JPMorgan mise sur la croissance du bitcoin au second semestre 2025
Selon JPMorgan, la couverture de l'or par le bitcoin est désormais à somme nulle, les capitaux se déplaçant vers le BTC.
Selon les analystes de JPMorgan, le traditionnel "commerce de dépréciation", dans lequel les investisseurs se protègent contre la dépréciation des monnaies fiduciaires en détenant de l'or et du bitcoin, s'est transformé en une dynamique à somme nulle.
Depuis la mi-avril, l'or a baissé de près de 8 %, tandis que le bitcoin a progressé de 18 %, les capitaux quittant les ETF sur l'or au profit des fonds sur le bitcoin au comptant. Les données sur les contrats à terme confirment cette tendance, montrant une réduction des positions longues nettes sur l'or et une augmentation simultanée de l'intérêt ouvert sur le bitcoin, rapporte The Block.
Ce revirement reflète l'évolution du sentiment des investisseurs dans un contexte de tensions géopolitiques et de rééquilibrage des perspectives en matière de taux d'intérêt.
L'intérêt des entreprises et des gouvernements stimule le bitcoin
Les acteurs institutionnels continuent d'accumuler des bitcoins, renforçant ainsi le sentiment haussier. Strategy (anciennement MicroStrategy) a déjà atteint 60 % de son objectif d'acquisition de 42 milliards de dollars en BTC, tandis que Metaplanet, au Japon, a dépassé le Salvador en termes d'avoirs totaux en bitcoins.
En outre, l'adoption au niveau des États prend de l'ampleur : Le New Hampshire a récemment adopté une loi autorisant jusqu'à 5 % des réserves en bitcoins et en or, et l'Arizona finance une réserve d'actifs numériques à l'aide de récompenses de jalonnement et de largages aériens. Ces initiatives témoignent d'un alignement croissant entre les finances publiques et les crypto-monnaies, d'autant plus que la méfiance à l'égard des systèmes monétaires traditionnels s'accentue.
L'infrastructure et la réglementation des crypto-monnaies apportent une légitimité supplémentaire
La maturation de l'infrastructure cryptographique accélère l'adoption par les institutions. L'acquisition de Deribit par Coinbase lui permet de prendre pied dans les dérivés cryptographiques, tandis que l'achat de NinjaTrader par Kraken et la licence paneuropéenne de Gemini élargissent les offres conformes à la réglementation.
Non seulement ces développements améliorent la liquidité et réduisent le risque de contrepartie, mais ils signalent également une confiance croissante dans le secteur de la part des participants institutionnels et des particuliers. À mesure que la clarté juridique augmente sous la position pro-crypto de l'administration Trump, JPMorgan voit le bitcoin bénéficier plus que l'or dans la seconde moitié de 2025.
Nous avons récemment écrit que la série de cinq semaines de hausse du cours du bitcoin est sur le point de s'interrompre, car l'évolution du cours cette semaine montre des signes de fatigue.
