Les frais de transaction de l'Ethereum au plus bas depuis cinq mois

Les frais de transaction quotidiens sur le réseau Ethereum ont chuté à leur plus bas niveau depuis septembre 2024, avec des frais tombant à 731 472 $ le 8 février.

C'est la première fois en cinq mois que les revenus quotidiens sont inférieurs à 1 million de dollars, ce qui indique un ralentissement notable de l'activité du réseau.

Principaux enseignements

- Chute historique des frais : Ethereum n'a généré que 731 472 dollars de frais quotidiens le 8 février, un creux de cinq mois qui rappelle une chute similaire observée pour la dernière fois entre le 17 août et le 8 septembre 2024.

-Pression croissante sur l'offre : depuis avril 2024, l'offre d'Ethereum n'a cessé d'augmenter, dépassant les niveaux d'avant la fusion et inversant la tendance déflationniste établie après la fusion.

-Changements au niveau de la couche 2 : L'adoption de solutions de niveau 2 a réduit la congestion et les pics de frais sur la chaîne principale d'Ethereum, mais elle a également déplacé l'activité hors de la chaîne et suscité des inquiétudes quant à la fragmentation de l'écosystème.

-Défis internes et concurrentiels : Les conflits internes en cours au sein de la Fondation Ethereum et la concurrence croissante de réseaux tels que Tron et Solana ajoutent à l'incertitude du marché, malgré des entrées record provenant d'adresses d'accumulation.

Baisse des frais quotidiens et ses conséquences

Le 8 février, les frais de transaction quotidiens d 'Ethereum sont tombés à 731 472 dollars, leur niveau le plus bas depuis septembre 2024. Cette baisse, qui est le premier cas en cinq mois de frais quotidiens tombant sous le seuil d'un million de dollars, reflète une baisse précédente survenue entre la mi-août et le début du mois de septembre 2024, le dernier événement comparable remontant à novembre 2020. Une telle baisse suggère un ralentissement de l'activité sur la chaîne, potentiellement dû à une réduction de l'utilisation du réseau ou à une évolution de la dynamique du marché.

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Augmentation de l'offre et paysage post-fusion

Malgré les mesures déflationnistes introduites par la fusion et le hard fork de Londres, qui ont brûlé une partie des frais de transaction, l'offre d'Ethereum est en hausse depuis avril 2024. Cette augmentation a effacé les avantages déflationnistes observés précédemment, l'offre totale dépassant désormais les niveaux d'avant la fusion.

Prix de l'Ethereum. Source : coinmarketcap.com

L'augmentation de l'offre, combinée à des frais moins élevés, a déçu les investisseurs qui espéraient un nouvel élan à la hausse après l'approbation des ETF au comptant sur les principaux marchés.

Impact de la mise à l'échelle de la couche 2 et de la fragmentation du marché

La stratégie de mise à l'échelle de la couche 2 d'Ethereum a permis d'atténuer la congestion de la chaîne principale et de minimiser les pics de frais. Toutefois, ce changement a également détourné une grande partie de l'activité de la blockchain principale d'Ethereum, ce qui a suscité des inquiétudes quant à la fragmentation de l'écosystème.

Des concurrents comme Tron et Solana ont tiré parti de cette dynamique, des données récentes montrant que ces deux réseaux ont dépassé Ethereum en termes de frais totaux générés au cours des trois derniers mois.

Conflits internes et réactions du marché

Les conflits internes au sein de la fondation Ethereum ont récemment fait surface, ce qui ne fait qu'aggraver les difficultés. En janvier, le cofondateur Vitalik Buterin a assumé seul la direction de la fondation à la suite des critiques formulées à l'encontre de la directrice exécutive Aya Miyaguchi et des problèmes de conflits d'intérêts liés à des fonctions de conseil rémunérées chez EigenLayer. Malgré ces problèmes, les partisans de l'Ethereum restent optimistes, comme en témoigne l'accumulation record de 330 705 ETH (d'une valeur d'environ 833 millions de dollars) le 7 février, le plus grand afflux jamais enregistré en une seule journée.

Nous avons récemment écrit que les fonds spéculatifs ont considérablement augmenté leurs positions baissières sur l'Ethereum (ETH), avec des paris à découvert qui ont bondi de plus de 40 % au cours de la semaine dernière et d'un stupéfiant 500 % depuis novembre 2024.