Le dollar canadien se redresse, l'allégement tarifaire et les prix du pétrole faisant passer l'USD/CAD sous la barre des 1,43 USD
Le dollar canadien s'échange près de 1,4250 alors que la force du pétrole et le répit tarifaire soutiennent les gains
Le dollar canadien a atteint son plus haut niveau en un mois, se négociant en dessous de 1,43 pour un dollar américain, les traders ayant réagi positivement aux signes indiquant que le Canada pourrait être épargné par les droits de douane américains sur l'automobile, qui entreront en vigueur le 2 avril. L'USD/CAD a glissé vers 1,4250 au cours de la session asiatique de jeudi, restant sous pression pour une quatrième journée consécutive sur fond de baisse des rendements du Trésor américain et d'optimisme concernant les perspectives commerciales du Canada.
L'annonce par le président Trump d'un système tarifaire à trois niveaux a suscité l'espoir que les exportations automobiles canadiennes bénéficieraient d'exemptions, d'autant plus que les pièces conformes dans le cadre de l'accord USMCA devraient être à l'abri du prélèvement de 25 %. Alors que les droits de douane sur les voitures importées devraient être perçus à partir du 3 avril, les pièces automobiles en provenance du Canada et du Mexique bénéficieront d'un sursis d'un mois et d'une exemption potentielle à long terme en vertu d'un nouveau cadre d'application. Ces développements ont apaisé les inquiétudes des investisseurs, offrant des vents contraires au huard.
Analyse des prix de l'USD/CAD (février 2025 - mars 2025) Source : TradingView.
La force du pétrole et la surprise de l'inflation soutiennent les actifs canadiens
La vigueur des prix du pétrole a apporté un soutien supplémentaire au dollar canadien, les inquiétudes concernant l'offre maintenant les marchés de l'énergie fermes. Comme le Canada reste un grand exportateur de brut, les prix élevés du pétrole se traduisent souvent par une meilleure performance du dollar canadien. En outre, le rapport de février sur l'IPC, plus élevé que prévu, a incité les investisseurs à reconsidérer la probabilité d'une réduction agressive des taux par la Banque du Canada, augmentant ainsi l'attrait relatif des actifs canadiens.
Entre-temps, le dollar américain subit la pression à la baisse des rendements des bons du Trésor, les bons à 2 ans et à 10 ans tombant respectivement à 4,0 % et 4,35 %. L'indice DXY s'est replié à près de 104,30, tandis que les opérateurs attendent les prochaines données américaines, notamment le PIB, les demandes d'allocations chômage et la mesure de l'inflation préférée de la Fed (PCE).
Les perspectives restent sensibles au commerce et aux mises à jour de la politique de la Fed
À l'avenir, l'USD/CAD pourrait rester dans une fourchette étroite alors que le marché digère les signaux de la politique américaine et les mesures de rétorsion potentielles du Canada. Le Premier ministre Mark Carney a condamné les droits de douane comme une "attaque directe" contre les travailleurs et devrait retourner à Ottawa pour coordonner la réponse du gouvernement. Toute escalade ou atténuation des tensions commerciales pourrait déterminer la prochaine étape pour la paire.
Dans un article précédent, nous avons noté que la force du CAD est souvent en corrélation avec la résistance du pétrole et les attentes politiques divergentes avec la Fed. Les prix du pétrole étant fermes et l'inflation canadienne montrant des signes de persistance, le Loonie pourrait continuer à surperformer si l'incertitude commerciale s'estompe et que la Banque du Canada maintient ses taux.
