EBay hylkää GameStopin 56 miljardin dollarin ostotarjouksen

Traders Union
Kaikki uutiset
Talousuutiset
GameStop tarjosi 56 miljardia dollaria eBaystä

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Kryptouutiset

Talousuutiset

Markkinakatsaus

Välittäjät

Sääntelyuutiset

Olga Shendetskaya

15.05.2026

EBay hylkää GameStopin 56 miljardin dollarin ostotarjouksen — GameStopin yllätystarjous eBaystä hylättiin

GameStop Corp. teki yllättäen 56 miljardin dollarin ostotarjouksen verkkohuutokauppa-alusta eBay Inc:stä. Vaikka idea vaikutti ensisilmäyksellä rohkealta, sen taustalla oli huolellisesti suunniteltu, joskin riskialtis strategia. Tällä viikolla eBay hylkäsi ehdotuksen virallisesti todeten, etteivät ehdot olleet riittävän houkuttelevia.

Kohokohdat

GameStop tarjoutui ostamaan eBayn 56 miljardilla dollarilla, sisältäen 28 miljardia dollaria käteistä ja 28 miljardia dollaria osakkeita.
eBay hylkäsi ehdotuksen rahoitusriskien ja korkean velkaantumisen vuoksi.
Kauppa vaati 20 miljardin dollarin velkarahoitusta säilyttäen samalla investointitason luokituksen.
Moody’s varoitti negatiivisesta vaikutuksesta luottokelpoisuuteen.
Ryan Cohen saattaa yrittää vedota suoraan eBayn osakkeenomistajiin.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Ehdotus ja eBayn vastaus

GameStop, jonka markkina-arvo oli ilmoitushetkellä noin 12 miljardia dollaria, tarjoutui maksamaan eBayn osakkeenomistajille (jonka yrityksen arvo oli 46 miljardia dollaria) 28 miljardia dollaria käteisenä ja antamaan heille määräysvallan yhdistyneessä yhtiössä, jonka arvoksi laskettiin toiset 28 miljardia dollaria. Tämän seurauksena eBayn osakkeenomistajat olisivat voineet saada lähes 10 miljardin dollarin preemion, Bloomberg raportoi.

Kaupan käteisosuus oli tarkoitus rahoittaa ottamalla 20 miljardia dollaria uutta velkaa TD Securitiesin tuella. eBay kuitenkin kyseenalaisti suunnitelman realistisuuden, erityisesti mitä tulee investointitason luottoluokituksen varmistamiseen yhdistyneelle yhtiölle. eBayn hallitus julkaisi lainanantajan kirjeen, jossa korostettiin, että rahoitus riippui korkean luokituksen saamisesta.

Taloudelliset riskit ja Moodyn arvio

Moodyn analyytikot ilmaisivat vakavan huolensa. Heidän arvioidensa mukaan uuden yhtiön bruttovelka olisi voinut olla yhdeksän kertaa suurempi kuin sen tulos. Jopa käteisvarojen ja ennustettujen 2 miljardin dollarin vuotuisten kustannussäästöjen huomioimisen jälkeen nettovelan suhde EBITDA-katteeseen pysyisi korkeana, noin 4,2–6,3-kertaisena.

GameStopin toimitusjohtaja Ryan Cohen, joka tunnetaan epätavallisista lähestymistavoistaan, uskoo, että synergiat ja tiukat kustannusleikkaukset voisivat tehdä kaupasta kannattavan. Luottoluokituslaitokset ja markkinat suhtautuvat kuitenkin erittäin varovaisesti tällaiseen velkaantumisasteeseen. eBayn osakkeilla käytiin kauppaa edelleen lähellä ennätyskorkeuksia hylkäyksen jälkeen, kun taas GameStopin on vielä todistettava strategiansa elinkelpoisuus.

Kunnianhimo vastaan realismi yritysrahoituksessa

Tämä tarina osoittaa, kuinka vaikeiksi suuret yrityskaupat ovat muuttuneet korkeiden korkojen ja luottoluokituslaitosten tiukkojen vaatimusten ympäristössä. Jopa luovalla rakenteella ja luvatuilla synergioilla sijoittajat ja lainanantajat vaativat vankkoja takuita.

GameStopille ehdotus oli tapa viestiä uudesta kasvustrategiasta vähittäiskaupan ulkopuolella. eBaylle se oli tilaisuus muistuttaa markkinoita vahvasta asemastaan. Toistaiseksi suunnitelma näyttää erittäin kunnianhimoiselta ja epätodennäköiseltä ilman merkittäviä muutoksia. Mutta yritysmaailmassa juuri nämä "mahdottomat" ideat muuttavat toisinaan pelin sääntöjä.

Raportoimme aiemmin, että GameStopin toimitusjohtaja joutui kritiikin kohteeksi eBay-ostotarjousta koskevan haastattelun vuoksi.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?