La livre sterling plonge alors que la BoE maintient ses taux à 4,5 % dans un contexte de risques commerciaux croissants

La livre sterling s'est légèrement repliée sous la barre des 1,30 dollar après avoir touché un plus haut de quatre mois, la Banque d'Angleterre (BoE) ayant maintenu son taux d'intérêt de référence à 4,5 % et réitéré une approche graduelle de l'assouplissement de la politique monétaire. Malgré le ralentissement de l'inflation, la banque centrale a indiqué que les coûts d'emprunt plus élevés pourraient persister plus longtemps en raison des incertitudes économiques persistantes et des risques liés à la politique commerciale.

Dans le même temps, les droits de douane américains sur des importations clés ont suscité des inquiétudes quant aux pressions inflationnistes potentielles, ce qui pourrait compliquer les perspectives de politique monétaire des banques centrales. Les investisseurs ont suivi de près les nouvelles données du marché du travail britannique, le taux de chômage se maintenant à 4,4 %, tandis que la croissance des salaires s'est modérée à 5,8 %, conformément aux attentes. La Réserve fédérale a également laissé son taux de référence inchangé, s'en tenant à sa prévision de deux réductions des taux d'intérêt plus tard dans l'année.

Dynamique des prix du GBP/USD (février 2025 - mars 2025) Source : TradingView.

Position prudente de la BoE et risques économiques

La décision de la BoE de maintenir les taux était largement attendue, huit des neuf membres du Comité de politique monétaire (MPC) ayant voté en faveur du maintien des taux, tandis qu'un dissident a soutenu une réduction de 25 points de base. Le gouverneur Andrew Bailey a réaffirmé que la politique monétaire était sur une trajectoire graduellement descendante, suggérant que les réductions de taux pourraient être plus lentes que les attentes du marché.

Parallèlement, les dernières données sur l'emploi ont montré que la croissance de l'emploi au Royaume-Uni s'est ralentie pour atteindre 144 000 nouveaux postes, contre 107 000 au cours des trois mois précédents. La croissance des salaires, un facteur clé de l'inflation, est restée forte à 5,9 % mais a montré des signes de ralentissement, renforçant les attentes selon lesquelles les décideurs de la BoE surveilleront de près les conditions du marché du travail avant de s'engager dans des réductions de taux.

La décision du gouvernement britannique d'augmenter les cotisations d'assurance nationale (NI) pour les employeurs de 13,8 % à 15 % en avril a également suscité des inquiétudes quant à un éventuel ralentissement de l'embauche. Les entreprises envisageraient de geler leurs plans d'embauche, ce qui pourrait affaiblir la résistance du marché du travail dans les mois à venir.

Perspectives techniques : Le GBP/USD fait face à une résistance à 1,3000

La livre sterling a maintenu ses gains face au dollar américain, mais le dernier repli suggère des prises de bénéfices à proximité du niveau psychologique clé de 1,3000. Les indicateurs techniques restent haussiers, les moyennes mobiles exponentielles (MME) à 20 et 50 jours, respectivement à 1,2850 et 1,2705, offrant un soutien solide.

L'indice de force relative (RSI), qui avait atteint une zone de surachat au-dessus de 70,00, s'est maintenant refroidi vers 60,00, signalant une reprise potentielle de la tendance à la hausse. Si la paire GBP/USD parvient à dépasser 1,3000, la prochaine résistance se situe à 1,3100, le plus haut du 15 octobre. Cependant, un échec à se maintenir au-dessus de ce niveau pourrait entraîner un retracement vers 1,2770, s'alignant sur le niveau de retracement de Fibonacci de 50 %.

Historiquement, la capacité de la paire GBP/USD à se maintenir au-dessus du niveau de 1,3000 a été le signe d'une forte dynamique haussière, alimentée par les attentes en matière de politique monétaire et par des facteurs économiques externes. Comme indiqué dans les analyses précédentes, les orientations de la BoE concernant l'inflation et les conditions du marché du travail jouent un rôle crucial dans l'orientation de la livre sterling. En outre, les risques commerciaux mondiaux, en particulier ceux liés aux tarifs douaniers et aux politiques économiques des États-Unis et de l'UE, ont ajouté de la volatilité aux mouvements de la livre sterling/USD.