Aaveen sisäiset erimielisyydet koskivat läpinäkyvyyttä ja tulojen jakamista.

Traders Union
Kaikki uutiset
Kryptouutiset
Aave-hallinnon jännitteet kasvavat

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Kryptouutiset

Talousuutiset

Valuuttaparit

Markkinakatsaus

Sääntelyuutiset

Hanna Syniavska

25.02.2026

Aaveen sisäiset erimielisyydet koskivat läpinäkyvyyttä ja tulojen jakamista. — Aave-hallintoa koskeva äänestys lähestyy

Hallintokiista on kiihtymässä Aavessa, suurimmassa DeFi-lainaprotokollassa, ennen 51 miljoonan dollarin rahoitusäänestystä, jonka tunnuslauseena on "Aave voittaa". Aave Chan Initiative (ACI) ja sen perustaja Marc Zeller julkaisivat yksityiskohtaisen tilintarkastuksen Aave Labsin toiminnasta. Raportin mukaan Labsin saama kumulatiivinen rahoitus on noussut noin 86 miljoonaan dollariin.

Kohokohdat

Hallintoristiriita on kärjistynyt Aavessa ennen merkittävää rahoitusäänestystä.
ACI on kyseenalaistanut menojen avoimuuden ja Aave Labsin tehokkuuden.
Epävarmuus on jo osunut samaan aikaan pääoman ulosvirtauksen ja kilpailun voimistumisen kanssa.
Äänestyksen tulos testaa Aaven hallinnon ja sen DeFi-johdon kestävyyttä.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Luku sisältää vuoden 2017 ICO:sta saadut tuotot, pääomasijoitukset, suorat DAO-maksut ja rajapinnan tuottamat maksut, The Block kertoi. ACI kehotti tokeninhaltijoita tutustumaan laskelmiin huolellisesti ennen päätöksentekoa. Äänestys tulee aikana, jolloin vastuullisuudesta ja julkistamisesta on tullut keskeisiä kysymyksiä koko ekosysteemissä. Vaakalaudalla ei ole vain budjetti, vaan myös vaikutusvallan jakautuminen protokollan sisällä.

Zeller väitti, että Labs ei ole esittänyt yksityiskohtaista erittelyä kuluista tai mitattavissa olevia tulosindikaattoreita. Kritiikki kohdistuu myös nopeutettuun siirtymiseen Aave V4:ään ja tulojen jakamisen rakenteeseen. ACI:n mukaan selkeiden ROI-mittareiden puuttuminen vaikeuttaa aiempien menojen tehokkuuden arviointia. Kiistassa on kyse myös lompakkotietojen julkistamisesta ja äänivallan keskittymisestä hallinnossa. Myös palveluntarjoajat, joiden sanotaan johtaneen suurta osaa V3:n jälkeisestä operatiivisesta kasvusta, ovat osa keskustelua. Kiista heijastaa laajempia jännitteitä kehittäjien ja DAO:n välisestä vallan tasapainosta. Markkinoiden kannalta se on merkki johtavan lainausprotokollan rakenteellisista riskeistä.

Horisontti, maksut ja tulorakenne

Merkittävä osa tarkastuksesta keskittyy RWA-markkinoiden Horizoniin. Julkaistujen tietojen mukaan Horizonin kokonaistarjonta on noin 466 miljoonaa dollaria. Noin 69 prosenttia koostuu stablecoineista, kun taas vain 31 prosenttia edustaa tokenisoituja reaalimaailman varoja, jotka ovat suurelta osin keskittyneet yhteen välineeseen. Kun kannustinvetoiset positiot on jätetty pois, ACI arvioi, että "todelliset" RWA-markkinat ovat huomattavasti pienemmät kuin TVL:n otsikkoluvut antavat ymmärtää. Tämä herättää kysymyksiä hajautuksesta ja kestävyydestä. Kriitikot väittävät, että kokonaismittarit eivät täysin vastaa todellista markkinarakennetta. Horisontti on sen vuoksi noussut keskeiseen asemaan avoimuuskeskustelussa.

DAO:n tulot Horizonista ovat arviolta noin 216 000 dollaria, kun taas kannustinmaksut ja niihin liittyvät kulut ovat useita miljoonia dollareita. Kriitikot korostavat epätasapainoa kulujen ja tuotettujen tulojen välillä. ACI väitti myös, että osa kumppanipalkkioista suunnattiin uudelleen ilman erillistä hallintoäänestystä. Julkaistut tiedot osoittavat, että mainnetissä jaettiin 933 ETH:ta, ja jakojen kokonaismäärä Layer 2 mukaan lukien lähestyy 5,5 miljoonaa dollaria. Nämä luvut ovat lisänneet protokollan maksumekaniikan tarkastelua. Tulomallista on tullut laajemman hallintokiistan keskipiste.

Likviditeetin ulosvirtaus ja kilpailupaine

Hallintoristiriita on ajoittunut samaan aikaan, kun markkinadynamiikka on muuttunut. Aaven TVL-arvo on noin 42,8 miljardia dollaria, mikä on säilyttänyt sen johtavan aseman. Viimeisen kuuden kuukauden aikana kasvu oli kuitenkin vain 3,8 prosenttia, ja pääoman nettovirtaukset olivat 5,2 prosenttia viimeisten 30 päivän aikana. Hallinnon epävakaus on saanut sijoittajat kohdentamaan likviditeettiä uudelleen. Markkinoilla on taipumus reagoida nopeasti merkkeihin sisäisistä jännitteistä. Erityisesti institutionaaliset toimijat pitävät ennakoitavissa olevia hallintorakenteita tärkeinä. Tilapäisetkin kiistat voivat nopeuttaa pääoman kiertoa.

Samaan aikaan kilpailijat ovat pääsemässä vauhtiin. CoinGeckon mukaan Morpho on noussut 46 prosenttia viimeisen kuukauden aikana, ja se on houkutellut institutionaalista likviditeettiä modulaarisen arkkitehtuurinsa ja joustavan riskienhallintakehyksensä ansiosta. Nämä luvut viittaavat pääoman uudelleenjakoon sektorin sisällä. Markkinaosapuolet liittävät suuntauksen Aaven kehitykseen liittyviin strategisiin erimielisyyksiin. Yhä tiukemmin kilpaillussa ympäristössä hallintoriskit vaikuttavat suoraan markkinaosuuteen. Kiistasta on tullut pääomavirtoja muokkaava tekijä.

V3:n kannattavuus, V4:n siirtymäkausi ja strategiset riskit Aaven haltijoille.

Aave on edelleen suurin DeFi-lainaprotokolla, mutta kasvu hidastuu kiristyvässä kilpailussa. Julkiset analyyttiset mittaristot arvioivat, että V3 tuottaa noin 150 miljoonan dollarin vuotuiset tulot, mikä tekee siitä yhden alan kannattavimmista luotonantolaitoksista. Suunniteltu siirtyminen V4:ään muuttaisi protokollan arkkitehtuuria ja palveluntarjoajamallia. AAVE:n haltijoiden kannalta keskeinen kysymys on talousarvion hyväksymisen lisäksi strategisen muutoksen taloudelliset perusteet. Tulojen uudelleenjako vaikuttaa suoraan tokenomiikkaan ja kannustimien mukauttamiseen.

Jos DAO jatkaa rahoituksen lisäämistä ilman selkeitä tulosmittareita, sijoittajien luottamus voi heikentyä entisestään. RWA- ja institutionaalisen lainanannon segmentti on siirtymässä konsolidointivaiheeseen. Pääoma virtaa yhä enemmän alustoille, joilla on läpinäkyvä hallinto ja ennustettavat tulomallit. Aaven päätökset raportointistandardeista, maksujen jakamisesta ja vallan tasapainosta ratkaisevat, säilyttääkö se johtoasemansa. Kiristyvässä kilpailutilanteessa hallinnolliset virheet voivat heikentää markkinaosuutta. Äänestys on testi Aaven hallintotavan kypsyydelle.

Lue myös: BGD Labs jättää Aaven neljän vuoden jälkeen

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?