Choc tarifaire : l'initiative de Trump pourrait-elle déclencher une récession mondiale ?

Pour que l'économie mondiale entre en récession, il faut généralement un choc véritablement massif. Depuis la Seconde Guerre mondiale, il n'y a eu que deux événements de ce type : la crise financière de 2008-2009 et la pandémie de COVID-19 en 2020. Toutefois, les droits de douane introduits par Donald Trump lors de ce qu'il a appelé le "jour de la libération" pourraient bien devenir le catalyseur d'un nouvel effondrement économique.

Le "Jour de la libération" et ses conséquences en milliers de milliards de dollars

Le 2 avril, le président américain Donald Trump a annoncé l'introduction de "droits de douane réciproques" sur toutes les importations. Baptisée "Jour de la libération", cette initiative comprend les éléments suivants : un droit de douane de base de 10 % sur tous les produits importés aux États-Unis, à compter du 5 avril. À partir du 9 avril, des "droits de douane réciproques" - des taux plus élevés visant des pays spécifiques - entreront en vigueur. Les pays les plus durement touchés sont la Chine (54 %), le Vietnam (46 %), le Japon (24 %), la Corée du Sud (25 %) et l'Union européenne (20 %). Certains produits, dont les automobiles et les produits électroniques, sont soumis à des prélèvements supplémentaires.

Selon les estimations d'Evercore, si les droits de douane moyens atteignent 29 %, le coût annuel total pour les importateurs américains pourrait dépasser 1 000 milliards de dollars, soit environ 7 300 dollars par ménage. Cela pourrait entraîner une hausse des prix, des pénuries de produits et une forte baisse de la demande des consommateurs.

En outre, la restriction de l'accès au plus grand marché de consommation du monde pourrait avoir de graves répercussions sur les économies dépendantes des exportations, telles que l'Allemagne, la Chine et le Mexique. Compte tenu de la complexité des chaînes d'approvisionnement mondiales, la mise en œuvre, même partielle, de cette politique tarifaire pourrait entraîner des perturbations importantes dans le monde entier.

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Les dirigeants mondiaux réagissent

Les dirigeants mondiaux n'ont pas tardé à réagir à l'annonce de M. Trump. La Chine a dénoncé les droits de douane comme une violation des normes commerciales internationales. Le ministère chinois du commerce a averti que ces mesures provoqueraient de graves perturbations dans les chaînes d'approvisionnement mondiales et a promis de prendre des contre-mesures. Les analystes ont mis en garde contre le risque d'une nouvelle escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et d'une pression inflationniste sur l'économie américaine.

Le Canada a également réagi par de vives critiques. Le Premier ministre Justin Trudeau s'est engagé à défendre les intérêts des travailleurs canadiens et a fait allusion à d'éventuelles mesures de rétorsion tarifaire.

Taïwan, qui est désormais soumise à des droits de douane de 32 % (à l'exclusion des semi-conducteurs), a regretté cette décision et a déclaré qu'elle chercherait à entamer des discussions directes avec Washington. Les autorités taïwanaises ont également fait remarquer que les restrictions technologiques imposées précédemment par les États-Unis à la Chine avaient contribué au déséquilibre commercial que M. Trump cherche désormais à résoudre par le biais de droits de douane.

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a commenté les mesures prises par les États-Unis :

"C'est un coup dur pour l'économie mondiale. L'économie mondiale souffrira considérablement, l'incertitude augmentera et le protectionnisme s'intensifiera. Les conséquences seront désastreuses pour tous", a-t-elle déclaré.

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Panique sur les marchés

Le marché a réagiimmédiatement : les contrats à terme sur le Dow, le Nasdaq et le S&P 500 ont chuté de 2 à 4 % avant même l'ouverture de la séance. Les indices européens et asiatiques ont suivi le mouvement et se sont également orientés à la baisse. Sur le marché des changes, le dollar américain s'est renforcé, les investisseurs se réfugiant dans des valeurs sûres, tandis que l'or a atteint de nouveaux sommets.

Les analystes de JPMorgan estiment que si la rhétorique américaine actuelle se poursuit sans négociations, la confrontation commerciale pourrait dégénérer en une véritable guerre économique. Dans ce cas, le PIB mondial en 2025 pourrait diminuer de 1,5 à 2 % par rapport aux prévisions actuelles, la récession touchant les États-Unis, l'UE et les économies asiatiques.

Les tarifs douaniers de Trump frappent les crypto-monnaies

Dans un premier temps, le marché des crypto-monnaies a réagi positivement à l'annonce d'un tarif douanier de base de 10 %, les investisseurs y voyant le signe d'une approche modérée. Toutefois, une fois que la portée de l'initiative est apparue clairement - y compris des taux nettement plus élevés pour certains pays - le sentiment du marché s'est rapidement inversé. Un vaste mouvement de liquidation s'en est suivi.

L'Ethereum a chuté de plus de 6 %, passant de 1 930 à 1 800 dollars. La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies a diminué de 5,3 % pour atteindre 2 700 milliards de dollars. L'indice Crypto Fear & Greed est tombé à 25, signalant une "peur extrême" parmi les investisseurs.

Le bitcoin est brièvement remonté à 88 500 dollars, mais a ensuite perdu plus de 5 %, tombant à environ 82 800 dollars. Plus tard, les prix ont commencé à récupérer leurs pertes. Le 3 avril au matin, le bitcoin avait rebondi à 83 200 dollars, tandis que l'ethereum était remonté à 1 800 dollars.

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Cette reprise pourrait indiquer que, malgré la pression, le marché conserve sa résilience et sa capacité d'adaptation. Dans le même temps, certains investisseurs voient dans cette correction l'occasion de prendre des positions à des prix plus bas.

L'industrie minière sous pression

Les nouveaux tarifs sont devenus une menace sérieuse pour le minage de Bitcoin. Les ASIC - les dispositifs spécialisés nécessaires au minage - sont principalement fabriqués en Chine et à Taïwan. L'augmentation des droits de douane devrait entraîner une hausse de leur prix et compliquer la logistique.

Il est important de rappeler que les récompenses pour les blocs restent fixes et ne permettent pas aux mineurs de compenser l'augmentation des coûts opérationnels. À court terme, cela pourrait entraîner une consolidation du marché et une augmentation de la part des grands acteurs.

"La hausse des prix des ASIC pourrait contraindre certains mineurs américains à quitter le marché et réduire la difficulté du réseau, ce qui pourrait accroître la rentabilité de ceux qui survivront", explique Darcy Dobaras, directeur financier de Hive Digital.

Cela peut-il être une opportunité ?

Malgré un pessimisme généralisé, certains acteurs du marché voient un potentiel d'amélioration dans les développements actuels. La sortie des acteurs les plus faibles pourrait améliorer l'efficacité globale de l'exploitation minière. Dans le même temps, l'augmentation des recettes tarifaires pourrait permettre au gouvernement américain d'acheter davantage de bitcoins dans le cadre d'une stratégie neutre sur le plan budgétaire, c'est-à-dire qui ne fait pas appel à l'argent des contribuables.

Si une partie des recettes tarifaires est affectée à la constitution d'une réserve souveraine de crypto-monnaies, elle pourrait devenir un nouvel outil pour renforcer la résilience financière.

Certains investisseurs pensent également que l'incertitude économique croissante et l'affaiblissement du dollar susciteront un regain d'intérêt pour les actifs décentralisés tels que le BTC. Cela pourrait profiter au marché des crypto-monnaies à moyen et à long terme.

Quelles sont les prochaines étapes ?

Les nouveaux tarifs douaniers resteront-ils une manœuvre politique ou évolueront-ils vers une politique systémique avec des conséquences à long terme ? Cela reste à voir. Ce qui est déjà clair, cependant, c'est que la confrontation commerciale en cours entre les États-Unis et les plus grandes économies du monde pourrait fondamentalement réécrire les règles du commerce mondial.

L'incertitude créée par ces droits de douane oblige les investisseurs à revoir leurs stratégies. Certains misent sur la volatilité à court terme, tandis que d'autres se préparent à des changements structurels dans l'économie mondiale. Compte tenu des tendances actuelles, le commerce international, les chaînes d'approvisionnement transfrontalières et les secteurs sensibles tels que l'automobile et la technologie sont tous dans la zone à haut risque.

Pour le marché des crypto-monnaies, ce moment représente non seulement un défi, mais aussi une opportunité. Malgré le recul, le marché a gagné en clarté : les acteurs institutionnels comprennent mieux la portée et l'intention de la nouvelle politique. Cela ouvre une fenêtre d'opportunité - à la fois pour une entrée stratégique à des valorisations plus basses et pour repenser le rôle des actifs décentralisés.

À long terme, ces tarifs pourraient même jouer en faveur de certaines crypto-monnaies, en les positionnant comme des actifs alternatifs échappant au contrôle des gouvernements et des banques centrales.