La SEC établit des règles pour les demandes d'ETF cryptographiques
La SEC publie des orientations détaillées pour l'enregistrement des ETF cryptographiques
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis progresse vers une approche plus structurée de la réglementation des produits négociés en bourse (ETP) crypto.
Le 1er juillet, la Division of Corporation Finance de la SEC a publié des directives détaillées sur ce que les émetteurs de crypto ETF devraient inclure dans leurs dossiers d'enregistrement en vertu de la loi sur les valeurs mobilières et de la loi sur les changes, rapporte Crypto News.
Bien que ces orientations n'introduisent pas de nouvelles lois, elles définissent des attentes plus claires dans des domaines essentiels tels que le calcul de la valeur nette d'inventaire (VNI), les normes de conservation, la sélection des indices de référence, les relations avec les fournisseurs de services et les informations complètes sur les risques. La SEC a souligné que les émetteurs doivent désormais fournir des informations transparentes sur les pratiques de conservation des crypto-monnaies, en précisant si les actifs sont stockés dans des portefeuilles chauds ou froids, qui contrôle les clés privées et l'étendue de la couverture d'assurance. Cette exigence d'informations détaillées vise à rationaliser le processus d'approbation et à garantir des applications plus cohérentes, en minimisant les retards causés par des déclarations incomplètes ou vagues.
La transparence et la responsabilité sous les feux de la rampe
Outre le renforcement des normes de conservation, la SEC exige des émetteurs une plus grande transparence sur leurs prestataires de services et sur les conflits d'intérêts potentiels. Par exemple, l'agence attend des émetteurs qu'ils indiquent si le sponsor de l'ETF ou ses affiliés détiennent les crypto-actifs sous-jacents. Cette surveillance accrue s'appuie sur l'examen par la SEC des récents dépôts d'ETF cryptographiques, qui a mis en évidence des lacunes communes en matière de déclaration des risques et de clarté opérationnelle.
En normalisant les pratiques de divulgation, la commission cherche à améliorer la protection des investisseurs et à favoriser des conditions de concurrence équitables. Les nouvelles lignes directrices du régulateur reflètent son intention d'aligner le processus d'enregistrement des ETF cryptographiques sur les produits financiers traditionnels, tout en tenant compte des risques uniques posés par les actifs numériques.
Création potentielle d'un règlement officiel sur les ETF cryptographiques
Au-delà des lignes directrices nouvellement publiées, la SEC pourrait jeter les bases d'un cadre de cotation officiel pour les ETF crypto spot. Selon la journaliste Eleanor Terrett, la commission serait en train d'étudier la création d'une norme de cotation formalisée qui pourrait rationaliser le processus de demande. Dans ce cadre potentiel, les ETF cryptographiques qui atteignent des seuils clés - tels que la capitalisation boursière, la liquidité et le volume d'échange - pourraient contourner le processus actuel de modification de la règle 19b-4.
Au lieu de cela, ils seraient en mesure de déposer un enregistrement S-1 standard et de s'inscrire dans un délai de 75 jours, ce qui raccourcirait considérablement le délai d'approbation. Bien que cette évolution n'en soit qu'à ses débuts, elle montre que la SEC reconnaît la demande croissante pour les ETF cryptographiques et qu'elle est disposée à offrir aux émetteurs un accès plus prévisible au marché. Cela pourrait marquer une étape importante vers l'acceptation générale et la clarté réglementaire des produits d'investissement en crypto-monnaie aux États-Unis.
Nous avons récemment écrit que les lobbyistes de l'industrie des crypto-monnaies n'ont réussi à faire passer aucune disposition dans le projet de loi budgétaire de 1 000 pages adopté par le Sénat américain le 1er juillet, qualifié par le président Trump de "Big Beautiful Bill".
