Le WTI se maintient autour de 70 dollars, les traders évaluant l'augmentation de l'offre de l'OPEP+ par rapport aux risques géopolitiques
Le pétrole brut WTI reste stable près de 70 dollars en raison des signaux contradictoires de l'offre et de la géopolitique
Les prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) ont oscillé autour de 70 dollars le baril lundi, glissant légèrement après un rebond en début de séance en Asie vers 70,1 dollars. L'action discrète des prix des matières premières reflète un bras de fer entre les préoccupations de l'OPEP+ concernant l'offre et les tensions géopolitiques croissantes d'une part, et les craintes d'érosion de la demande découlant des tarifs douaniers américains d'autre part.
L'augmentation prochaine de la production de pétrole par l'OPEP+, qui devrait débuter en avril et probablement se poursuivre en mai, a mis un frein à la récente reprise du pétrole. Le groupe, dirigé par l'Arabie saoudite et la Russie, signale un désengagement progressif des réductions antérieures de l'offre, alors même que le marché est confronté à des préoccupations plus larges liées à la demande. Ces préoccupations ont été exacerbées par le programme agressif du président américain Donald Trump en matière de droits de douane, y compris les prélèvements réciproques qui doivent entrer en vigueur le 2 avril. Les analystes préviennent que ces mesures pourraient perturber le commerce mondial et affaiblir la consommation de carburant, en particulier si les mesures de rétorsion des économies clés s'intensifient.
Dynamique des prix de l'USOIL (février 2025 - mars 2025) Source : TradingView.
Les risques géopolitiques offrent un soutien sous-jacent
Malgré ces vents contraires, les prix du brut sont soutenus par des risques géopolitiques élevés. Les récentes mises en garde de Donald Trump à l'égard de la Russie et de l'Iran - menaces de droits de douane secondaires pouvant aller jusqu'à 50 % pour les acheteurs de pétrole russe et d'éventuelles frappes militaires contre l'Iran - ont ravivé les craintes de perturbations de l'offre de la part de ces deux grands producteurs. Parallèlement, l'affaiblissement du dollar américain, sous la pression des attentes selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait reprendre ses réductions de taux pour lutter contre un ralentissement potentiel induit par les droits de douane, apporte également un soutien au produit de base libellé en USD.
Toutefois, en l'absence de conviction directionnelle claire, les opérateurs restent réticents, attendant plus de clarté sur l'évolution de l'offre mondiale et les retombées économiques réelles des politiques commerciales américaines avant de pousser le pétrole à la hausse ou à la baisse.
Dans nos rapports précédents, nous avons noté que la trajectoire du WTI dépendait d'un équilibre délicat entre l'instabilité géopolitique et l'évolution de la dynamique de l'offre et de la demande. À l'heure actuelle, cet équilibre reste en suspens, ce qui maintient le WTI dans une configuration d'attente juste en dessous du niveau psychologique de 69 dollars.
