Le cours de l'USD/CAD grimpe en raison de l'effondrement des prix du pétrole, de la faiblesse des données sur l'emploi au Canada et des tensions commerciales
L'USD/CAD est en hausse, la chute du pétrole et les données sur l'emploi au Canada alimentant un sentiment baissier
Le dollar canadien s'est encore affaibli lundi, la paire USD/CAD augmentant ses gains pour s'échanger près de 1,4250, alors que la chute des prix du pétrole, l'incertitude politique intérieure et les données économiques décevantes ont pesé sur le huard. Ce mouvement marque la poursuite du rebond de vendredi depuis le plus bas niveau de la paire depuis le début de l'année à 1,4025, le sentiment de risque et la dynamique des matières premières jouant un rôle central.
Les prix du pétrole brut ont chuté de plus de 7 % pour atteindre leur niveau le plus bas depuis quatre ans, en raison des inquiétudes concernant l'offre excédentaire de l'OPEP. Huit pays membres ont décidé de mettre fin aux réductions de production plus tôt que prévu, ce qui a ravivé les craintes d'une surabondance d'énergie au niveau mondial. La forte baisse du pétrole - une exportation canadienne majeure - a exercé une nouvelle pression sur le CAD. Dans le même temps, les tarifs douaniers réciproques du président américain Donald Trump ont renforcé les craintes de récession qui continuent de tirer vers le bas les monnaies liées aux matières premières.
Analyse des prix de l'USD/CAD (février 2025 - avril 2025) Source : TradingView.
Les indicateurs économiques canadiens déçoivent
Au niveau national, le rapport sur l'emploi de mars a fait état d'une perte nette de 32 600 emplois, portant le taux de chômage à 6,7 %, le plus élevé depuis la fin de 2022. Cette situation a suscité de nouvelles inquiétudes quant aux perspectives de croissance du Canada, à quelques semaines des élections anticipées du 28 avril. Compte tenu de l'incertitude politique croissante et de la dynamique du commerce mondial, la Banque du Canada pourrait se montrer plus pessimiste lors de sa prochaine réunion de politique générale, le 16 avril.
Bien qu'elles aient été initialement épargnées par les nouveaux tarifs douaniers américains, les exportations canadiennes restent vulnérables. Les droits de douane de 25 % sur les produits automobiles, l'acier et l'aluminium sont toujours en vigueur et des mesures de rétorsion sont à nouveau envisagées. Le Premier ministre Mark Carney a confirmé que le Canada maintiendrait ses droits de douane sur l'automobile pour les importations non conformes à l'Accord de libre-échange nord-américain (AMCE), intensifiant ainsi les risques de tensions commerciales.
Le dollar se stabilise après la hausse des salaires, mais les perspectives sont mitigées
Le dollar américain a trouvé un soutien modeste dans les chiffres plus élevés que prévu de l'emploi non agricole de vendredi et dans les remarques optimistes du président de la Fed, Jerome Powell. Toutefois, les craintes que les droits de douane puissent contraindre la Fed à un éventuel cycle de réduction des taux d'intérêt ont limité la hausse du dollar. Néanmoins, l'attrait du billet vert comme valeur refuge dans un contexte mondial de réduction des risques a contribué à la hausse de l'USD/CAD pour la deuxième session consécutive.
Comme nous l'avons indiqué dans notre précédent article, la chute de l'USD/CAD vers 1,4030 le 3 avril a fait suite à la faiblesse générale du dollar et à la force relative du huard après l 'annonce des tarifs douaniers de base de Trump. Toutefois, l'évolution du contexte macroéconomique - en particulier la faiblesse du brut et des données nationales - a redonné de l'élan au billet vert, les traders considérant 1,43 comme la prochaine zone de résistance.
