MiCA-määräaika: Miksi kryptoyritykset jättävät Euroopan

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Kryptouutiset

Talousuutiset

Valuuttaparit

Markkinakatsaus

Sääntelyuutiset

Keskuspankkien uutiset

Eugene Komchuk

2 tuntia sitten

MiCA-määräaika: Miksi kryptoyritykset jättävät Euroopan — Yhä useammat kryptoyritykset eivät halua toimia Euroopassa.

MiCA-siirtymäaika on päättymässä EU:ssa. Vain kahden viikon kuluttua kryptopörssit, välittäjät ja lompakkopalvelun tarjoajat, joilla ei ole toimilupaa, eivät voi enää palvella asiakkaita alueella. Sääntelyn tarkoituksena oli luoda yhtenäiset ja läpinäkyvät markkinat digitaalisille varoille, mutta käytännössä siitä on tullut tiukka suodatin toimialalle.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Lisenssi tai poistuminen markkinoilta

MiCA-siirtymäaika päättyy 1. heinäkuuta 2026. Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen (ESMA) on suoraan varoittanut, että yritykset, jotka jatkavat kryptopalvelujen tarjoamista ilman lupaa, rikkovat EU-lakia ja niiden on lopetettava toimintansa.

MiCA suunniteltiin yhtenäiseksi sääntökokoelmaksi koko Euroopan kryptomarkkinoille. Jos yritys saa lisenssin yhdessä EU-maassa, se voi käyttää passitusmekanismia toimiakseen kaikissa 27 jäsenvaltiossa. Paperilla tämän piti helpottaa kryptoyritysten elämää: yksi lisenssi, yhtenäiset vaatimukset ja pääsy suurille markkinoille.

Markkinat ovat kuitenkin lähestyneet määräaikaa suuren kuilun vallitessa vanhan ja uuden järjestelmän välillä. Vaikka Euroopassa oli yli 3 000 virtuaalivaluuttapalvelun tarjoajaa vuonna 2024, vain 194 yritystä oli saanut MiCA-valtuutuksen toukokuuhun 2026 mennessä.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Hogan Lovells odottaa, että noin 75 % ennen MiCAa toimineista palveluntarjoajista menettää rekisteröintistatuksensa siirtymäaikojen päätyttyä. Samaan aikaan sääntelyviranomaiset vaativat lisensoimattomia yrityksiä valmistelemaan hallitut alasajosuunnitelmat.

Bryssel kyseenalaistaa omat sääntönsä

Yritysten valmistautuessa MiCA-määräaikaan Euroopan komissio on käynnistänyt kuulemiset siitä, onko sääntely edelleen sopivaa digitaalisten varojen markkinoille. Keskustelu avattiin 20. toukokuuta, ja palautetta yksityishenkilöiltä, yrityksiltä, rahoituslaitoksilta, sääntelyviranomaisilta ja toimialajärjestöiltä otetaan vastaan 31. elokuuta asti.

Tarkastelu kattaa MiCA:n keskeiset osat: säännöt kryptovarojen liikkeeseenlaskijoille, varoihin sidotuille tokeneille, sähköisen rahan tokeneille ja kryptopalvelujen tarjoajille. Euroopan komissio perustelee tätä sillä, että digitaalisten varojen markkinat kehittyvät jatkuvasti ja globaali sääntely-ympäristö on jo muuttunut.

Samaan aikaan Eurooppa kohtaa kilpailua muilta lainkäyttöalueilta. Yhdysvallat ja Aasian maat edistävät myös uusia sääntöjä kryptomarkkinoille, mikä tekee sääntelystä käytännön valinnan yrityksille: missä hyväksyntä on nopeampaa, missä sääntelytaakka on pienempi ja missä on helpompaa työskennellä globaalien asiakkaiden kanssa.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Coinbase on viitannut samaan ongelmaan. Yhtiön Euroopan politiikkajohtaja Katie Harries sanoi, että MiCA on jo asettanut varhaisen globaalin standardin, mutta tarvitsee nyt kohdennettuja parannuksia. Hänen mukaansa Euroopan on paitsi säilytettävä käyttäjien suoja, myös pysyttävä kilpailukykyisenä, koska muut lainkäyttöalueet etenevät nopeasti selkeiden kryptomarkkinasääntöjen kanssa.

Stablecoinit paljastivat MiCA:n heikon kohdan

MiCA:n ongelmat näkyvät erityisen selvästi stablecoin-markkinoilla. Blockchain for Europen raportti toteaa, että eurooppalaiset säännöt tekivät euroon sidotuista tokeneista turvallisempia, mutta heikensivät samalla niiden kilpailukykyä. Euro-stablecoinit muodostavat nyt alle 1 % globaaleista markkinoista, vaikka eurolla on paljon suurempi rooli globaalissa rahoitusjärjestelmässä.

Raportti kuvailee tätä segmenttiä sanoin ”turvallinen mutta rakenteellisesti kilpailukyvytön”. Syy löytyy MiCA:n omista vaatimuksista: liikkeeseenlaskijat eivät voi maksaa käyttäjille palkkioita stablecoinien hallussapidosta, vähintään 30 % reserveistä on säilytettävä pankkitalletuksina, ja suurilla toimijoilla tämä osuus voi nousta 60 prosenttiin. Korkeiden korkojen ympäristössä tämä tekee euro-stablecoineista vähemmän houkuttelevia kuin pankkitalletukset ja dollaritokenit, jotka voivat integroida tuottoa DeFi-työkalujen kautta.

Suuret toimijat reagoivat jo näihin sääntöihin. Toukokuussa 2025 Tetherin toimitusjohtaja Paolo Ardoino sanoi, että yhtiö ei hae MiCA-yhteensopivuutta USDT:lle ja kutsui eurooppalaisia vaatimuksia ”erittäin vaarallisiksi stablecoineille”.

Turvallisuutta ilman johtajuutta

MiCA ei ole epäonnistunut ideana: yhteiset säännöt ovat todellakin tarpeen markkinoilla, jotka toimivat vuosia erilaisten kansallisten järjestelmien alaisuudessa ja harmailla alueilla. Sääntelyn nykyinen versio näyttää kuitenkin tämän lähestymistavan toisen puolen: jotkut yritykset eivät pysty tai halua käydä läpi lisensointia, käyttäjät saattavat kohdata rajoitetun pääsyn palveluihin, ja tietyt segmentit, kuten stablecoinit, menettävät kilpailukykyään.

Euroopalle tästä on tulossa testi paitsi sääntelyn tiukkuudesta, myös sen kyvystä pitää toimiala itsellään. Jos säännöt pysyvät liian kalliina, hitaina ja joustamattomina, kryptoyritykset valitsevat lainkäyttöalueet, joilla on helpompaa lanseerata tuotteita, houkutella likviditeettiä ja palvella globaaleja asiakkaita. Siinä tapauksessa MiCA saattaa luoda kryptomarkkinoiden keskuksen sijaan turvallisen, mutta merkittävästi pienemmän eurooppalaisen segmentin.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?