L'action Nvidia en passe d'augmenter en 2025 car les modèles d'IA avancés nécessitent 100 fois plus de puissance de calcul
L'action Nvidia reste intéressante pour les investisseurs
Le 26 janvier, Nvidia a clôturé son meilleur exercice financier en annonçant un chiffre d'affaires record de 130,5 milliards de dollars, en hausse de 114 % par rapport à l'année précédente et dépassant les prévisions de 128,6 milliards de dollars. Le segment des centres de données a contribué à hauteur de 115,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 142 % par rapport à l'année précédente.
Principaux enseignements
- L'exercice fiscal de Nvidia, qui s'est achevé le 26 janvier, a permis d'établir des records en termes de chiffre d'affaires et d'évolution des produits.
- Malgré des résultats solides, l'action Nvidia a chuté de plus de 6 % au cours du mois dernier.
- Les investisseurs s'inquiètent du modèle d'IA chinois DeepSeek, qui surpasse ses concurrents américains à moindre coût.
- Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, minimise ces inquiétudes et met l'accent sur les nouvelles méthodes d'apprentissage de l'IA et sur le potentiel de croissance future de l'action.
DeepSeek jette une ombre sur l'année record de Nvidia
Au quatrième trimestre, Nvidia a commencé à expédier ses nouveaux GPU Blackwell, générant un chiffre d'affaires inattendu de 11 milliards de dollars. La montée en puissance de la production de Blackwell a été la plus rapide de l'histoire de Nvidia.
Malgré ces événements marquants, l'action Nvidia s'échangeait autour de 116 dollars au moment de la rédaction de ce rapport, soit une baisse de 11 % au cours des cinq derniers jours et de 6 % au cours du mois écoulé.
Dynamique du cours de l'action Nvidia sur 5 jours. Source : TradingView
Cette baisse est en partie due à l'incertitude macroéconomique et à l'escalade des tensions commerciales, mais aussi à la montée en puissance du modèle d'IA chinois DeepSeek.
DeepSeek a démontré qu'il était possible d'obtenir des résultats comparables avec une puissance de calcul inférieure à celle de ses concurrents. Le modèle fonctionne sans accès aux dernières puces de Nvidia, dont l'exportation vers la Chine est interdite. Il compense par des techniques logicielles avancées, telles que l'entraînement de modèles d'IA plus petits à l'aide de méthodologies optimisées.
DeepSeek et d'autres modèles similaires pourraient freiner la demande de puces haute performance de Nvidia, telles que la Blackwell GB200, en 2025.
Cependant, le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a récemment rassuré les investisseurs en affirmant que l'évolution de la formation à l'IA entraînera une demande de calcul encore plus importante. Selon lui, certains modèles pourraient nécessiter des milliers, voire des millions de fois plus de puissance de calcul à l'avenir pour générer des simulations complexes et d'autres résultats avancés.
L'action Nvidia reste attrayante pour les investisseurs
En conséquence, Nvidia prévoit de continuer à augmenter la production de Blackwell pour répondre à la forte demande. De grands clients ont déjà dévoilé leurs prévisions de dépenses en centres de données et en puces d'IA pour cette année, avec des chiffres stupéfiants :
- Amazon : Plus de 100 milliards de dollars
- Microsoft : Plus de 80 milliards de dollars
- Alphabet (Google) : Environ 75 milliards de dollars
- Meta Platforms : Jusqu'à 65 milliards de dollars
Même si tous ces investissements ne profiteront pas directement à Nvidia, l'appétit pour le calcul haute performance reste fort malgré les avancées de DeepSeek.
En outre, sur la base du bénéfice par action (BPA) de 2,99 dollars pour l'exercice 2025, l'action se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 42,5, soit 28 % de moins que sa moyenne sur 10 ans de 59,3. Le consensus de Wall Street (via Yahoo !) estime un BPA de 4,49 $ pour l'exercice 2026, ce qui place l'action à un ratio C/B prévisionnel de seulement 27,7.
Cela suggère que l'action Nvidia devrait augmenter de 53 % au cours des 12 prochains mois simplement pour maintenir son ratio C/B actuel - ou de 114 % pour revenir à sa moyenne sur 10 ans.
Comme nous l'avons écrit, Nvidia et Cisco approfondissent leur collaboration pour aider les entreprises à surmonter la complexité de l'adoption de l'IA, en facilitant l'intégration de systèmes d'IA avancés dans leurs centres de données.
