31.03.2025
Jainam Mehta
Contributeur
31.03.2025

L'USD/CAD se maintient près de 1,43 $ alors que les tensions commerciales et les prix du pétrole offrent des signaux mitigés

L'USD/CAD se maintient près de 1,43 $ alors que les tensions commerciales et les prix du pétrole offrent des signaux mitigés L'USD/CAD oscille autour de 1,43 en raison de la faiblesse des prix du pétrole et des prévisions de baisse des taux d'intérêt de la Fed.

La paire USD/CAD a oscillé autour de la barre des 1,43 lundi, les échanges étant stables alors que les investisseurs digèrent des indices fondamentaux mitigés. La paire a eu du mal à prendre de l'élan après avoir rebondi sur un plus bas mensuel, les traders étant prudents à l'approche d'événements macroéconomiques clés plus tard dans la semaine, y compris l'annonce de tarifs douaniers réciproques par le Président Trump le 3 avril.

Le dollar américain est resté sous pression, plombé par les paris du marché selon lesquels la Réserve fédérale pourrait reprendre ses réductions de taux sur fond d'inquiétudes croissantes d'un ralentissement induit par les tarifs douaniers. Malgré les données de vendredi montrant que l'inflation de base américaine PCE a augmenté de 0,4 % en février - marquant la plus forte augmentation mensuelle depuis janvier 2024 - le marché semble se concentrer davantage sur les risques de baisse de la croissance. Les données de l'Université du Michigan ont également montré un bond des prévisions d'inflation à un an, à un niveau inégalé depuis 2,5 ans.

Des informations selon lesquelles le président américain Donald Trump pourrait étendre les droits de douane à un plus grand nombre de pays sont venues renforcer la tendance à la baisse des risques. Le prélèvement initial de 25 % sur les voitures et les camions non américains devrait commencer le 2 avril, et les marchés craignent que des mesures de rétorsion n'aggravent l'incertitude économique mondiale.

Dynamique des prix de l'USD/CAD (février 2025 - mars 2025) Source : TradingView.

La faiblesse des signaux du PIB et la chute du brut pèsent sur le dollar canadien

Du côté canadien, le huard n'a pas réussi à tirer parti de la faiblesse de l'USD en raison de la faiblesse des prix du pétrole brut et de données nationales décevantes. Les espoirs d'un accord de paix en Ukraine ont limité la hausse du pétrole, maintenant les prix en dessous des récents sommets et limitant le soutien pour le CAD lié aux matières premières.

Parallèlement, le PIB du Canada pour février devrait afficher une croissance stagnante, ce qui fait craindre que la Banque du Canada n'adopte une position plus dovish. Étant donné qu'environ 75 % des exportations canadiennes sont destinées aux États-Unis, toute escalade du conflit commercial pourrait avoir des répercussions importantes sur des secteurs tels que l'automobile, le bois d'œuvre et les matières premières, ce qui entraînerait des risques de baisse pour le dollar canadien.

Dans un article précédent, nous avons souligné que l'orientation du dollar canadien dépendait de l'interaction entre la politique commerciale américaine, les signaux monétaires de la Banque du Canada et les prix du pétrole. Le comportement actuel de la paire, qui se situe au-dessus de 1,43, renforce cette idée, car les forces macroéconomiques conflictuelles continuent de freiner les haussiers et les baissiers.

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