L'euro se replie après les remarques de la BCE, le yen et l'aussie chutent sur fond de craintes commerciales
L'euro, le yen et le dollar australien sous pression dans un contexte de prudence politique et de tensions commerciales
L'euro est passé sous la barre des 1,085 dollars vendredi, après avoir atteint un sommet de cinq mois à 1,09547 dollars en début de semaine. Ce recul fait suite aux remarques de Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE), qui a mis en garde contre les risques de baisse de la croissance dans la zone euro si l'Union européenne prend des mesures de rétorsion à l'encontre des nouveaux tarifs douaniers américains.
Mme Lagarde a estimé qu'un droit de douane américain de 25 % sur les importations européennes pourrait amputer le PIB de la zone euro de 0,3 point de pourcentage la première année, et de 0,5 point de pourcentage si des contre-mesures sont adoptées. Toutefois, elle a indiqué que l'impact inflationniste serait limité, suggérant que la BCE ne resserrerait pas sa politique en réponse.
Cette position neutre a été reprise par M. de Galhau, de la BCE, qui a déclaré que la zone euro disposait d'une plus grande marge de manœuvre pour réduire les taux que les États-Unis, où l'inflation reste plus persistante. Les acteurs du marché ont depuis modéré leurs attentes en matière d'assouplissement de la BCE, ne prévoyant plus que deux baisses de taux en 2025. Parallèlement, les analystes de la Société Générale ont souligné l'incapacité de l'euro à dépasser le niveau de résistance de 1,0950 comme un signal potentiel de repli, avec un soutien à court terme au niveau de la moyenne mobile à 200 jours près de 1,0725.
Evolution des cours de l'EUR/USD, de l'USD/JPY et de l'AUD/USD. Source : TradingView : TradingView.
Le yen s'affaiblit malgré une inflation solide
Le yen japonais s'est déprécié à environ 149 pour un dollar, inversant une hausse de deux jours. Ce mouvement s'est produit alors que l'inflation de base pour février a dépassé les prévisions, ne ralentissant que modestement à 3 % par rapport aux 3,2 % de janvier.
Alors que l'inflation reste supérieure à l'objectif de la Banque du Japon (BoJ), la banque centrale a choisi de maintenir son taux directeur à 0,5 % et a gardé un ton prudent, citant la nécessité d'évaluer les risques commerciaux mondiaux, en particulier les retombées potentielles de l'augmentation des droits de douane américains. Le raffermissement du dollar américain a également pesé sur le yen, les investisseurs se tournant vers la sécurité dans un contexte d'inquiétudes économiques mondiales.
Les tensions commerciales pèsent sur le dollar australien
Le dollar australien est passé sous la barre des 0,63 dollar, enregistrant ainsi sa quatrième séance consécutive de pertes. La monnaie a été mise sous pression par les tensions commerciales mondiales croissantes à l'approche de la date limite du 2 avril pour les tarifs douaniers de rétorsion américains. L'incertitude entourant le prochain plan de relance de Pékin a encore affaibli le sentiment, étant donné les liens économiques étroits entre l'Australie et la Chine. Au niveau national, la Reserve Bank of Australia (RBA) reste prudente. La gouverneure adjointe Sarah Hunter a réaffirmé que la baisse des taux de février était une mesure mesurée visant à assouplir les conditions restrictives, mais n'a pas signalé l'urgence de nouvelles baisses. Les marchés restent divisés sur le calendrier de la prochaine action de la RBA, les attentes allant de mai à août.
Dans notre précédent article, nous avions souligné que la paire EUR/USD avait regagné la moyenne mobile à 200 jours, mais qu'elle se heurtait à un plafond ferme à 1,0950. Cette résistance reste valable alors que l'élan récent s'estompe. De même, la vulnérabilité du yen face à la force du dollar persiste malgré les résultats positifs de l'inflation à court terme. La corrélation de l'Aussie avec la politique macroéconomique chinoise continue de dicter sa trajectoire à moyen terme, en particulier dans le contexte de l'incertitude liée aux tarifs douaniers.
