Premier ETF Solana : le lancement pourrait-il marquer le début d'une saison d'ETF en altcoins ?
Le lancement de l'ETF Solana pourrait marquer le début de la saison des ETF en altcoins.
La semaine dernière a été marquée par un événement important pour le secteur des cryptomonnaies : le lancement du premier fonds négocié en bourse basé sur Solana. Il semble que les prédictions selon lesquelles l'été 2025 serait la saison des nouveaux ETF cryptographiques commencent à se réaliser.
Le 2 juillet, le premier ETF Solana doté d'une fonction de staking - le REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) - a été lancé aux États-Unis. Bien que la SEC ait examiné plusieurs demandes d'ETF basés sur Solana, ce sont REX Shares et Osprey Funds qui ont réussi à lancer le premier produit de ce type.
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Les débuts du fonds sur le CBOE BZX ont été couronnés de succès, avec un volume de transactions de 33 millions de dollars et des entrées nettes de 12 millions de dollars le premier jour. L'engouement est compréhensible : le nouvel ETF offre aux investisseurs non seulement une exposition directe au SOL au comptant, mais aussi la possibilité de percevoir des revenus passifs par le biais de la mise en jeu.
En mai dernier, la SEC s'est opposée à la création d'un tel fonds, se demandant s'il répondait à la définition d'une "société d'investissement". Cependant, REX-Osprey a résolu le problème en allouant environ 40 % de ses actifs à des ETP, principalement en dehors des États-Unis.
Il est important de noter que SSK n'est pas un ETF spot classique au sens traditionnel du terme. Il est enregistré en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 et structuré comme une société de type C, ce qui lui a permis de contourner le processus d'approbation standard de la SEC pour les ETF au comptant.
Un ETF cryptographique basé sur un panier
La semaine dernière a été riche en développements liés aux ETF. Outre le lancement du fonds Solana, la SEC a autorisé Grayscale à convertir son fonds numérique à grande capitalisation en un fonds négocié en bourse.
En termes simples, cela signifie la création d'un ETF composé des cinq plus grandes crypto-monnaies en termes de capitalisation boursière : Bitcoin (80,2 % du fonds), Ethereum (11,3 %), Solana (2,7 %), XRP (4,8 %) et Cardano (0,81 %).
Cependant, la célébration n'a pas duré longtemps. Le même jour, la SEC a mis en suspens la conversion du Grayscale Digital Large Cap Fund LLC.
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L'agence a précisé que le produit nécessitait toujours un vote des commissaires de la SEC. Les analystes pensent que le régulateur cherche simplement à gagner du temps. La véritable raison pourrait être l'intention de la SEC d'établir d'abord un cadre pour les ETF crypto - ou des préoccupations persistantes au sujet de GDLC lui-même.
La saison des altcoins-ETF
Parlons maintenant de la suite. Les ETF spot Solana à part entière sont susceptibles d'arriver dans un avenir proche - du moins selon l'analyste James Seyffart de Bloomberg.
"Nous nous attendons à une vague de nouveaux ETF au second semestre 2025", a déclaré l'expert.
En ce qui concerne les autres dépôts d'ETF crypto, il pense que les ETF spot pour le XRP et le Litecoin recevront les approbations nécessaires d'ici la fin de l'année.
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Son collègue, Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, est du même avis. Bien qu'il ne s'attende pas à la même demande que pour les ETF Bitcoin, il est confiant dans le succès de ces produits.
"Préparez-vous à un été potentiel pour les ETF sur les altcoins, avec Solana en tête de peloton", a-t-il écrit.
Un nouveau départ
Le lancement du premier ETF Solana avec jalonnement marque un nouveau chapitre symbolique dans l'évolution des produits d'investissement cryptographiques. L'offre de REX Shares et d'Osprey Funds ouvre non seulement l'accès à l'une des altcoins les plus populaires, mais introduit également une nouvelle approche pour obtenir un rendement par le biais du staking.
Malgré la prudence des régulateurs, le marché indique clairement qu'il est prêt à adopter plus largement les ETF cryptographiques. Alors que la SEC retarde ses décisions sur des produits plus importants et plus complexes comme le Grayscale Digital Large Cap Fund, les investisseurs anticipent une nouvelle vague d'approbations. Les analystes de Bloomberg suggèrent que le second semestre 2025 pourrait être un tournant pour les ETF cryptographiques, notamment avec l'arrivée potentielle de fonds au comptant pour XRP, Litecoin et d'autres altcoins.
Ainsi, l'arrivée de SSK peut être considérée non seulement comme une étape importante pour Solana, mais aussi comme un indicateur clé que les ETF altcoin pourraient constituer la prochaine phase majeure de l'évolution des produits d'investissement dans les actifs numériques. Si la dynamique actuelle se poursuit, nous pourrions en effet assister au début de "l'été des ETF en altcoins".
