Le cours de la livre sterling reste stable malgré les spéculations sur la baisse des taux de la BoE
Le GBP/USD se stabilise alors que les marchés digèrent l'orientation de la politique de la BoE et les mesures commerciales américaines
La livre sterling (GBP) s'est renforcée par rapport à ses principales contreparties mercredi, même si Swati Dhingra, responsable de la politique de la Banque d'Angleterre (BoE), a suggéré que plus de quatre réductions des taux d'intérêt pourraient être nécessaires cette année. Malgré cette position dovish, les investisseurs semblent avoir déjà pris en compte deux baisses de taux, soutenant ainsi la résistance de la livre sterling.
Mme Dhingra a souligné la faiblesse persistante de la consommation au Royaume-Uni et a réaffirmé que la politique monétaire de la BoE restait excessivement restrictive. Elle a déclaré que même avec des réductions de 25 points de base (pb) par trimestre, la politique pourrait encore être trop restrictive d'ici la fin de l'année. Cela suggère un cycle d'assouplissement plus rapide que les deux baisses de taux actuellement envisagées par le marché. Au début du mois, la BoE a réduit son taux directeur de 25 points de base à 4,5 % et a réduit de moitié ses prévisions de croissance du PIB britannique pour 2025 à 0,75 %.
Dynamique des prix du GBP/USD (janvier 2025 - février 2025) Source : TradingView.
Plans tarifaires de Trump et impact sur le marché
Malgré les gains de la livre sterling, des vents contraires potentiels persistent. Le président américain Donald Trump a réaffirmé que des droits de douane de 25 % sur toutes les importations en provenance du Canada et du Mexique seraient appliqués, parallèlement aux droits de douane existants de 10 % sur la Chine. Les inquiétudes concernant de nouveaux prélèvements sur les voitures étrangères, les semi-conducteurs, les produits pharmaceutiques et l'acier ajoutent à l'incertitude commerciale mondiale, ce qui pourrait avoir un impact sur les exportations britanniques.
Entre-temps, les rendements obligataires américains ont rebondi, les rendements du Trésor à 10 ans atteignant 4,33 %, ce qui a permis à l'indice du dollar américain (DXY) de remonter à 106,10, son plus bas niveau depuis 11 semaines. La Chambre des représentants a approuvé un plan de réduction d'impôts de 4 500 milliards de dollars, ce qui pourrait alimenter l'inflation et forcer la Réserve fédérale (Fed) à maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps.
Perspectives techniques et données à venir
La paire GBP/USD s'est échangée autour de 1,2640, se heurtant à la résistance de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, proche de 1,2680. Le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2% à 1,2620 fournit un soutien à court terme, avec un risque de baisse supplémentaire vers 1,2333 si la pression à la vente augmente.Les investisseurs suivront de près l'indice américain des dépenses de consommation personnelle (PCE) vendredi, car il influencera fortement les perspectives de politique monétaire de la Fed.
Comme indiqué précédemment, la livre sterling est restée volatile en raison des attentes contradictoires de la BoE et de la Fed en matière de politique monétaire. Alors que l'inflation et la croissance des salaires au Royaume-Uni suggèrent un assouplissement progressif de la part de la BoE, les politiques commerciales et les mesures fiscales aux États-Unis continuent de renforcer l'USD.
