevin Warshi määramist Fed-i juhiks arvestavad investorid stsenaariumiga, kus tootlused jäävad kõrgeks isegi pärast Iraani sõja lõppu.

Tipphetked

Riigikassa turg ei arvesta enam kiirete Fed-i intressilangetustega.
Kevin Warshi ametisse nimetamine on tugevdanud ootusi karmimale inflatsioonivastasele poliitikale.
Sõda Iraaniga on tõstnud energiahindu ja suurendanud survet tarbijahindadele.
Futuurid võimaldavad nüüd 25 baaspunkti suurust intressitõusu 2026. aasta lõpuks.

See artikkel on tõlgitud originaalist. Lugege meie korrespondendi algset versiooni siit.

Võlakirjad hindavad Fed-i ümber

Kevin Warsh asus ametlikult Föderaalreservi juhatuse esimeheks 22. mail 2026; tema nelja-aastane ametiaeg kestab 21. maini 2030. Ta sai ka USA intressipoliitikat kujundava Föderaalse Avaturu Komitee esimeheks.

Turgude jaoks tähendab see ootuste muutust. Bloombergi andmetel panustavad riigikassa investorid nüüd sellele, et Warsh keskendub esmalt Fed-i inflatsioonivastase usaldusväärsuse kaitsmisele, mitte ei allu poliitilisele survele intressimäärade langetamiseks. Föderaalfondide futuurid viitavad nüüd võimalusele, et 2026. aasta lõpuks võib toimuda veerandprotsendipunktiline intressitõus.

See on järsk muutus aasta algusega võrreldes, mil turgudel arutati veel tulevaste intressilangetuste ajastust. Keskne küsimus on nüüd muutunud: mitte millal Fed hakkab intresse langetama, vaid kui kaua tuleb rahastamistingimusi karmina hoida.

Iraani šokk ei pruugi kiiresti taanduda

Lähis-Ida konflikt on muutunud peamiseks väliseks teguriks, mis suurendab inflatsiooniriski. Richmondi Fedi president Thomas Barkin ütles, et USA majandus on seisnud silmitsi mitmete pakkumispoolsete šokkidega — alates pandeemiast ja Ukraina sõjast kuni tollitariifide ja praeguse piirkondliku konfliktini. Tema sõnul kaasnevad kõrgemate bensiinihindadega juba kütuse lisatasud, kõrgemad lennupiletite hinnad, transpordi- ja pakendamiskulud ning mõnede kaupade, sealhulgas väetiste ja alumiiniumi nappus või piiratud kättesaadavus.

Barkin märkis, et PCE üldine inflatsioon tõusis märtsis aastases võrdluses 3,5%-ni, samas kui baas-inflatsioon ulatus 3,2%-ni. Inflatsioon on püsinud Fed-i 2% eesmärgist kõrgemal juba üle viie aasta, mis tekitab küsimusi keskpanga varasema praktika kohta ajutiste pakkumispoolsete šokkide eiramisel.

Isegi kui geopoliitilised pinged leevenevad, võib mõju hindadele püsida. Barkin hoiatas, et tagajärjed sõltuvad konflikti kestusest ja tarneahelate taastamise ajast. Ta ütles ka, et bensiinihinnad võivad langeda alles kuude pärast isegi siis, kui Hormuzi väin taasavatakse.

Turgudele uus riskihind

Kõrged riigikassa tootlused muudavad tingimusi kõigis varaklassides. Aktsiate puhul tähendab see kõrgemat diskontomäära tulevaste kasumite arvestamisel, eriti kallites tehnoloogiasektorites. Ettevõtetele tähendab see kallimat laenuraha. Tarbijatele avaldab see survet hüpoteeklaenude, autolaenude ja krediitkaartide kaudu.

Fed-i jaoks on nüüd võtmeküsimus mitte ainult intressimäärade tase, vaid inflatsiooni püsivus: 3,5% üldine PCE, 3,2% baas-PCE ja üle viie aasta üle 2% eesmärgi. Kui Warsh leiab, et inflatsiooniankur nõrgeneb, võib võlakirjaturg liikuda uude režiimi: tootlused jäävad kõrgeks mitte ainult sõja tõttu, vaid kuna investorid ootavad, et Fed reageerib korduvatele šokkidele jõulisemalt kui varem.

Samuti teatasime, et nafta hind langes USA-Iraani kõneluste edusammude tõttu.

See materjal võib sisaldada kolmandate osapoolte arvamusi, kuid sellel veebilehel olevad andmed ja teave ei kujuta endast investeerimisnõuandeid vastavalt meie lahtiütlusele. Kuigi järgime ranget toimetuslikku terviklikkust, võib see postitus sisaldada viiteid meie partnerite toodetele.

Kas teile meeldis artikkel?