NSCC jättää selvitysrahaston menetelmämuutoksia pörssinoteerattujen tuotteiden riskin hallintaan

Traders Union
Kaikki uutiset
Sääntelyviranomaiset
NSCC:n ETP-clearingin muutokset

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Markkinakatsaus

Ciaran Ryan

02.06.2026

NSCC jättää selvitysrahaston menetelmämuutoksia pörssinoteerattujen tuotteiden riskin hallintaan — NSCC päivittää ETP-riskisääntöjä

Yhdysvaltojen clearing-järjestelmä pörssinoteerattujen tuotteiden osalta on uuden riskitarkastelun kohteena, kun National Securities Clearing Corporation pyrkii uudistamaan jäsentensä altistusten laskentatapaa. 26. toukokuuta jätetty ja 1. kesäkuuta julkaistu ehdotus tähtää marginaalikäsittelyn tarkentamiseen ETF:ien ja muiden ETP:iden osalta, joiden taustalla olevat omistukset voivat lisätä keskittymis- ja idiosynkraattista riskiä.

Kohokohdat

NSCC jätti ehdotetun sääntömuutoksen SEC:lle vahvistaakseen selvitysjärjestelmänsä rahastomenetelmää pörssinoteerattujen tuotteiden, erityisesti ETF:ien, osalta.
Keskeiset muutokset sisältävät Gap Risk Charge -maksun tarkistamisen arvopaperikohtaisen riskin paremmaksi huomioimiseksi sekä yksityiskohtaisempien Bid-Ask Spread -maksujen soveltamisen ETP-alakategorioittain.
Menetelmässä otetaan käyttöön virallinen Fat Tail Adjustment Factor parametrisessa VaR:issa, joka kohdistuu yksittäisiin osakkeisiin perustuvien ETF:ien ja tällä hetkellä vapautettujen hajautettujen ETF:ien altistuksiin.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Sääntömuutosehdotus kohdistuu ETF- ja ETP-riskimittareihin

Kuten Securities and Exchange Commission raportoi, NSCC on jättänyt ehdotuksen sääntömuutoksesta Securities Exchange Actin nojalla vahvistaakseen clearing-rahaston menetelmiä pörssinoteerattuihin tuotteisiin liittyvien riskien osalta.

Ehdotuksen mukaan muutokset koskisivat NSCC:n sääntöjä ja menettelyjä kolmella pääalueella: Gap Risk Charge -menetelmä, Bid-Ask Spread Charge sekä Fat Tail Adjustment Factorin käyttö parametrisessa VaR-laskennassa. Komissio julkaisee ilmoituksen pyytääkseen kommentteja kiinnostuneilta osapuolilta.

NSCC:n mukaan uudistettu Gap Risk Charge on suunniteltu paremmin huomioimaan ETF:ien taustalla olevista omistuksista johtuvat arvopaperikohtaiset riskit. Clearing-yhtiö toteaa, että nykyinen lähestymistapa ei täysin huomioi idiosynkraattisia riskejä ja vapauttaa laajasti hajautetut ETF:t maksusta ilman, että näitä altistuksia arvioidaan riittävästi.

Markkina- ja clearing-vaikutukset jäsenille

Ehdotus tarkentaa myös Bid-Ask Spread Charge -maksua soveltamalla yksityiskohtaisempia peruspistekohtaisia maksuja eri ETP-alaluokkiin. NSCC:n mukaan tämä muutos tähtää siihen, että maksu vastaisi paremmin eri tuotteiden likviditeetti- ja hinnoitteluominaisuuksia.

Lisäksi ehdotuksessa kuvataan muodollisesti Fat Tail Adjustment Factorin käyttö parametrisen VaR-laskennan yhteydessä, mikä lisää uuden kerroksen siihen, miten äärimmäiset markkinaliikkeet huomioidaan marginaalilaskennassa. NSCC:n mukaan laajemmat muutokset auttaisivat huomioimaan altistukset, joita liittyy yksittäisiin osakkeisiin sidottuihin ETF:iin sekä ETF:iin, jotka ovat tällä hetkellä vapautettuja Gap Risk Charge -maksusta, mikä voi lisätä keskittymisriskiä jäsenen salkussa.

Aiemmassa artikkelissamme BlackRockin iShares Bitcoin Trustista (IBIT) käsittelimme, kuinka noin 1,26 miljardin dollarin lohkomyynti auttoi käynnistämään merkittäviä ETF-lunastuksia ja nettovirtojen ulosvetoja, mikä painoi ETF-sidonnaisten positioiden tunnelmaa. Lisäksi totesimme, että jatkuvien ulosvirtausten aiheuttama paine osui yhteen laajemman teknisen heikkouden kanssa BlackRockin osakkeissa, mikä korostaa, kuinka ETF-virtojen shokit voivat nopeasti heijastua markkinastressin merkkeihin.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?