Kullan hintaennuste: XAU jäähtyy lähellä 4 440 dollaria, kun kauppiaat odottavat työllisyystilastoja

Kulta viilenee hieman voimakkaan monikuukautisen nousun jälkeen ja kävi torstaina kauppaa lähellä 4 430-4 440 dollarin aluetta tammikuun alkaessa. Vetäytyminen on ollut pikemminkin mitattua kuin emotionaalista, mikä heijastaa pikemminkin voittojen ottamista ja sijoittumista ennen perjantain ei-maatalouden palkkaraporttia kuin vakaumuksen muuttumista.

Markkinat eivät enää jahtaa vauhtia, mutta ne eivät myöskään hylkää trendiä. Hintakehitys näyttää vakauttamiselta korkeilla tasoilla, ei romahdukselta.

Nousutrendi säilyy ennallaan vauhdin jäähtyessä.

Päiväkohtainen kaavio kertoo edelleen selkeän trenditarinan. Kulta on edelleen vakiintuneessa nousutrendissä, joka alkoi viime vuoden alkupuoliskolla ja kiihtyi jyrkästi loppukesästä. Hinta pysyttelee edelleen kaikkien tärkeimpien EMA:iden yläpuolella, ja 20 päivän EMA lähellä 4 370 dollaria toimii ensimmäisenä dynaamisena tukena, jota seuraa 50 päivän EMA noin 4 230 dollarissa. 100-päivän ja 200-päivän EMA:t ovat paljon alempana lähellä $4,020 ja $3,700, mikä korostaa sitä, kuinka venytetty eteneminen on ollut ja kuinka paljon rakenne tukee markkinoita nykyisten tasojen alapuolella.

Kullan hintadynamiikka (Lähde: TradigView)

Momentumindikaattorit viittaavat pikemminkin taukoon kuin käänteeseen. Päivittäinen RSI-indikaattori on laskenut takaisin kohti 50:n ylärajaa vietettyään aikaa 70:n yläpuolella viimeisimmän nousun aikana. Tämä nollaus lievittää yliostettua painetta merkitsemättä kuitenkaan suoranaista heikkoutta. Tämän rallin aiemmissa vaiheissa samanlaiset RSI:n vetäytymiset ovat johtaneet sivusuuntaiseen konsolidointiin ennen seuraavaa nousua.

Volyymin käyttäytyminen tukee tätä lukemaa. Osallistuminen laajeni siirryttäessä kohti viimeisimpiä huippuja, mutta on vähentynyt vetäytymisen aikana, mikä on johdonmukaista voittojen ottamisen eikä aggressiivisen jakelun kanssa. Voimakkaan alaspäin suuntautuvan volyymin puuttuminen viittaa siihen, että myyjät eivät paina ja ostajat ovat edelleen tyytyväisiä puolustamaan laajempaa suuntausta.

Päivänsisäinen vakauttaminen heijastaa varovaisuutta ennen keskeisiä tietoja.

30 minuutin kaaviossa kulta konsolidoituu pienen vastuksen alla lähellä 4 450 dollaria sen jälkeen, kun se on liukunut lyhyen aikavälin supertrendin alapuolelle. Paraboliset SAR-pisteet ovat edelleen yläpuolella, mikä heijastaa pehmeämpää lähiajan vauhtia, mutta alaspäin suuntautuva seuranta on ollut vähäistä. Laskut kohti $4,410-4,420 -aluetta ovat toistuvasti houkutelleet ostajia, mikä on estänyt hintaa kiihtymästä alemmas.

Tämä epäsäännöllinen ja päällekkäinen rakenne on tyypillinen katalyyttiä odottaville markkinoille. Perjantain työpaikkaraportti on keskeinen tapahtumariski, ja sitä edeltävä asemointi vaikuttaa selvästi lyhyen aikavälin käyttäytymiseen.

Makrodata on ollut sekalaista, mikä vahvistaa kiireen puutetta kumpaankin suuntaan. Yhdysvalloissa avoimet työpaikat vähenivät marraskuussa odotettua enemmän, ja myös joulukuun yksityinen palkkasumman kasvu alitti ennusteet, mikä tukee poliittisen keventämisen mahdollisuutta myöhemmin tänä vuonna. Samaan aikaan ISM:n palvelualan tiedot yllättivät ylöspäin ja muistuttivat kauppiaita siitä, että kasvu ei ole pysähtynyt. Korko-odotukset heijastavat tätä tasapainoa, ja markkinat hinnoittelevat suunnilleen kaksi leikkausta tänä vuonna, mutta eivät ole kovin luottavaisia ajoituksen suhteen. Kullan kannalta tämä aiheuttaa lyhytaikaista melua heikentämättä pidemmän aikavälin perustaa.

Geopoliittinen riski tarjoaa edelleen rakenteellisen ostotarjouksen. Venezuelan raakaöljyn myyntiin liittyvät Washingtonin toimet ja Caracasiin liittyvät uudet säiliöalusten takavarikot ovat lisänneet epävarmuutta energian toimitusvarmuuden ja maailmankaupan kitkan suhteen. Valkoisen talon jatkuvat keskustelut Grönlannista, mukaan lukien kielenkäyttö, joka on pitänyt markkinat valppaina, lisäävät geopoliittisen preemion uutta tasoa. Nämä kehityskulut eivät aina ole päivittäinen marginaalinen ajuri, mutta ne tukevat kovien omaisuuserien perustana olevaa tapausta.

Keskuspankkien kysyntä on edelleen keskeinen tukipilari. Kiinan keskuspankki pidensi joulukuussa kullanostoputkensa neljääntoista peräkkäiseen kuukauteen, mikä vahvistaa käsitystä siitä, että virallisen sektorin kysyntä pysyy vakaana. Tämä virtaus on pikemminkin rakenteellista kuin spekulatiivista, ja se selittää osaltaan, miksi tämän syklin aikana tapahtuneet vetäytymiset ovat yleensä jääneet mataliksi.

Keskeiset tasot määrittelevät seuraavan liikkeen

Tekninen tiekartta on hyvin määritelty. Alaspäin katsottuna 4 410-4 420 dollarin alue on ensimmäinen tukialue, jota on syytä tarkkailla. Tämän alueen alapuolella oleva päivittäinen sulkeutuminen avaisi tilaa syvemmälle perääntymiselle kohti 50 päivän EMA:ta, joka on lähellä 4 230 dollaria. Tämä taso on edelleen nykyisen rakenteen keskeinen trendilinja. Sen alapuolelle murtautuminen ei lopettaisi härkämarkkinoita, mutta se todennäköisesti merkitsisi pidempää konsolidointivaihetta ja merkittävämpää nollausta.

Ylöspäin katsottuna kullan on vallattava takaisin 4 450 dollaria ratkaisevasti, jotta lyhyen aikavälin vauhtia voidaan vahvistaa. Hyväksyminen yli 4 480 dollarin nostaisi viimeaikaiset huippulukemat takaisin keskiöön ja avaisi uudelleen tien kohti psykologista 4 600 dollarin tasoa, jos tuotot pehmenevät ja dollari heikkenee työpaikkaraportin jälkeen.

Lyhyen aikavälin kauppiaille tämä on kärsivällisyysmarkkinat. Alueen sisällä tapahtuvien siirtojen jahtaaminen tarjoaa huonon riskin ja tuoton, kun taas ääripäiden häivyttäminen tai vahvistuksen odottaminen keskeisten tasojen ympärillä on puhtaampaa. Swing-kauppiaille vetäytymiset kohti nousevia liukuvia keskiarvoja ovat edelleen houkuttelevia, kunhan riski on määritelty ja makrotaloudelliset olosuhteet eivät muutu äkillisesti. Pitkän aikavälin osallistujilla ei ole juurikaan syytä muuttaa asentoa. Kulta konsolidoi voittoja lähellä ennätystasoja voimakkaan trendin sisällä.

Kuten aiemmin on todettu, kullan ralleja on vahvistanut geopoliittisten riskipreemioiden ja rakenteellisen keskuspankkikysynnän yhdistelmä, joka on pitänyt vetäytymiset matalina, vaikka lyhyen aikavälin toimijat ovat ottaneet voittoja. Tämä vakauttaminen sopii tähän malliin, ja markkinat sulattelevat voittoja samalla, kun taustalla oleva trendi pysyy ehjänä niin kauan kuin tuki 4 200 dollarin puolivälissä pysyy.