Le gaz naturel tombe sous les 4 $ sous l’effet du temps doux et des stocks élevés
Les contrats à terme sur le gaz naturel s'échangent près de 3,96 dollars après la surprise des stocks et le rejet de la résistance
Les contrats à terme sur le gaz naturel (NYMEX : NG1 !) subissent une nouvelle pression, glissant vers 3,96 $ après avoir échoué à maintenir les gains au-dessus de la zone de résistance de 4,13-4,20 $. La matière première reste coincée dans un canal descendant sur le graphique de 4 heures, reflétant une pression baissière persistante.
Cette configuration technique prévaut depuis le début du mois de mars, les vendeurs intervenant à chaque tentative de franchissement de la résistance. Alors que la tendance générale s'est renforcée en février, les actions récentes indiquent une consolidation entre 3,80 et 4,20 dollars, avec des rejets répétés de niveaux clés et une rupture d'une configuration en coin ascendant renforçant le ton baissier.
La zone de demande à court terme située entre 3,80 et 3,85 dollars a tenu jusqu'à présent, mais une rupture décisive en dessous de ce support pourrait exposer le marché à un repli plus important vers 3,60 dollars. Jusqu'à ce que les acheteurs puissent récupérer le niveau de 4,13 $ avec une confirmation du volume, le biais reste orienté à la baisse. En amont, le niveau de 4,55 $ continue d'agir comme une zone de confluence forte, combinant la résistance horizontale et l'intersection de la ligne de tendance, tandis que les indicateurs de momentum montrent une force déclinante.
Dynamique du prix du gaz naturel (juin 2024 - mars 2025) Source : TradingView.
La première injection de gaz de stockage de la saison ajoute un risque de baisse
Les données fondamentales ont encore alimenté le discours baissier. L'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA) a fait état d'une augmentation surprise de 9 milliards de pieds cubes dans les stocks pour la semaine se terminant le 14 mars - la première injection de l'année - alors que l'on s'attendait à un tirage stable ou légèrement négatif. Cette augmentation a été attribuée à l'augmentation de la production d'énergie renouvelable et à la baisse de la demande de chauffage, alors qu'un temps plus chaud que la moyenne couvre une grande partie du pays. Les prévisions actuelles annoncent la persistance de conditions clémentes jusqu'au début du mois d'avril, ce qui aura pour effet de réduire encore davantage la consommation de gaz résidentielle et commerciale en fin de saison.
Malgré des stocks totaux toujours inférieurs à la moyenne quinquennale et des exportations de GNL en hausse à 16,0 milliards de pieds cubes par jour, le sentiment du marché est devenu prudent. Les opérateurs semblent se concentrer davantage sur l'affaiblissement de la dynamique de la demande que sur les tensions au niveau de l'offre. Tout rebond significatif des prix pourrait nécessiter un front froid surprise ou une perturbation soudaine de la production.
Perspectives du marché : Consolidation avec une tendance baissière
A l'avenir, le pivot de 3,924 $ sera le niveau clé pour les négociants la semaine prochaine. Une clôture en dessous de ce niveau pourrait entraîner de nouvelles pertes, bien qu'une chute vers la moyenne mobile à long terme sur 52 semaines, proche de 2,825 $, reste un scénario lointain. En l'absence de catalyseurs clairs à l'horizon, le gaz naturel devrait rester à l'intérieur d'une fourchette, avec une tendance baissière, à moins que les conditions météorologiques ou les changements dans l'offre n'insufflent un nouvel élan.
Dans un article précédent, nous avons noté que le gaz naturel était confronté à une compression sous la résistance de la ligne de tendance plurimensuelle et que toute reprise devrait surmonter les zones de congestion en amont. Ce point de vue est toujours d'actualité, les baissiers dominant en dessous de 4,13 $ et l'absence de demande saisonnière renforçant le risque de baisse.
